Lãi suất cơ bản tăng lên 3%, liệu đầu tư chứng khoán bằng vay nợ có giảm?

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đã nâng lãi suất cơ bản lên 3% mỗi năm, điều này dự kiến sẽ làm tăng gánh nặng cho các nhà đầu tư chứng khoán vay nợ. Lãi suất cho vay chứng khoán chịu ảnh hưởng từ lãi suất thị trường, do đó nếu lãi suất cơ bản tiếp tục tăng, chi phí lãi suất cũng sẽ tăng theo. Số dư cho vay chứng khoán, sau khi giảm mạnh so với mức cao nhất, gần đây đã tăng trở lại, khiến việc tăng lãi suất cơ bản có thể kìm hãm đà phục hồi của đầu tư bằng vay nợ trở thành tâm điểm chú ý.

Theo thông tin từ Hiệp hội Đầu tư Tài chính vào ngày 28 tháng 8, tính đến ngày 26 tháng 8, tổng số dư cho vay chứng khoán trên thị trường chứng khoán và thị trường KOSDAQ là 33.102,4 tỷ won. Số dư này đã tăng lên mức cao nhất trong năm là 38.632,8 tỷ won vào ngày 24 tháng 6, nhưng sau đó đã quay đầu giảm xuống còn 27.403,8 tỷ won vào ngày 4 tháng 8. Mặc dù gần đây đã có dấu hiệu phục hồi, nhưng so với mức cao nhất trong năm, số dư này vẫn thấp hơn 5.530,4 tỷ won (14,3%).

Tuy nhiên, việc tăng lãi suất cơ bản có thể làm chậm đà phục hồi của đầu tư bằng vay nợ. Ủy ban Chính sách Tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đã quyết định tăng lãi suất cơ bản từ 2,75% lên 3,00%, tương đương với mức tăng 0,25 điểm phần trăm. Khi các công ty chứng khoán tính toán lãi suất cho vay chứng khoán, họ sẽ xem xét lãi suất của chứng chỉ tiền gửi có thể chuyển nhượng (CD) kỳ hạn 91 ngày và các khoản phí bổ sung, do đó việc tăng lãi suất cơ bản có thể là yếu tố làm tăng lãi suất cho vay chứng khoán. Đặc biệt, thời gian sử dụng càng dài, chi phí lãi suất mà nhà đầu tư phải chịu càng lớn.

Hiện tại, lãi suất cho vay chứng khoán không phải là thấp. Theo công bố lãi suất cho vay chứng khoán, lãi suất cho vay không tiếp xúc trong khoảng thời gian ngắn nhất từ 1 đến 7 ngày của các công ty chứng khoán như Hyundai Securities là 3,90%, Kyobo Securities là 4,40%, Kakao Pay Securities và Sang Sang In Securities là 4,50%, iM Securities là 4,90%, và Shin Young Securities là 7,75%. Đối với những khách hàng không thuộc diện ưu đãi, khi sử dụng cho vay chứng khoán trên một tháng, lãi suất áp dụng thường nằm trong khoảng 7-9%. Tuy nhiên, việc tăng lãi suất cơ bản không nhất thiết sẽ được phản ánh ngay lập tức với cùng một mức độ ở tất cả các công ty chứng khoán, do đó việc điều chỉnh thực tế và mức độ có thể sẽ khác nhau giữa các công ty.

Khả năng tăng lãi suất cơ bản thêm trong tương lai cũng là một yếu tố cần xem xét. Chuyên gia nghiên cứu Choi Je-min từ Hyundai Securities cho biết: "Ngân hàng Trung ương có thể sẽ tiếp tục có những hành động chủ động, và với việc điều chỉnh dự báo tăng trưởng và tỷ lệ lạm phát trong năm tới, khả năng tăng lãi suất thêm trong năm nay là rất cao". Ông cũng nhận định rằng "với những rủi ro tăng trưởng và lạm phát, không thể loại trừ khả năng lãi suất có thể đạt 3,5%".

Tuy nhiên, việc giảm số dư cho vay chứng khoán không thể chỉ được giải thích bằng ảnh hưởng của lãi suất. Diễn biến giá cổ phiếu, biến động thị trường chứng khoán và tâm lý đầu tư của các nhà đầu tư cá nhân cũng ảnh hưởng đến nhu cầu về đòn bẩy. Trong bối cảnh gánh nặng lãi suất ngày càng tăng và kỳ vọng về sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán giảm, có thể xảy ra tình trạng đà phục hồi của đầu tư bằng vay nợ gần đây sẽ bị chững lại.

Chuyên gia nghiên cứu Kwon Beom-seok từ Samsung Securities nhận định: "Các chỉ số liên quan đến đòn bẩy, như số dư cho vay chứng khoán và số tiền cho vay chứng khoán đảm bảo bằng chứng khoán, đang có xu hướng giảm". Ông cũng cho biết: "Chỉ số tâm lý mua vào của cá nhân, được tổng hợp từ các chỉ số tài chính của thị trường chứng khoán, đã có xu hướng giảm kể từ tháng 6 năm nay, và nếu giả định hồi quy trung bình, có thể cho thấy áp lực bán ra của cá nhân sẽ tiếp tục diễn ra."

* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

SONG YOONSEO sys0303@ajunews.com