[Thị Trường Chứng Khoán Hàn Quốc Tháng 10 Khó Khăn] Tâm lý đầu tư 'nguội lạnh' sau 5 ngày giao dịch liên tiếp giảm mạnh… Làm sao để lấp đầy khoảng trống cung cầu?

–5.08%(ngày 13 tháng 10, KOSPI Sidecar), –5.27%(ngày 15 tháng 10, KOSPI và KOSDAQ Sidecar), –8.01%(ngày 15 tháng 10, KOSPI và KOSDAQ Circuit Breaker)

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc đang trải qua một đợt giảm mạnh không có lối thoát do sự lo ngại về kết quả kinh doanh của các công ty công nghệ lớn toàn cầu và sự thiếu hụt cung cầu từ ba nhóm nhà đầu tư (cá nhân, tổ chức và nhà đầu tư nước ngoài). Tâm lý đầu tư đã nhanh chóng nguội lạnh, khiến chỉ số KOSPI giảm 15% và KOSDAQ giảm 11% trong tuần qua. Trong 5 ngày giao dịch liên tiếp giảm mạnh, các biện pháp bảo vệ như Sidecar và Circuit Breaker đã được kích hoạt tổng cộng 6 lần, cho thấy sự mệt mỏi của các nhà đầu tư đang gia tăng.

◆ Sức mạnh của cá nhân và các tổ chức khác đã cạn kiệt... Khoảng trống cung cầu kéo dài
Theo số liệu từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc vào ngày 18 tháng 10, trong khoảng thời gian từ ngày 12 đến 16 tháng 10, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng 11,239.5 tỷ won. Trong cùng thời gian, cá nhân và tổ chức đã mua ròng lần lượt 4,312.4 tỷ won và 3,418.3 tỷ won, trong khi các tổ chức khác cũng mua ròng 3,476.1 tỷ won. Tuy nhiên, sức mua của cá nhân, tổ chức và các tổ chức khác không thể ngăn chặn được sự bán tháo của nhà đầu tư nước ngoài, khiến chỉ số KOSPI giảm 14.5% so với tuần trước. Trong cùng thời gian, KOSDAQ cũng giảm 6.5%.

Các cổ phiếu bị bán ròng nhiều nhất bởi nhà đầu tư nước ngoài trong tuần qua bao gồm SK Hynix (5,356.5 tỷ won), Samsung Electronics (3,507.0 tỷ won), Samsung Electro-Mechanics (533.4 tỷ won), Samsung SDI (342.7 tỷ won) và SK Square (320.5 tỷ won). Cổ phiếu SK Hynix giảm từ 1,605,000 won xuống 1,265,000 won, giảm 21.3% so với tuần trước, trong khi Samsung Electronics giảm từ 251,000 won xuống 217,000 won, giảm 14.6%. Trong cùng thời gian, Samsung Electro-Mechanics (-20.8%), Samsung SDI (-5.4%), SK Square (-20.4%) cũng giảm mạnh.

Nguyên nhân của sự giảm giá này là do lo ngại về lợi nhuận từ các dự án trí tuệ nhân tạo (AI) dẫn đến sự thiếu hụt cung cầu từ nhà đầu tư nước ngoài. Trong khi các thị trường chứng khoán toàn cầu đang trải qua sự điều chỉnh lớn với các cổ phiếu bán dẫn, thị trường chứng khoán Hàn Quốc, nơi có tỷ trọng cổ phiếu bán dẫn cao, đã bị ảnh hưởng nặng nề. Vấn đề là trong khi các chỉ số toàn cầu như Mỹ và Đài Loan đã phục hồi sau cú sốc giảm mạnh vào tháng 7, Hàn Quốc lại tiếp tục giảm trong 4 tháng liên tiếp mà không có dấu hiệu phục hồi.

Triển vọng cũng không sáng sủa. Trong bối cảnh thiếu hụt cung cầu từ nhà đầu tư nước ngoài và các tổ chức như quỹ hưu trí, sức mua của cá nhân, vốn đã đóng vai trò là chỗ dựa cho thị trường chứng khoán trong thời gian qua, cũng đang cạn kiệt. Tính đến ngày 15 tháng 10, tổng số dư tài khoản đầu tư của Hiệp hội Đầu tư Tài chính và tài khoản quản lý tài sản tổng hợp (CMA) là 196,490.2 tỷ won, giảm 14,552.6 tỷ won (6.9%) so với ngày 1 tháng 10 (211,428 tỷ won). Lần đầu tiên kể từ ngày 17 tháng 9, số tiền xung quanh thị trường chứng khoán đã giảm xuống dưới 200,000 tỷ won.

Giao dịch ký quỹ cũng đang bị thu hẹp. Số dư cho vay giao dịch ký quỹ đã giảm từ 34,288.7 tỷ won vào ngày 12 tháng 10 xuống còn 32,749.9 tỷ won vào ngày 15 tháng 10, giảm 1,538.8 tỷ won (4.5%) chỉ trong ba ngày. Nguyên nhân được cho là do các giao dịch bán tháo và sự giảm bớt tự nguyện của các nhà đầu tư.

Các chuyên gia chứng khoán dự đoán rằng sự không chắc chắn sẽ tiếp tục cho đến khi có thông tin rõ ràng về AI từ các sự kiện như Hội nghị Công nghệ Gartner tại Mỹ từ ngày 19 đến 22 tháng 10, Hội nghị Phát triển hàng năm của NVIDIA tại châu Âu, và các báo cáo kết quả kinh doanh của các công ty công nghệ lớn toàn cầu. Lee Sang-jun, nhà nghiên cứu của NH Investment & Securities cho biết: "Mặc dù số liệu xuất khẩu của Hàn Quốc trong giai đoạn từ ngày 1 đến 10 tháng 10 và kết quả kinh doanh khả quan của TSMC trong quý 3 cho thấy nền tảng kinh tế tích cực, nhưng cần thời gian để tìm kiếm hướng đi do các rủi ro địa chính trị, cuộc bầu cử giữa kỳ ở Mỹ và lịch trình công bố kết quả kinh doanh."

◆ Thời gian phục hồi trung bình là 14 ngày sau khi giảm mạnh
Khi nào thì thị trường sẽ phục hồi? Phân tích các trường hợp chỉ số KOSPI giảm hai chữ số trong năm nay cho thấy thời gian phục hồi trung bình là 14.25 ngày.

Thực tế, chỉ số KOSPI đã giảm 17.2% trong đợt giảm mạnh từ ngày 28 đến 30 tháng 7, nhưng đã phục hồi sau 10 ngày giao dịch vào ngày 13 tháng 8. Trong khoảng thời gian từ ngày 4 đến 8 tháng 6 (3 ngày giao dịch), chỉ số giảm 14.9% và phục hồi sau 7 ngày giao dịch. Trong đợt giảm 10.4% từ ngày 26 đến 31 tháng 3 (4 ngày giao dịch), chỉ số đã phục hồi sau 6 ngày giao dịch. Sau cú sốc từ cuộc chiến ở Iran, chỉ số giảm 19.2% (từ ngày 27 tháng 2 đến 4 tháng 3) và mất 34 ngày giao dịch để phục hồi.

Trong quá khứ, thời gian phục hồi có thể kéo dài từ vài tháng đến vài năm. Vào tháng 3 năm 2020, khi lo ngại về đại dịch COVID-19 gia tăng, chỉ số đã giảm 25.7% trong 7 ngày giao dịch (từ ngày 11 đến 19 tháng 3) và chỉ phục hồi sau 39 ngày giao dịch vào ngày 19 tháng 5 khi kỳ vọng về vaccine gia tăng. Trong khi đó, sự sợ hãi về việc thanh lý giao dịch carry trade vào tháng 8 năm 2024 đã khiến chỉ số giảm 12.1% trong 2 ngày giao dịch (từ ngày 2 đến 5 tháng 8) và mất khoảng 10 tháng để phục hồi.

Sự phục hồi của thị trường chứng khoán trong nước phụ thuộc vào việc các nhà đầu tư nước ngoài có trở lại hay không. Lee Jae-won, nhà nghiên cứu của Yuanta Securities cho biết: "Các trường hợp không thành công trong việc phục hồi sau khi giảm mạnh thường xảy ra trong bối cảnh khủng hoảng tài chính toàn cầu, khủng hoảng nợ châu Âu và các cú sốc kinh tế và tín dụng khác, và việc duy trì ước tính lợi nhuận từ bộ nhớ trong giai đoạn 2027-2028 cùng với dòng tiền từ nhà đầu tư nước ngoài sẽ là chìa khóa cho sự phục hồi."



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #cổ phiếu bán dẫn
• #bán tháo của nhà đầu tư nước ngoài
• #giảm KOSPI