Thị Trường Chứng Khoán Giảm Mạnh, ETF Leverage và Parking Được Quan Tâm

 
Thị trường chứng khoán trong nước đã liên tục giảm mạnh, khiến thị trường quỹ giao dịch chứng khoán (ETF) chứng kiến sự gia tăng dòng tiền từ cả những nhà đầu tư tìm kiếm sự phục hồi chỉ số và những người chuẩn bị cho khả năng giảm thêm. Trong số đó, ETF đòn bẩy đã thu hút nhiều vốn nhất, trong khi các quỹ ETF dạng parking cũng ghi nhận sự gia tăng dòng tiền. Ngược lại, các sản phẩm đầu tư vào chỉ số giảm (inverse) đã chứng kiến dòng tiền rút ra.
 
Theo thông tin từ Koscom CHECK và công ty thông tin tài chính FnGuide vào ngày 18 tháng 10, trong tuần từ ngày 9 đến 16 tháng 10, quỹ ETF KODEX Leverage đã ghi nhận dòng vốn ròng tăng 6.427 tỷ won, là mức tăng lớn nhất trong số các sản phẩm ETF. Trong cùng thời gian, hai quỹ ETF dạng parking là Money Market Active cũng nằm trong top 5 sản phẩm có dòng vốn ròng tăng.
 
Sản phẩm đứng thứ hai về dòng vốn ròng tăng là KODEX Money Market Active với 5.744 tỷ won. Tiếp theo là KODEX 200 (4.075 tỷ won), KODEX 200 Target Weekly Covered Call (3.598 tỷ won), và TIGER Money Market Active (3.043 tỷ won). Dòng vốn ròng là số tiền mới được thiết lập trong ETF sau khi trừ đi số tiền đã được rút ra, được sử dụng như một chỉ số để theo dõi dòng tiền vào và ra khỏi thị trường ETF.
 
Đặc biệt, khi chỉ số KOSPI đã giảm liên tiếp 7 phiên giao dịch và có lúc xuống dưới 5.500 điểm, phản ứng của các nhà đầu tư cũng trở nên khác nhau. Dòng tiền chú ý đến khả năng phục hồi của chỉ số đã đổ vào ETF đòn bẩy, trong khi những nhà đầu tư lo ngại về sự không chắc chắn của thị trường đã chọn ở lại với các quỹ ETF dạng parking.
 
ETF đòn bẩy là sản phẩm theo dõi tỷ lệ sinh lời hàng ngày của chỉ số cơ sở với một hệ số nhất định. KODEX Leverage theo dõi tỷ lệ sinh lời hàng ngày của KOSPI 200 với hệ số 2, do đó nếu chỉ số phục hồi, nhà đầu tư có thể kỳ vọng vào lợi nhuận cao, nhưng trong trường hợp giảm, thua lỗ cũng sẽ gia tăng.
 
Quỹ ETF dạng parking Money Market Active đầu tư vào các sản phẩm tài chính ngắn hạn như trái phiếu chất lượng cao và chứng khoán thương mại (CP). Quỹ này có độ biến động giá thấp hơn và tính thanh khoản cao hơn so với các quỹ ETF cổ phiếu, do đó được sử dụng như một công cụ để quản lý dòng tiền chờ đợi trước khi quyết định đầu tư. Tuy nhiên, khác với tiền gửi, vốn gốc không được đảm bảo.
 
Trong quá trình giảm mạnh của thị trường chứng khoán, sự quan tâm đến ETF Covered Call cũng gia tăng. KODEX 200 Target Weekly Covered Call đã ghi nhận dòng vốn ròng tăng 1.370 tỷ won vào ngày 13 tháng 10, đứng đầu trong số các ETF về mức tăng. Ngày 15 tháng 10, khi KOSPI giảm hơn 7%, quỹ này cũng tăng thêm 722 tỷ won.
 
ETF Covered Call là cấu trúc mà nhà đầu tư nắm giữ tài sản cơ sở và bán quyền chọn mua để thu lợi từ phí quyền chọn. Phí quyền chọn có thể giảm bớt một phần thua lỗ do sự giảm giá cổ phiếu, nhưng trong trường hợp cổ phiếu tăng giá, lợi nhuận sẽ bị giới hạn và có thể xảy ra thua lỗ gốc.
 
Ngược lại, trong các quỹ ETF inverse tìm kiếm lợi nhuận trong thị trường giảm, dòng tiền đã rút ra. Dòng vốn ròng của KODEX 200 Futures Inverse 2X đã giảm 1.616 tỷ won trong cùng thời gian, là mức giảm lớn nhất trong số các ETF. KODEX Inverse cũng ghi nhận dòng tiền rút ra 1.159 tỷ won.
 
Thị trường chứng khoán trong nước đã tiếp tục giảm cho đến ngày 16 tháng 10. Tuy nhiên, vào ngày 16 tháng 10, KOSPI đã phục hồi sau 8 phiên giao dịch, và KOSDAQ cũng phục hồi sau 7 phiên giao dịch, thoát khỏi đợt giảm kéo dài.
 
Các chuyên gia chứng khoán cho rằng, mặc dù sự giảm mạnh gần đây đã làm tăng sức hấp dẫn về định giá của các cổ phiếu lớn trong ngành bán dẫn, nhưng sự biến động có thể tiếp tục cho đến khi dòng vốn từ nước ngoài ổn định. Điều này là do những lo ngại về rủi ro tín dụng liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) và sự mở rộng nguồn cung từ các công ty bộ nhớ tại Trung Quốc vẫn còn tồn tại, trong khi nền tảng mua vào của thị trường chứng khoán trong nước cũng chưa được phục hồi đầy đủ.
 
Ông Lee Jae-won, nhà nghiên cứu của Yuanta Securities, cho biết: "Mặc dù đã có sự giảm mạnh gần đây, nhưng có ít lý do để cho rằng triển vọng lợi nhuận trung hạn của ngành bán dẫn đã bị tổn hại một cách cấu trúc. Mặc dù đã có sự phục hồi kỹ thuật, nhưng để phục hồi xu hướng, cần phải có sự giảm áp lực bán từ nước ngoài và dòng tiền mua vào để hấp thụ, cũng như sự ổn định của rủi ro tín dụng AI."