Cú sốc 'Redchip' khiến chỉ số KOSPI giảm xuống dưới 6000

◆ Tin tức chính từ Ajou Economics
-Cú sốc từ 'Redchip' (chất bán dẫn Trung Quốc) đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến thị trường chứng khoán Hàn Quốc. Thông tin về việc Công ty Công nghệ Bộ nhớ Changxin (CXMT) sẽ ra mắt bộ nhớ D램 thế hệ tiếp theo cho máy chủ trong năm nay đã khiến giá cổ phiếu của Samsung Electronics và SK Hynix giảm mạnh, kéo chỉ số KOSPI xuống dưới 6000 điểm. Giá trị vốn hóa thị trường KOSPI đã giảm 289 triệu tỷ won, lần đầu tiên xuống dưới 5000 triệu tỷ won sau hai tháng rưỡi. Các chuyên gia chứng khoán lo ngại rằng "vấn đề cung cầu do sự rút lui của nhà đầu tư nước ngoài sẽ tiếp tục gây ra sự không chắc chắn".
-Theo thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc, chỉ số KOSPI đã giảm 348,89 điểm (5,46%) so với phiên giao dịch trước, kết thúc ở mức 6035,35 điểm. Tỷ lệ giảm này là mức cao nhất kể từ ngày 19 tháng 8. Chỉ số đã có lúc giảm xuống 5911,11 điểm (-7,41%) nhưng đã phục hồi nhẹ vào cuối phiên.
-Sự sụt giảm của thị trường chứng khoán ngày hôm nay là do lo ngại về khả năng sinh lời của các công ty AI, trong bối cảnh thông tin về tiến bộ công nghệ của CXMT được công bố. Cổ phiếu trong ngành bán dẫn đã bị ảnh hưởng nặng nề bởi thông tin rằng CXMT sẽ ra mắt bộ nhớ D램 thế hệ tiếp theo trong năm nay.
-Với sự sụt giảm của thị trường chứng khoán, giá trị vốn hóa thị trường KOSPI cũng giảm mạnh. Vốn hóa thị trường KOSPI đã giảm xuống còn 4979 triệu tỷ won, lần đầu tiên dưới 5000 triệu tỷ won kể từ ngày 30 tháng 7.

◆ Báo cáo chính
Nhu cầu AI, đầu tư và tỷ lệ nợ được xem xét trong bối cảnh giữa chu kỳ
-Nhu cầu về AI (chi tiêu cho mô hình ngôn ngữ lớn đã tăng gấp đôi trong hai tháng, xuất khẩu chất bán dẫn bộ nhớ Đông Á đã tăng gấp ba lần trong một năm) đang tăng đều. Trong thời kỳ đầu tư vào Internet những năm 1990, đầu tư vào phần cứng và phần mềm đã tăng luân phiên.
-Trong 40 năm qua, lãi suất thực tế của các nước phát triển và tỷ lệ đầu tư/khấu hao đã di chuyển tương tự nhau. Hiện tại, tỷ lệ tăng trưởng đầu tư vào công nghệ thông tin tại Mỹ đang cao hơn so với những năm 1990. Sự gia tăng đầu tư đã góp phần làm tăng tỷ lệ tăng trưởng, dẫn đến lãi suất tăng. Dựa trên nhu cầu liên quan đến AI, dự báo tỷ lệ tăng trưởng của Hàn Quốc sẽ đạt 3,5% trong năm nay và 3,0% trong năm tới.
-Khi việc đầu tư được xác nhận là làm tăng tỷ lệ tăng trưởng tiềm năng (như Fed năm 1999, từ 4,75% lên 6%) hoặc rõ ràng là một bong bóng (như BOJ năm 1989, từ 2,5% lên 6%), ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất cơ bản một cách mạnh mẽ, sau đó là sự sụt giảm của thị trường chứng khoán và giảm đầu tư. Nếu tình hình rõ ràng cho thấy tỷ lệ tăng trưởng tiềm năng đang tăng lên, Fed sẽ tăng lãi suất cơ bản một cách mạnh mẽ, nhưng hiện tại tình hình lại khác.
-Kết quả của việc tăng đầu tư là lãi suất tăng. Sự gia tăng đầu tư ảnh hưởng đến lãi suất qua hai con đường. Thứ nhất, tỷ lệ tăng trưởng cao hơn tạo ra áp lực tăng lãi suất. Khi đầu tư tăng, tỷ lệ tăng trưởng GDP cũng tăng (GDP = tiêu dùng + đầu tư + chi tiêu chính phủ + xuất khẩu ròng), lãi suất dài hạn sẽ hội tụ vào tổng tỷ lệ tăng trưởng và tỷ lệ lạm phát. Nếu đầu tư thành công và tăng tỷ lệ tăng trưởng tiềm năng, sẽ có thêm không gian cho lãi suất tăng cao hơn.

◆ Thông báo chính sau khi kết thúc phiên giao dịch (ngày 13)
▷ Ascendo, kết quả phát hành cổ phiếu mới hoặc trái phiếu liên quan đến cổ phiếu (công bố tự nguyện)
▷ Shin Young Securities, tài liệu đầu tư (báo cáo tổng hợp)
▷ Samsung Electronics, báo cáo thay đổi cổ phiếu của cổ đông lớn

◆ Xu hướng quỹ (tính đến ngày 12, không bao gồm ETF)
▷ Cổ phiếu trong nước: -2.844,4 tỷ won
▷ Cổ phiếu nước ngoài: -138,1 tỷ won

◆ Lịch trình chính hôm nay (ngày 14)
▷ Mỹ: Chỉ số giá tiêu dùng (MoM) (tháng 9)