Chuyên gia chứng khoán cảnh báo: Thị trường KOSPI sẽ bị kẹt trong biên độ đến nửa đầu năm sau

Một ngày đầy lo lắng đã diễn ra. Chỉ số KOSPI đã giảm gần 7% trong phiên giao dịch, nhưng vẫn giữ được mốc 6.000, trong khi giá cổ phiếu giảm mạnh khiến các nhà đầu tư nhỏ lẻ không khỏi thở dài. Trong số các cổ phiếu niêm yết trên KOSPI, có tới 2/3 đã giảm giá. Tổng giá trị vốn hóa thị trường cũng giảm xuống dưới 5.000 triệu won. Các chuyên gia chứng khoán đưa ra những dự đoán khác nhau về thời điểm và mức độ phục hồi trong tương lai. Một số phân tích cho rằng thị trường đang phản ứng quá mức trước lo ngại về đầu tư quá mức vào trí tuệ nhân tạo (AI), trong khi những dự đoán tiêu cực cho rằng việc phục hồi của KOSPI, đặc biệt là với sự dẫn dắt của Samsung Electronics và SK Hynix, sẽ không dễ dàng.
Ngày 13 tháng 10, chúng tôi đã yêu cầu 6 chuyên gia chứng khoán đưa ra đánh giá khẩn cấp về tình hình hiện tại của thị trường chứng khoán trong nước, và ý kiến của họ đã chia thành hai luồng rõ rệt. Một bên cho rằng thị trường đang phản ứng quá mức trước những tin xấu liên quan đến AI và ngành bán dẫn, trong khi bên còn lại cho rằng sự nghi ngờ về khả năng tăng trưởng dài hạn của ngành bán dẫn đang gia tăng.
Park Yeon-joo, Giám đốc Trung tâm Nghiên cứu AI của Mirae Asset Securities, cho rằng KOSPI đã phản ứng quá mức trước lo ngại về đầu tư quá mức vào lĩnh vực AI. Bà Park nhận định: "Lợi nhuận của KOSPI vẫn ổn định, đặc biệt là trong ngành bán dẫn, và định giá hiện tại đã ở mức thấp. Tuy nhiên, tâm lý đầu tư xấu đi và lo ngại về đầu tư quá mức vào AI đã khiến giá cổ phiếu giảm, vì vậy sự sụt giảm hôm nay là quá mức."
Ngược lại, Kim Dong-won, Giám đốc Bộ phận Nghiên cứu của KB Securities, phân tích rằng sự nghi ngờ về ngành bán dẫn đang gia tăng trong thị trường. Ông Kim cho biết: "Dự báo lợi nhuận của ngành bán dẫn vẫn đang tăng lên, nhưng do sự không chắc chắn về lợi nhuận trong tương lai, giá cổ phiếu lại có xu hướng giảm. Mặc dù chu kỳ bán dẫn chưa kết thúc, nhưng thật khó để xóa bỏ hoàn toàn nghi ngờ về ngành công nghiệp theo chu kỳ kinh tế."
Thông tin về việc công ty Changxin Memory (CXMT) của Trung Quốc sẽ ra mắt bộ nhớ DDR5 cho máy chủ trong năm nay đã làm dấy lên lo ngại về việc tăng cung và cạnh tranh giá, điều này cũng đã tạo áp lực giảm giá mạnh lên thị trường. Kim Hak-kyun, Giám đốc Trung tâm Nghiên cứu của Shin Young Securities, cho biết: "Thị trường đã phản ứng trước thông tin rằng CXMT sẽ đạt được thành công trong công nghệ quy trình vi mô vào cuối năm nay. Dù thành công hay không, thị trường vẫn thể hiện đặc tính tránh rủi ro."
Lee Jin-woo, Giám đốc Trung tâm Nghiên cứu của Meritz Securities, cho rằng sự giảm giá không phải do một tin xấu mới xuất hiện, mà là do sự thất vọng từ những tin xấu đã tích lũy trước đó. Ông giải thích: "KOSPI có tỷ trọng cổ phiếu bán dẫn lớn hơn so với các thị trường chứng khoán khác, vì vậy nó không thể tránh khỏi sự biến động mạnh." Yang Ji-hwan, Giám đốc Trung tâm Nghiên cứu của Daishin Securities, cũng phân tích rằng: "Sự gia tăng lãi suất trái phiếu chính phủ và sự thất vọng về OpenAI đã xảy ra trong bối cảnh thông tin từ CXMT."

Dự báo về xu hướng giá cổ phiếu trong tương lai cũng có sự khác biệt. Có những dự đoán cho rằng thị trường sẽ tiếp tục trong biên độ đến quý 1 năm sau, trong khi cũng có những phân tích cho rằng sẽ có khả năng phục hồi sau điều chỉnh ngắn hạn. Ý kiến về việc tình hình thị trường có thể cải thiện sau quý 2 năm sau cũng chia rẽ.
Giám đốc Lee Jin-woo cho biết: "Không có tin xấu mới nào xuất hiện trong nền tảng, vì vậy thị trường sẽ dần ổn định. Hiện tại không có nhiều lý do để cho rằng chu kỳ bán dẫn đã kết thúc," và nhấn mạnh rằng: "Dự báo về tình hình của Samsung Electronics trong năm tới có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu trong tương lai."
Giám đốc Park Yeon-joo cũng cho rằng: "Quy mô đầu tư vào AI đã quá lớn, dẫn đến lo ngại về tính bền vững, nhưng AI là một cuộc cách mạng năng suất ở mức độ công nghiệp, vì vậy đầu tư vẫn có giá trị." Bà cũng cho biết: "Các công ty bán dẫn trong nước có tiềm năng tăng cường sức cạnh tranh toàn cầu trong 3-4 năm tới dựa trên dòng tiền lớn."
Ngược lại, Shin Joong-ho, Giám đốc Trung tâm Nghiên cứu của LS Securities, cho rằng giai đoạn tăng giá do ngành bán dẫn dẫn dắt đã đến hồi kết. Ông Shin nhận định: "Thị trường đã biết rằng tình hình sẽ tốt hơn vào năm tới và đã phản ánh điều này vào giá cổ phiếu. Hiện tại, nhận thức rằng biên lợi nhuận và động lực lợi nhuận đang ở đỉnh điểm rất phổ biến." Ông cũng cho rằng: "Dự báo rằng 'độ dốc lợi nhuận sẽ khác biệt so với trước đây' cần phải được đưa ra để có thể thoát khỏi biên độ, và chỉ dựa vào dự báo lợi nhuận của Samsung Electronics trong năm tới sẽ không đủ để đạt được điều đó."
Ông Shin dự đoán rằng KOSPI sẽ vẫn nằm trong biên độ đến quý 2 năm sau. Ông cho biết: "KOSPI sẽ dao động trong khoảng 6.000-7.000, và để lên đến 7.000, chỉ số hiện tại cần tăng khoảng 20%, điều này không dễ dàng." Yang Ji-hwan cũng cho biết: "Trong quý 4 năm nay, thị trường sẽ không có sự giảm mạnh mà sẽ có xu hướng đi ngang, và tôi dự đoán KOSPI sẽ ở mức 5.000 giữa và cao hơn." Ông cũng cho rằng: "Hiện tại không có động lực phục hồi, nhưng sau khi kết thúc quý 1 năm sau, các yếu tố bất ổn vĩ mô sẽ giảm bớt, và tình hình thị trường có khả năng cải thiện."



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #bán dẫn
• #KOSPI
• #AI