ETN dầu thô thắng thế trong giai đoạn tăng giá
Cổ phiếu lọc dầu tăng chậm hơn
[Hình ảnh=Google Gemini]
Giá dầu quốc tế đang có xu hướng tăng mạnh. Giá dầu đã vượt qua mức 100 USD mỗi thùng, một ngưỡng được coi là kháng cự. Khi giá dầu tăng, các khoản đầu tư liên quan đến dầu mỏ trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Hôm nay, chúng ta sẽ tìm hiểu sự khác biệt giữa chứng khoán quỹ ETF dầu thô và cổ phiếu lọc dầu.
WTI và Brent, giá dầu vượt 100 USD mỗi thùng... Chú ý đến độ dốc tăng
Vào ngày 10 tháng 9 (theo giờ miền Đông Mỹ), giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) đã giao dịch ở mức 102 USD mỗi thùng. Trước đó, giá dầu Brent đã vượt 100 USD và hiện đang dao động quanh mức 107 USD mỗi thùng, trong khi giá dầu Dubai giao dịch ở mức khoảng 116 USD mỗi thùng. Tất cả ba loại dầu chính đều đang giao dịch trên mức 100 USD mỗi thùng.
Việc giá dầu quốc tế vượt 100 USD mỗi thùng là lần đầu tiên kể từ tháng 7. Điều đáng chú ý không chỉ là sự tăng giá mà còn là độ dốc của nó. So với một tháng trước, sự tăng trưởng này càng rõ rệt hơn. Giá dầu WTI và Brent đã tăng lần lượt 25,22% và 21,26%.
Nguyên nhân của sự tăng giá dầu là do cuộc chiến ở Trung Đông. Quân đội Mỹ đã tấn công các cơ sở quân sự của Iran ở eo biển Hormuz, dẫn đến các cuộc giao tranh liên tục giữa hai bên. Đặc biệt, gần đây có thông tin cho biết lực lượng Houthi đã chiếm được cảng Mokha, một thành phố cảng quan trọng ở phía tây nam Yemen. Việc cảng Mokha bị chiếm đóng có nghĩa là thương mại qua Biển Đỏ có thể không còn an toàn.
Việc giá dầu quốc tế vượt 100 USD mỗi thùng là lần đầu tiên kể từ tháng 7. Điều đáng chú ý không chỉ là sự tăng giá mà còn là độ dốc của nó. So với một tháng trước, sự tăng trưởng này càng rõ rệt hơn. Giá dầu WTI và Brent đã tăng lần lượt 25,22% và 21,26%.
Nguyên nhân của sự tăng giá dầu là do cuộc chiến ở Trung Đông. Quân đội Mỹ đã tấn công các cơ sở quân sự của Iran ở eo biển Hormuz, dẫn đến các cuộc giao tranh liên tục giữa hai bên. Đặc biệt, gần đây có thông tin cho biết lực lượng Houthi đã chiếm được cảng Mokha, một thành phố cảng quan trọng ở phía tây nam Yemen. Việc cảng Mokha bị chiếm đóng có nghĩa là thương mại qua Biển Đỏ có thể không còn an toàn.
Trong giai đoạn tăng giá, ETN dầu thô thắng thế... Cổ phiếu lọc dầu tăng chậm hơn
Sự tăng giá của dầu quốc tế cũng đã tác động đến các sản phẩm trên thị trường chứng khoán. Hai loại hình đầu tư được thị trường đặc biệt chú ý là ETN dầu thô và cổ phiếu lọc dầu.
Theo thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc vào ngày 11 tháng 9, giá hợp đồng tương lai dầu WTI của Meritz đã tăng 30,97%, trong khi hợp đồng tương lai dầu WTI của Shinhan tăng 24,53%. ETN dầu WTI của Samsung Bloomberg cũng tăng 25,47%. Nếu tính cả ETN đòn bẩy, mức tăng còn mạnh mẽ hơn. ETN đòn bẩy của Meritz đã tăng 68% so với một tháng trước.
Sự tăng giá của cổ phiếu lọc dầu cũng không kém phần ấn tượng. Khi giá dầu quốc tế tăng, biên lợi nhuận từ việc tinh chế dầu cũng tăng lên. So với một tháng trước, giá cổ phiếu của ba công ty lọc dầu lớn là SK Innovation (tăng 16,31%), GS (tăng 22,3%) và S-OIL (tăng 7,45%) đã tăng mạnh. Tại thị trường KOSDAQ, cổ phiếu của công ty phân phối dầu Hưng Cư (tăng 39,14%) cũng đã tăng mạnh.
Vậy trong một tháng qua, đâu là lựa chọn đầu tư tốt hơn giữa ETN dầu thô và cổ phiếu lọc dầu? Tôi cho rằng ETN dầu thô đã có "chiến thắng rõ ràng". Nếu tính trung bình, có thể thấy chúng tương tự nhau. Tuy nhiên, việc lựa chọn công ty lọc dầu nào cần xem xét nhiều yếu tố khác nhau. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng ETN có chế độ thuế phức tạp hơn so với cổ phiếu trong nước.
Thông thường, trong giới chứng khoán, người ta cho rằng trong giai đoạn giá dầu tăng mạnh, ETN sẽ có lợi thế, trong khi cổ phiếu lọc dầu sẽ tăng sau khi giá dầu đã tăng và ổn định. Trong bối cảnh giá dầu tăng giảm mạnh do các cú sốc địa chính trị như chiến tranh hay phong tỏa, ETN có thể mang lại lợi nhuận ngay lập tức mà không có độ trễ trong việc phản ánh kết quả. Ngược lại, trong giai đoạn giá dầu tăng kéo dài, hiệu ứng cải thiện biên lợi nhuận sẽ tích lũy và cổ phiếu lọc dầu sẽ có lợi thế. Điểm mấu chốt của ETN là sự thay đổi về cung, trong khi điểm mấu chốt của cổ phiếu lọc dầu là sự thay đổi về cầu.
Trên thực tế, trước khi Mỹ và Iran ngừng bắn trong nửa đầu năm, tình hình cũng tương tự. Trong tháng 7, các ETN đòn bẩy đã ghi nhận tỷ suất lợi nhuận lên tới 60%. Sau đó, cổ phiếu lọc dầu đã bắt đầu tăng khi biên lợi nhuận được cải thiện được xác nhận. ETN đã phản ứng ngay lập tức với sự tăng giá dầu, trong khi cổ phiếu lọc dầu chỉ tăng "chậm hơn một nhịp" sau khi biên lợi nhuận được xác nhận bằng số liệu.
Theo thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc vào ngày 11 tháng 9, giá hợp đồng tương lai dầu WTI của Meritz đã tăng 30,97%, trong khi hợp đồng tương lai dầu WTI của Shinhan tăng 24,53%. ETN dầu WTI của Samsung Bloomberg cũng tăng 25,47%. Nếu tính cả ETN đòn bẩy, mức tăng còn mạnh mẽ hơn. ETN đòn bẩy của Meritz đã tăng 68% so với một tháng trước.
Sự tăng giá của cổ phiếu lọc dầu cũng không kém phần ấn tượng. Khi giá dầu quốc tế tăng, biên lợi nhuận từ việc tinh chế dầu cũng tăng lên. So với một tháng trước, giá cổ phiếu của ba công ty lọc dầu lớn là SK Innovation (tăng 16,31%), GS (tăng 22,3%) và S-OIL (tăng 7,45%) đã tăng mạnh. Tại thị trường KOSDAQ, cổ phiếu của công ty phân phối dầu Hưng Cư (tăng 39,14%) cũng đã tăng mạnh.
Vậy trong một tháng qua, đâu là lựa chọn đầu tư tốt hơn giữa ETN dầu thô và cổ phiếu lọc dầu? Tôi cho rằng ETN dầu thô đã có "chiến thắng rõ ràng". Nếu tính trung bình, có thể thấy chúng tương tự nhau. Tuy nhiên, việc lựa chọn công ty lọc dầu nào cần xem xét nhiều yếu tố khác nhau. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng ETN có chế độ thuế phức tạp hơn so với cổ phiếu trong nước.
Thông thường, trong giới chứng khoán, người ta cho rằng trong giai đoạn giá dầu tăng mạnh, ETN sẽ có lợi thế, trong khi cổ phiếu lọc dầu sẽ tăng sau khi giá dầu đã tăng và ổn định. Trong bối cảnh giá dầu tăng giảm mạnh do các cú sốc địa chính trị như chiến tranh hay phong tỏa, ETN có thể mang lại lợi nhuận ngay lập tức mà không có độ trễ trong việc phản ánh kết quả. Ngược lại, trong giai đoạn giá dầu tăng kéo dài, hiệu ứng cải thiện biên lợi nhuận sẽ tích lũy và cổ phiếu lọc dầu sẽ có lợi thế. Điểm mấu chốt của ETN là sự thay đổi về cung, trong khi điểm mấu chốt của cổ phiếu lọc dầu là sự thay đổi về cầu.
Trên thực tế, trước khi Mỹ và Iran ngừng bắn trong nửa đầu năm, tình hình cũng tương tự. Trong tháng 7, các ETN đòn bẩy đã ghi nhận tỷ suất lợi nhuận lên tới 60%. Sau đó, cổ phiếu lọc dầu đã bắt đầu tăng khi biên lợi nhuận được cải thiện được xác nhận. ETN đã phản ứng ngay lập tức với sự tăng giá dầu, trong khi cổ phiếu lọc dầu chỉ tăng "chậm hơn một nhịp" sau khi biên lợi nhuận được xác nhận bằng số liệu.
Tình hình OPEC+, chỉ số đô la và tỷ giá cũng cần xem xét... Tình hình ngành công nghiệp Mỹ-Trung cũng là yếu tố biến động
Để đầu tư tận dụng sự tăng giảm của giá dầu, có nhiều yếu tố cần xem xét. Hàn Quốc không phải là quốc gia sản xuất dầu và cũng không phải là quốc gia phát hành đồng tiền dự trữ.
Một trong những yếu tố điển hình là thông báo từ Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ và các nước sản xuất dầu khác (OPEC+). OPEC+ sẽ triệu tập cuộc họp khẩn cấp qua video để điều chỉnh sản lượng ngay khi có sự cố thị trường do giá dầu tăng giảm hoặc khủng hoảng địa chính trị, bất kể lịch trình đã được lên kế hoạch. Việc tăng sản lượng khai thác sẽ gây khó khăn cho việc cắt giảm sản lượng trong thời gian tới, do đó sẽ gây ra cú sốc lớn cho thị trường.
Cũng cần xem xét chỉ số đô la và tình hình tỷ giá hối đoái giữa won và đô la. Hầu hết dầu thô được giao dịch bằng đô la. Nếu giá dầu giảm nhưng tỷ giá tăng, sẽ có hiệu ứng trái ngược. Ngoài ra, tình hình sản xuất công nghiệp của Trung Quốc, quốc gia tiêu thụ dầu lớn thứ hai thế giới, cùng với lãi suất cơ bản, việc phát hành dầu dự trữ chiến lược của Mỹ và quy mô, tình hình tồn kho cũng nên được theo dõi.
Tình hình trong nước cũng cần được kiểm tra định kỳ. Nếu như hiện tại, chính sách giá tối đa cho dầu được thực hiện, điều này cũng có thể trở thành yếu tố tác động đến thị trường. Thông thường, khi giá dầu tăng, các công ty vận chuyển như công ty giao hàng sẽ gặp khó khăn, nhưng gần đây, sự tác động tiêu cực trong lĩnh vực này có vẻ thấp hơn mong đợi, có thể là do lý do này.
Một trong những yếu tố điển hình là thông báo từ Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ và các nước sản xuất dầu khác (OPEC+). OPEC+ sẽ triệu tập cuộc họp khẩn cấp qua video để điều chỉnh sản lượng ngay khi có sự cố thị trường do giá dầu tăng giảm hoặc khủng hoảng địa chính trị, bất kể lịch trình đã được lên kế hoạch. Việc tăng sản lượng khai thác sẽ gây khó khăn cho việc cắt giảm sản lượng trong thời gian tới, do đó sẽ gây ra cú sốc lớn cho thị trường.
Cũng cần xem xét chỉ số đô la và tình hình tỷ giá hối đoái giữa won và đô la. Hầu hết dầu thô được giao dịch bằng đô la. Nếu giá dầu giảm nhưng tỷ giá tăng, sẽ có hiệu ứng trái ngược. Ngoài ra, tình hình sản xuất công nghiệp của Trung Quốc, quốc gia tiêu thụ dầu lớn thứ hai thế giới, cùng với lãi suất cơ bản, việc phát hành dầu dự trữ chiến lược của Mỹ và quy mô, tình hình tồn kho cũng nên được theo dõi.
Tình hình trong nước cũng cần được kiểm tra định kỳ. Nếu như hiện tại, chính sách giá tối đa cho dầu được thực hiện, điều này cũng có thể trở thành yếu tố tác động đến thị trường. Thông thường, khi giá dầu tăng, các công ty vận chuyển như công ty giao hàng sẽ gặp khó khăn, nhưng gần đây, sự tác động tiêu cực trong lĩnh vực này có vẻ thấp hơn mong đợi, có thể là do lý do này.
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
Kwon,sung jin
mark1312@ajunews.com
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.