Kinh tế Hàn Quốc đã đạt đến ngưỡng 'tăng trưởng bình thường' sau một thời gian dài. Dự kiến, tỷ lệ tăng trưởng năm nay sẽ đạt 2,6%, đánh dấu lần đầu tiên phục hồi về mức tăng trưởng giữa 2% sau khi các hiệu ứng cơ sở và sự phục hồi sau đại dịch Covid-19 được loại bỏ. Tăng trưởng 4,7% vào năm 2021 chủ yếu là do hiệu ứng cơ sở từ sự suy giảm kinh tế năm 2020 do Covid-19, trong khi tăng trưởng 2,9% vào năm 2022 cũng được thúc đẩy bởi sự bùng nổ tiêu dùng sau khi mở cửa trở lại. Việc tỷ lệ tăng trưởng năm ngoái chỉ đạt 2,0% đã làm gia tăng lo ngại về sự trì trệ trong tăng trưởng, vì vậy sự phục hồi năm nay mang ý nghĩa không nhỏ.
Nhìn bề ngoài, kinh tế Hàn Quốc đang rực rỡ hơn bao giờ hết. Nhờ vào chu kỳ siêu tăng trưởng trong ngành bán dẫn, xuất khẩu trong tháng 4 và tháng 5 năm nay đã vượt qua 800 tỷ USD, và chỉ số KOSPI đã vượt qua ngưỡng 9000 vào ngày 18 tháng 6. Thặng dư tài khoản vãng lai trong quý đầu năm cũng đạt 733 tỷ USD, lập kỷ lục cao nhất từ trước đến nay.
Tiêu dùng tư nhân và đầu tư cũng đang dần hồi phục. Viện Nghiên cứu Thị trường Vốn dự đoán tỷ lệ tăng trưởng kinh tế Hàn Quốc năm nay sẽ cao hơn mức 2,6% mà Ngân hàng Trung ương và Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) đã dự báo, với con số 2,9%. Họ phân tích rằng sự tăng trưởng xuất khẩu tập trung vào ngành bán dẫn đang dẫn đến sự phục hồi trong đầu tư thiết bị và tiêu dùng. Đầu tư thiết bị dự kiến sẽ tăng 4,9% và tiêu dùng tư nhân tăng 2,5%, cho thấy sự phục hồi từ tình trạng trì trệ trong những năm gần đây và trở về mức trước Covid-19. Đánh giá cho thấy động lực tăng trưởng đang bắt đầu hoạt động trở lại sau thời gian suy thoái và cú sốc lãi suất cao kể từ năm 2020.
Tuy nhiên, khi nhìn sâu vào bức tranh tăng trưởng, tình hình lại khác biệt. Những 'vết nứt' trong nền kinh tế đang ngày càng rõ ràng. Ngành bán dẫn, đứng ở trung tâm của sự tăng trưởng, đang trải qua thời kỳ thịnh vượng nhất từ trước đến nay, nhưng ngành hóa dầu và xây dựng lại đang gặp khó khăn trong việc phục hồi do áp lực chi phí và sự bất ổn trong cung cầu. Ngành công nghiệp ô tô cũng đang gặp khó khăn do các vấn đề về chuỗi cung ứng và logistics. Ngay cả trong cùng một ngành sản xuất, cảm nhận về tình hình kinh tế giữa các lĩnh vực cũng rất khác nhau.
Thị trường lao động cũng cho thấy sự chênh lệch rõ rệt. Trong khi xuất khẩu và thị trường chứng khoán đang phát triển, việc làm cho giới trẻ vẫn chưa có dấu hiệu hồi phục. Số lượng người có việc làm trong tháng 5 đã giảm 30.000 người so với một năm trước, đánh dấu lần giảm đầu tiên sau 17 tháng. Đặc biệt, số lượng lao động chính thức, được coi là trụ cột của nền kinh tế, đã giảm 7.000 người so với cùng kỳ năm trước, xuống còn 16,74 triệu người, lần đầu tiên giảm kể từ tháng 12 năm 1999. Trong khi các lĩnh vực công nghệ cao như trí tuệ nhân tạo (AI) và bán dẫn đang kêu gọi thiếu hụt nhân lực, tình trạng việc làm mà giới trẻ cảm nhận vẫn chưa được cải thiện.
Khoảng cách giữa thị trường tài sản và nền kinh tế thực cũng đang gia tăng. Nhờ vào sự thịnh vượng của ngành bán dẫn và dòng vốn từ nước ngoài, chỉ số KOSPI đã vượt qua ngưỡng 8000 và vốn hóa thị trường gần đạt 6000 triệu tỷ won. Tuy nhiên, sự phục hồi của thị trường chứng khoán không còn tạo ra vòng tuần hoàn tích cực như trước đây, khi mà sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán không dẫn đến sự phục hồi trong tiêu dùng và thị trường nội địa. Theo phân tích của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc, khi giá cổ phiếu tăng 10.000 won, tác động đến tiêu dùng chỉ đạt 130 won (1,3%), thấp hơn nhiều so với mức 3-4% ở Mỹ và châu Âu.
Hiện tượng lợi nhuận từ đầu tư chứng khoán chuyển sang thị trường bất động sản cũng đang trở nên rõ rệt. Đặc biệt, ước tính khoảng 70% lợi nhuận từ cổ phiếu của các hộ gia đình không có nhà ở chuyển sang đầu tư bất động sản.
Trong khi các tầng lớp sở hữu tài sản hưởng lợi từ sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán, các doanh nghiệp vừa và nhỏ cùng với các chủ doanh nghiệp vẫn cảm thấy tình hình kinh tế vẫn còn lạnh lẽo. Cấu trúc vòng tuần hoàn tích cực, nơi mà sự thịnh vượng từ xuất khẩu lan tỏa đến tiêu dùng nội địa, đang yếu đi, dẫn đến sự phân hóa 'K' ngày càng sâu sắc, khi lợi ích từ tăng trưởng tập trung vào một số ngành và các tầng lớp sở hữu tài sản.
Nếu xu hướng tăng trưởng này không lan tỏa ra toàn bộ nền kinh tế, có nguy cơ chỉ dừng lại ở mức 'tăng trưởng chớp nhoáng'. Thực tế, kinh tế Hàn Quốc đã từng trải qua nhiều lần quay trở lại giai đoạn tăng trưởng thấp sau khi phụ thuộc vào sự thịnh vượng của một số ngành. Nếu sự tăng trưởng do ngành bán dẫn dẫn dắt không được tiếp nối bởi tiêu dùng nội địa, dịch vụ và sản xuất không phải bán dẫn, thì tỷ lệ tăng trưởng cao cũng khó có thể duy trì lâu dài.
Cuối cùng, 1-2 năm tới sẽ là thời điểm quyết định hướng đi của nền kinh tế Hàn Quốc. OECD trong báo cáo kinh tế Hàn Quốc đầu tháng này đã cảnh báo rằng "sự già hóa dân số nhanh chóng và sự giảm cung lao động đang tạo ra những cơn gió ngược mạnh mẽ đối với triển vọng tăng trưởng dài hạn của Hàn Quốc" và khuyến nghị rằng "để duy trì tăng trưởng kinh tế và nâng cao năng lực cạnh tranh, cần có cải cách cấu trúc".
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.