Lãi suất trái phiếu chính phủ Hàn Quốc tạm ngừng tăng do lo ngại thắt chặt từ Mỹ

Lãi suất trái phiếu chính phủ Hàn Quốc, sau khi tăng mạnh do lo ngại về việc Mỹ sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ, đã tạm thời ổn định. Mặc dù điều kiện cung cầu trái phiếu trong nước vẫn thuận lợi nhờ vào việc chính phủ điều chỉnh cung trái phiếu và dòng vốn đầu tư nước ngoài, nhưng sự gia tăng khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tăng lãi suất vẫn khiến thị trường trái phiếu trong nước lo ngại.
Theo thông tin từ Hiệp hội Đầu tư Tài chính vào ngày 12, lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 3 năm đã kết thúc giao dịch ở mức 3.729%, không thay đổi so với phiên trước. Lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm 1.3 điểm cơ bản (1bp = 0.01 điểm phần trăm) xuống còn 3.937%, trong khi lãi suất trái phiếu kỳ hạn 5 năm giảm 0.7bp xuống còn 3.803%. Ngược lại, lãi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm và 20 năm lần lượt tăng 0.1bp và 0.2bp, cho thấy sự phân hóa theo kỳ hạn.
Trong phiên giao dịch trước đó, lãi suất trái phiếu chính phủ đã tăng mạnh trên toàn bộ các kỳ hạn. Cụ thể, lãi suất trái phiếu kỳ hạn 3 năm tăng 9.6bp và lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng 10.0bp. Áp lực lạm phát tại Mỹ mạnh hơn dự kiến đã làm nổi bật khả năng Fed sẽ thực hiện chính sách thắt chặt mạnh mẽ. Hôm nay, sự gia tăng lãi suất đã được điều chỉnh một phần do áp lực từ phiên giao dịch trước đó.
Điều kiện cung cầu trái phiếu trong nước hiện tại tương đối tốt. Chính phủ đã điều chỉnh lượng phát hành trái phiếu chính phủ trong tháng 11 giảm 5 nghìn tỷ won xuống còn 12 nghìn tỷ won so với kế hoạch ban đầu. Việc giảm quy mô phát hành trái phiếu sẽ giảm bớt áp lực cung, từ đó có lợi cho việc giảm lãi suất.
Dòng vốn đầu tư nước ngoài vào trái phiếu cũng đang trở lại Hàn Quốc. Theo báo cáo của Ngân hàng Hàn Quốc về "Xu hướng Thị trường Tài chính Quốc tế và Thị trường Ngoại hối", trong tháng trước, dòng vốn đầu tư trái phiếu từ nước ngoài đã ghi nhận mức ròng 5.610 triệu USD. Đây là lần đầu tiên sau 4 tháng, dòng vốn này chuyển từ tình trạng rút vốn sang đầu tư ròng. Ngân hàng Hàn Quốc cho biết sự gia tăng này được thúc đẩy bởi dòng vốn theo chỉ số trái phiếu chính phủ toàn cầu (WGBI) và cải thiện động lực giao dịch ngắn hạn.
Tuy nhiên, sự không chắc chắn xung quanh chính sách tiền tệ của Mỹ có thể hạn chế khả năng giảm thêm lãi suất trái phiếu chính phủ. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 của Mỹ đã tăng 0.4% so với tháng trước, trong khi CPI cơ bản cũng tăng 0.3%, đều cao hơn so với dự báo của thị trường. Áp lực lạm phát kéo dài đã dẫn đến nhiều phát biểu diều hâu từ các quan chức Fed.
Theo chỉ số FedWatch của Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME), xác suất Fed sẽ tăng lãi suất thêm 0.25 điểm phần trăm vào tháng 12 đã tăng từ 66.9% lên 90.8% chỉ trong một tuần. Một số quan chức Fed đã đề cập đến khả năng tăng 0.50 điểm phần trăm, làm gia tăng lo ngại về chính sách thắt chặt trên thị trường.
Hướng đi của chính sách tiền tệ của Ngân hàng Hàn Quốc cũng là một yếu tố cần lưu ý. Ngân hàng Hàn Quốc đã liên tiếp tăng lãi suất trong tháng 7 và tháng 8, nhưng giữ nguyên ở mức 3.00% trong tháng 10. Trước cuộc họp của Ủy ban Chính sách Tiền tệ vào ngày 26, sự không chắc chắn về khả năng tăng lãi suất thêm vẫn còn, do đó có thể hạn chế mức giảm lãi suất trái phiếu chính phủ.
Đặc biệt, nếu lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tiếp tục tăng, dòng giao dịch trái phiếu tương lai của nước ngoài có thể thay đổi, gây áp lực tăng lên lãi suất trong nước. Dòng vốn nước ngoài đã hỗ trợ sự mạnh mẽ của thị trường trái phiếu trong nước có thể biến động theo sự thay đổi của lãi suất quốc tế.
Ông Woo Yu-seung, nhà nghiên cứu của SK Securities, cho biết: "Lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ dự kiến sẽ chịu áp lực tăng cho cả trái phiếu ngắn hạn và dài hạn cho đến cuối năm. Lãi suất trái phiếu chính phủ Hàn Quốc gần đây đã được dẫn dắt bởi dòng vốn nước ngoài, nhưng do sự biến động của lãi suất quốc tế, dòng vốn trái phiếu tương lai của nước ngoài có thể thay đổi, dẫn đến khả năng chịu áp lực tăng cao hơn."



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #lãi suất trái phiếu chính phủ
• #Cục Dự trữ Liên bang
• #đầu tư nước ngoài