Khuyến nghị tài chính của IMF, cần ghi nhớ trong thiết kế quỹ ứng phó tương lai

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã khuyến nghị các quốc gia hưởng lợi từ sự thịnh vượng của ngành công nghệ, bao gồm cả Hàn Quốc, cần sử dụng cẩn thận nguồn thu bổ sung. Trong báo cáo Triển vọng Kinh tế Thế giới tháng 10, IMF cảnh báo về việc tăng chi tiêu trong thời kỳ thịnh vượng và khuyến khích các quốc gia này nên dự trữ nguồn thu bất ngờ, củng cố khả năng tài chính và đầu tư vào các lĩnh vực có lợi nhuận cao. Mặc dù không chỉ đích danh Hàn Quốc, nhưng với dự báo tăng trưởng 3,3% trong năm nay nhờ nhu cầu bán dẫn vượt qua tác động của chiến tranh, chúng ta cần nghiêm túc tiếp thu khuyến nghị này.

Tại Hàn Quốc, quỹ ứng phó tương lai đã trở thành đề tài tranh cãi chính trị. Chính phủ dự kiến sẽ thành lập quỹ trị giá 162,3 triệu tỷ đồng vào năm tới, với kế hoạch đầu tư 45,4 triệu tỷ đồng vào các lĩnh vực thanh niên, động lực tăng trưởng, địa phương, giáo dục và nhân tài. 12,5 triệu tỷ đồng sẽ được sử dụng để giảm phát hành trái phiếu mới, trong khi 104,4 triệu tỷ đồng sẽ được giữ lại như quỹ dự trữ. Mặc dù không có kế hoạch sử dụng toàn bộ số tiền ngay lập tức, nhưng lý do để quản lý một khoản tiền lớn như vậy trong quỹ riêng cần được chứng minh rõ ràng.

Vấn đề đặt ra là nguồn thu từ sự thịnh vượng của ngành bán dẫn sẽ duy trì được bao lâu. Nếu chính phủ triển khai các dự án dựa trên nguồn thu tạm thời và chi tiêu hàng năm, thì sau khi thời kỳ thịnh vượng kết thúc, sẽ phải bù đắp bằng ngân sách chung hoặc trái phiếu. Chính phủ cần công bố cơ sở tính toán nguồn thu bổ sung vượt mức xu hướng dài hạn và dự báo thu chi trong trường hợp suy thoái. Hơn cả việc đầu tư cho tương lai, thời điểm kết thúc dự án và kế hoạch huy động nguồn tài chính tiếp theo là rất quan trọng.

Cũng cần xem xét các phương án thay thế cho quỹ. Một phần nguồn thu bổ sung nên được phân bổ ưu tiên cho việc giảm nợ, trong khi các khoản đầu tư vào nghiên cứu phát triển, đào tạo nhân tài và cơ sở hạ tầng nên được phản ánh trong ngân sách chung và kế hoạch tài chính trung hạn. Điều này cho phép lập kế hoạch đầu tư dài hạn trong khi vẫn phải trải qua sự giám sát của Quốc hội hàng năm. Cần duy trì mục đích của Luật Tài chính Quốc gia hiện hành, yêu cầu một phần thặng dư toàn cầu được sử dụng để trả nợ. Nếu có thể đạt được cùng một mục tiêu bằng ngân sách hiện có và quỹ, thì không cần thiết phải gia tăng chi phí hành chính và các dự án trùng lặp của quỹ riêng.

Nếu quỹ được thành lập, cần phải làm rõ ranh giới giữa quỹ dự trữ tài chính và quỹ đầu tư dự án. Chính phủ không chỉ nên phân chia tài khoản tài chính và tài khoản dự án mà còn cần quy định tỷ lệ tích lũy, điều kiện rút tiền và giới hạn chi tiêu hàng năm bằng luật. Ngoài việc xem xét kế hoạch vận hành hàng năm, cần có kiểm soát chặt chẽ về việc thay đổi trong suốt năm. Không được dễ dàng chuyển tiền dự phòng cho việc mở rộng dự án thông thường. Cần tăng cường kiểm soát để các khoản tăng chi lớn và chuyển đổi giữa các tài khoản phải được phê duyệt trước bởi Quốc hội.

Việc quản lý tài sản cũng cần phải phù hợp với mục đích. Chính phủ giải thích rằng họ đặt mục tiêu đạt được lợi nhuận cao hơn lãi suất trái phiếu chính phủ từ việc quản lý quỹ dự trữ. Tuy nhiên, nếu đó là tiền có thể sử dụng trong thời kỳ suy thoái, thì an toàn và khả năng chuyển đổi thành tiền mặt phải được ưu tiên hơn lợi suất. Cần có khả năng chịu đựng trong tình huống khi nguồn thu giảm và giá trị tài sản đầu tư cũng giảm. Cần công khai so sánh lãi suất tiết kiệm từ việc giảm nợ bổ sung với rủi ro và chi phí quản lý quỹ theo cùng một tiêu chí.

Việc lựa chọn dự án cần trải qua quy trình xác minh độc lập từ các chuyên gia và quy trình ngăn ngừa xung đột lợi ích, đồng thời công khai định căn cứ lựa chọn, chi tiết thực hiện và kết quả định kỳ. Dù lợi nhuận ngắn hạn thấp, nhưng các nghiên cứu cơ bản và đầu tư vào nhân tài cần được đánh giá dựa trên tính công cộng và hiệu quả dài hạn, nhưng nếu kết quả không đạt yêu cầu hoặc trùng lặp với các dự án hiện có, cần phải điều chỉnh. Cũng cần có cơ chế xem xét lại việc duy trì quỹ và sự tiếp tục của dự án sau một khoảng thời gian nhất định.

Sự thịnh vượng của ngành bán dẫn là cơ hội để chuẩn bị cho tương lai. Con đường tận dụng cơ hội này là đảm bảo tài chính có thể chịu đựng trong thời kỳ suy thoái và đồng thời tìm kiếm động lực tăng trưởng tiếp theo. Các đảng phái chính trị cần ngừng tranh cãi về tên gọi của quỹ và đạt được thỏa thuận về số tiền còn lại, cách sử dụng và ai sẽ chịu trách nhiệm. Để để lại thành quả của thời kỳ thịnh vượng cho các thế hệ tương lai, cần có sự phân bổ minh bạch và kiểm soát nghiêm ngặt.



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #quỹ ứng phó tương lai
• #thịnh vượng ngành bán dẫn
• #kiểm soát tài chính