Mặc dù thị trường chứng khoán Mỹ tăng 16%, nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc vẫn thua lỗ 25 triệu tỷ đồng trong năm ngoái

 
‘Nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc’ (những nhà đầu tư cá nhân trong nước đầu tư vào cổ phiếu nước ngoài) không thể hưởng lợi từ sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán Mỹ. Mặc dù năm ngoái, thị trường chứng khoán Mỹ ghi nhận tỷ lệ tăng trưởng hai chữ số, nhưng lợi nhuận từ đầu tư cổ phiếu nước ngoài của các nhà đầu tư cá nhân trong nước lại ghi nhận thua lỗ hơn 25 triệu tỷ đồng. Dù thị trường chứng khoán Mỹ có xu hướng tăng mạnh trong năm, nhưng việc giao dịch các sản phẩm đòn bẩy và ngược lại có rủi ro cao đã diễn ra sôi nổi, cùng với sự biến động mạnh trong suốt năm, đã dẫn đến sự khác biệt giữa xu hướng chỉ số và kết quả đầu tư thực tế.
 
Ngày 28 tháng 9, văn phòng nghị sĩ Kim Jae-seop của Đảng Quyền lực Nhân dân đã phân tích dữ liệu từ 8 công ty chứng khoán lớn (Korea Investment, Mirae Asset, NH Investment, Samsung, KB, Kiwoom, Shinhan Investment, Toss Securities) về tình hình đầu tư cổ phiếu của nhà đầu tư cá nhân trong nước và quốc tế, cho thấy tổng thua lỗ từ đầu tư cổ phiếu nước ngoài của nhà đầu tư cá nhân năm ngoái là -25 triệu 2059 tỷ đồng.
 
Lợi nhuận từ đầu tư cổ phiếu nước ngoài trong năm 2024 là 16 triệu 9118 tỷ đồng, nhưng năm ngoái lại ghi nhận thua lỗ 25 triệu 2059 tỷ đồng. Theo từng năm, năm 2021 ghi nhận thua lỗ 1 triệu 4356 tỷ đồng, năm 2022 thua lỗ 14 triệu 484 tỷ đồng, nhưng năm 2023 đã phục hồi với lợi nhuận 2 triệu 7800 tỷ đồng và năm 2024 đạt lợi nhuận 16 triệu 9118 tỷ đồng. Trong nửa đầu năm nay, lợi nhuận đạt 3 triệu 1517 tỷ đồng, cho thấy sự phục hồi trở lại.
 
Quy mô đầu tư đang có xu hướng tăng đều. Năm ngoái, tổng giá trị giao dịch cổ phiếu nước ngoài của 8 công ty lớn đạt 938 triệu 6104 tỷ đồng, tăng 73,5% so với 540 triệu 9816 tỷ đồng của năm 2024. Trong nửa đầu năm nay, giá trị giao dịch đã đạt 617 triệu 3366 tỷ đồng, tương đương 65,8% tổng giá trị giao dịch của năm ngoái.
  
Điều đáng chú ý là thị trường chứng khoán Mỹ đã có một năm tăng trưởng mạnh mẽ. Chỉ số S&P 500 đã tăng 16,4% từ 5881,63 vào cuối năm 2024 lên 6845,50 vào cuối năm 2025. Chỉ số Nasdaq Composite cũng tăng 20,4% từ 19310,79 lên 23241,99, trong khi chỉ số Dow Jones Industrial Average tăng 13,0% từ 42544,22 lên 48063,29. Mặc dù cả ba chỉ số chính đều ghi nhận mức tăng hai chữ số, nhưng lợi nhuận từ đầu tư cổ phiếu nước ngoài của nhà đầu tư cá nhân lại ghi nhận thua lỗ lớn.
 
Nếu chỉ nhìn vào chỉ số cuối năm, có thể thấy đây là một thị trường tăng trưởng, nhưng quá trình diễn ra không hề suôn sẻ. Vào ngày 27 tháng 1 năm 2025, chỉ số Nasdaq đã giảm 3,1% do cú sốc từ công ty khởi nghiệp trí tuệ nhân tạo (AI) DeepSeek của Trung Quốc, trong khi chỉ số Philadelphia Semiconductor giảm 9,2%. Cổ phiếu của Nvidia đã giảm khoảng 17%, khiến giá trị vốn hóa thị trường bốc hơi 5930 tỷ USD chỉ trong một ngày.
 
Vào ngày 2 tháng 4 năm ngoái, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã công bố chính sách thuế đối ứng lớn, khiến thị trường chứng khoán Mỹ lại một lần nữa giảm mạnh. Chỉ số S&P 500 đã giảm xuống 4982,77 vào ngày 8 tháng 4, ghi nhận mức thấp nhất trong 52 tuần tại thời điểm đó. So với mức cao nhất mọi thời đại 6144,15 vào ngày 19 tháng 2, chỉ số này đã giảm 18,9%.
 
Tuy nhiên, vào ngày 9 tháng 4, khi Tổng thống Trump thông báo sẽ hoãn chính sách thuế đối ứng đối với nhiều quốc gia, ngoại trừ Trung Quốc, chỉ số S&P 500 đã tăng vọt 9,5% chỉ trong một ngày. Chỉ số Nasdaq cũng tăng 12,2%, ghi nhận mức tăng lớn nhất trong một ngày kể từ tháng 1 năm 2001.
 
Mặc dù nhìn chung chỉ số tăng trưởng hàng năm, nhưng thực tế trong quá trình đầu tư lại chứng kiến sự biến động mạnh giữa các tháng. Đặc biệt, nếu nhà đầu tư giao dịch các sản phẩm đòn bẩy có tỷ lệ lợi nhuận 2-3 lần trong thời gian ngắn, thì tùy thuộc vào thời điểm mua và bán, có thể xảy ra sự khác biệt lớn giữa tỷ lệ tăng trưởng của chỉ số hàng năm và lợi nhuận thực tế trong tài khoản.
 Thực tế, trong hồ sơ giao dịch cổ phiếu Mỹ của nhà đầu tư trong nước cho thấy sự ưa chuộng cao đối với các sản phẩm đòn bẩy và ngược lại. Những sản phẩm này có thể mang lại lợi nhuận cao nếu dự đoán đúng xu hướng thị trường, nhưng trong giai đoạn biến động mạnh, mức thua lỗ cũng có thể gia tăng tương ứng.

Theo dữ liệu thanh toán cổ phiếu Mỹ năm ngoái (mua + bán) của Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Hàn Quốc, sản phẩm mà nhà đầu tư trong nước mua bán nhiều nhất là Direxion Daily Semiconductor Bull 3X (SOXL) với tỷ lệ lợi nhuận hàng ngày gấp 3 lần chỉ số bán dẫn, đạt 477 triệu 1442 triệu USD. Sản phẩm đứng thứ hai là Tesla (432 triệu 1497 triệu USD) và thứ ba là Direxion Daily TSLA Bull 2X (TSLL) với tỷ lệ lợi nhuận hàng ngày gấp 2 lần Tesla, đạt 348 triệu 8233 triệu USD.
 
Ngoài ra, TQQQ (124 triệu 6086 triệu USD) theo dõi chỉ số Nasdaq 100 với tỷ lệ lợi nhuận gấp 3 lần đứng thứ 8, trong khi NVDL (107 triệu 5095 triệu USD) theo dõi Nvidia với tỷ lệ lợi nhuận gấp 2 lần đứng thứ 10. SOXS (96 triệu 5588 triệu USD) đặt cược vào sự giảm giá của bán dẫn với tỷ lệ gấp 3 lần đứng thứ 11, và SQQQ (54 triệu 8768 triệu USD) đặt cược vào sự giảm giá của Nasdaq 100 với tỷ lệ gấp 3 lần đứng thứ 17. ETHU (53 triệu 3653 triệu USD) theo dõi tỷ lệ lợi nhuận hàng ngày của Ethereum với tỷ lệ gấp 2 lần cũng đứng thứ 19. Tổng giá trị thanh toán của 7 sản phẩm đòn bẩy và ngược lại này là 1262 triệu 8865 triệu USD.
 
Mặc dù thị trường chứng khoán tăng trưởng, nhưng không phải tất cả các sản phẩm đòn bẩy đều thua lỗ. Thực tế, SOXL, sản phẩm có giá trị thanh toán cao nhất năm ngoái, ghi nhận tỷ lệ lợi nhuận tổng hàng năm là 54,87%. Ngược lại, mặc dù cổ phiếu Tesla tăng trưởng hàng năm, nhưng TSLL, sản phẩm theo dõi tỷ lệ lợi nhuận hàng ngày của Tesla gấp 2 lần, lại giảm 26,81% trong năm ngoái. Điều này cho thấy, do đặc điểm của các sản phẩm theo dõi tỷ lệ lợi nhuận hàng ngày, tỷ lệ lợi nhuận hàng năm của tài sản cơ sở và hiệu suất dài hạn của sản phẩm đòn bẩy không nhất thiết phải di chuyển theo cùng một hướng và mức độ.
 
Các sản phẩm đặt cược vào hướng ngược lại có thể đã ghi nhận mức thua lỗ đặc biệt lớn. Trong danh sách 20 sản phẩm có giá trị thanh toán cao nhất của nhà đầu tư trong nước năm ngoái, SOXS, đặt cược vào sự giảm giá của bán dẫn với tỷ lệ gấp 3 lần, và SQQQ, đặt cược vào sự giảm giá của Nasdaq 100 với tỷ lệ gấp 3 lần, cũng được đưa vào. Trong khi thị trường chứng khoán Mỹ ghi nhận tăng trưởng hàng năm, SOXS đã giảm 85,5% và SQQQ giảm 53,1% trong năm ngoái. Nếu giao dịch ngược lại trong giai đoạn thị trường tăng trưởng, có thể đã xảy ra tích lũy thua lỗ tùy thuộc vào thời điểm giao dịch.
 
Một chuyên gia trong ngành tài chính cho biết: “Bất kể xu hướng thị trường, các sản phẩm đòn bẩy và ngược lại có thể ghi nhận sự khác biệt lớn về lợi nhuận tùy thuộc vào thời điểm giao dịch trong giai đoạn biến động mạnh. Đặc biệt, các sản phẩm theo dõi tỷ lệ lợi nhuận hàng ngày gấp 2-3 lần có thể tạo ra sự khác biệt lớn hơn theo thời gian, vì vậy không thể đơn giản cho rằng khi chỉ số tăng thì lợi nhuận của nhà đầu tư cũng tăng theo.”