PBR (tỷ lệ giá cổ phiếu trên giá trị tài sản ròng) có thể dẫn đến sự khác biệt trong việc có nằm trong danh sách 'doanh nghiệp PBR thấp' hay không, tùy thuộc vào ngành. Dù cùng là doanh nghiệp PBR thấp, nhưng tài sản, lợi nhuận và giá trị tương lai có thể khác nhau giữa các ngành. Ngành nguyên liệu như thép và tài chính đều thuộc nhóm PBR thấp, nhưng ngưỡng 25% dưới đây của ngành tài chính lại cao hơn nhiều. Dự báo rằng sự khác biệt giữa các doanh nghiệp sẽ phụ thuộc vào vị trí của họ trong cùng một ngành hơn là việc PBR có thấp hơn 1 lần hay không.
Theo dữ liệu được tính toán từ hệ thống công bố niêm yết của Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc (KIND) vào ngày 25 tháng 10, ngưỡng 25% dưới đây của các doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán có thể được tính toán đơn giản như sau: ngành nguyên liệu là khoảng 0.26 lần, ngành tài chính là 0.42 lần. Ngành công nghiệp là 0.35 lần, hàng tiêu dùng thiết yếu là 0.36 lần, hàng tiêu dùng liên quan đến chu kỳ kinh tế là 0.28 lần.
Ngành công nghệ thông tin có tỷ lệ 0.57 lần, dịch vụ truyền thông là 0.50 lần, chăm sóc sức khỏe là 0.46 lần, tương đối cao. Ngành năng lượng, tiện ích và bất động sản đều ở mức khoảng 0.23 lần. Rõ ràng, ngưỡng dưới của ngành công nghệ thông tin và nguyên liệu có sự chênh lệch hơn hai lần. Tuy nhiên, đây chỉ là danh sách sơ bộ dựa trên dữ liệu tháng 6 và có thể khác với số liệu thực tế của Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc.
Chính phủ đặt mục tiêu giải quyết tình trạng định giá thấp kéo dài của thị trường chứng khoán trong nước thông qua hệ thống công bố doanh nghiệp PBR thấp. Tuy nhiên, do cấu trúc tài sản và mô hình kinh doanh khác nhau giữa các ngành, phương pháp đánh giá tương đối theo ngành đã được áp dụng. Thông thường, nếu tỷ lệ PBR dưới 1 lần, điều này có nghĩa là giá trị doanh nghiệp được thị trường đánh giá thấp hơn giá trị tài sản ròng. Tuy nhiên, việc đánh giá có thể khác nhau tùy thuộc vào tài sản, lợi nhuận và tình hình kinh doanh của từng ngành.
Trong ngành nguyên liệu, các doanh nghiệp lớn có tỷ lệ PBR thấp nổi bật. Hyundai Steel có tỷ lệ 0.19 lần, Lotte Chemical là 0.20 lần, Taekwang Industrial là 0.16 lần. Youngpoong (0.18 lần) và DL (0.23 lần), KG Steel (0.24 lần) cũng nằm trong nhóm dưới của ngành. Ngược lại, POSCO Holdings (0.42 lần) và LG Chem (0.62 lần) có tỷ lệ PBR dưới 1 lần nhưng vẫn vượt qua ngưỡng 25% dưới của ngành.
Trong ngành hàng tiêu dùng thiết yếu, E-Mart có tỷ lệ 0.17 lần. Samyang Holdings là 0.20 lần, Samyang là 0.27 lần, Nongshim Holdings là 0.28 lần. Trong ngành tài chính, Hanwha Life (0.21 lần), Hanwha General Insurance (0.29 lần), Hyundai Motor Securities (0.31 lần) nằm trong nhóm dưới. Doanh nghiệp Bank và Daishin Securities đều có tỷ lệ 0.42 lần, ở mức ngưỡng.
Trong ngành công nghiệp, Lotte Holdings có tỷ lệ 0.28 lần, HDC là 0.32 lần, CJ Logistics là 0.35 lần. Samsung C&T có tỷ lệ 0.73 lần, giao dịch ở mức giá thấp hơn so với tài sản ròng nhưng vẫn khác biệt với ngưỡng dưới của ngành. Trong ngành dịch vụ truyền thông, SBS có tỷ lệ 0.22 lần, LG HelloVision là 0.28 lần, SkyLife là 0.37 lần. Netmarble có tỷ lệ 0.50 lần, nằm ở mức ngưỡng.
Trên thị trường KOSDAQ, ngưỡng dưới 10% theo ngành được áp dụng. Kết quả tính toán theo cách tương tự cho thấy ngành nguyên liệu là 0.26 lần, ngành công nghiệp là 0.30 lần, hàng tiêu dùng liên quan đến chu kỳ kinh tế là 0.25 lần, hàng tiêu dùng thiết yếu là 0.32 lần. Ngành tài chính là 0.37 lần, công nghệ thông tin là 0.35 lần, dịch vụ truyền thông là 0.31 lần, chăm sóc sức khỏe là 0.46 lần.
Ngành nguyên liệu có ngưỡng tương tự giữa hai thị trường, nhưng ngành công nghệ thông tin có sự khác biệt lớn với tỷ lệ 0.57 lần trên thị trường chứng khoán và 0.35 lần trên thị trường KOSDAQ. Ngành chăm sóc sức khỏe có tỷ lệ giống nhau là 0.46 lần trên cả hai thị trường. Như vậy, ngưỡng dưới của từng ngành có sự khác biệt tùy thuộc vào cấu trúc doanh nghiệp niêm yết và phân bố PBR của từng thị trường.
Tuy nhiên, những doanh nghiệp này sẽ không được công bố vào ngày 2 tháng 11 tới. Trước tiên, sẽ xem xét tình trạng thuộc nhóm dưới của từng ngành trong 6 kỳ gần đây, và do đây là lần công bố đầu tiên, sẽ áp dụng quy định loại trừ những doanh nghiệp có tỷ lệ PBR vượt quá tiêu chuẩn theo ngành tính đến ngày 22 tháng 10. Kế hoạch cải thiện cũng là một yếu tố biến động. Đại diện Sở Giao dịch cho biết: "Trong số các doanh nghiệp đã nộp kế hoạch, có những doanh nghiệp không đáp ứng tiêu chí PBR thấp" và "chúng tôi đang tiến hành công việc xác minh cuối cùng về doanh nghiệp PBR thấp bằng cách tính toán vốn hóa thị trường và tổng vốn."
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
SHIN DONGKUN
sdk6425@ajunews.com
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.