Thị trường chứng khoán Việt Nam giảm xuống mức thấp nhất trong 2 tháng rưỡi do lo ngại về lãi suất tăng

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã giảm xuống mức thấp nhất trong 2 tháng rưỡi do lãi suất tăng và áp lực bán từ nhà đầu tư nước ngoài. Sự gia tăng lãi suất tiền gửi đã làm giảm dòng vốn vào thị trường chứng khoán, trong khi áp lực từ việc vay tín dụng cũng gia tăng, dẫn đến khả năng giảm giá thêm do bán tháo.

Theo các phương tiện truyền thông địa phương như VnExpress vào ngày 13 tháng 10, chỉ số VN-Index đã giảm 14,11 điểm (0,81%) xuống còn 1.720,98 điểm vào ngày 12 tháng 10. Đây là mức thấp nhất kể từ ngày 29 tháng 7 (1.704,68 điểm).

Đặc biệt, bốn cổ phiếu liên quan đến Tập đoàn Vingroup đã đồng loạt giảm giá, kéo chỉ số xuống. Cổ phiếu Vingroup (VIC) đã làm giảm VN-Index hơn 10 điểm, trong khi cổ phiếu công ty phát triển bất động sản Vinhomes (VHM) cũng đã kéo giảm khoảng 4 điểm.

Tuy nhiên, diễn biến của các cổ phiếu riêng lẻ lại có sự trái ngược. Tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM, số cổ phiếu tăng giá là 154, nhiều hơn so với 148 cổ phiếu giảm giá. Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam cho biết đã ghi nhận nhu cầu mua vào giá thấp, nhưng không đủ để tạo ra sự phục hồi cho toàn thị trường. Khối lượng giao dịch cũng giảm mạnh, với tổng giá trị giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM chỉ đạt khoảng 13 nghìn tỷ đồng (khoảng 670,8 triệu USD), chỉ bằng một nửa so với phiên giao dịch trước đó. Các nhà đầu tư nước ngoài đã ghi nhận 14 phiên giao dịch liên tiếp bán ròng, chủ yếu tập trung vào các công ty vàng bạc lớn như PNJ và VIX, với khoảng 4-5 triệu cổ phiếu được bán ra.

 
Nguyên nhân chính dẫn đến sự suy yếu của thị trường chứng khoán Việt Nam là sự thay đổi trong cách quản lý vốn của các nhà đầu tư do lãi suất tăng. Với lãi suất tiền gửi cao, nhiều nhà đầu tư có xu hướng chọn gửi tiền ngân hàng thay vì chấp nhận rủi ro khi đầu tư vào cổ phiếu.

Công ty quản lý tài sản SGI Capital đã chỉ ra trong một báo cáo gần đây rằng lãi suất tiền gửi cao đang cản trở dòng vốn mới vào thị trường chứng khoán. Đặc biệt, những nhà đầu tư đã tham gia thị trường trong môi trường lãi suất thấp đang chuyển từ kỳ vọng sang sự thất vọng và lo lắng. SGI Capital cảnh báo rằng "nếu lãi suất tiền gửi tiếp tục tăng, một số nhà đầu tư có thể rời bỏ thị trường chứng khoán, dẫn đến tình trạng bán tháo liên tiếp".

Thực tế, tính thanh khoản trên thị trường chứng khoán đã giảm mạnh. Theo báo cáo của Công ty Chứng khoán Tiên Phong (TPS), chỉ số VN-Index đã giảm 3,47% trong tháng 9 so với tháng trước, với khối lượng giao dịch trung bình giảm 6,41% xuống còn 13.295 tỷ đồng (khoảng 686 triệu USD). Công ty Chứng khoán Long Việt (VDSC) cũng cho biết khối lượng giao dịch trong cùng kỳ đã giảm xuống mức thấp nhất trong 12 tháng qua.

Việc Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi cũng không giúp cải thiện tâm lý đầu tư. Mặc dù Việt Nam đã chính thức đạt được vị thế thị trường mới nổi thứ hai của FTSE Russell vào ngày 21 tháng trước, nhưng áp lực bán từ nhà đầu tư nước ngoài và sự thận trọng của nhà đầu tư trong nước vẫn tiếp tục. Trong tháng 9, quy mô bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài đạt khoảng 48.300 tỷ đồng, gấp ba lần so với tháng trước và ghi nhận tháng thứ chín liên tiếp bán ròng.

Ngoài ra, số dư vay tín dụng vẫn ở mức cao, làm gia tăng nguy cơ bán tháo do giá cổ phiếu giảm. Khi giá cổ phiếu mà nhà đầu tư đã mua bằng tiền vay giảm xuống, họ sẽ phải nộp thêm tài sản đảm bảo hoặc bán cổ phiếu đang nắm giữ. Nếu tình trạng này xảy ra đồng thời ở nhiều tài khoản, việc bán tháo sẽ tạo ra một vòng luẩn quẩn dẫn đến giảm giá thêm, theo giải thích của SGI Capital.

Sự giảm giá của các ngành cũng diễn ra rộng rãi. Theo Công ty Chứng khoán Tiên Việt (TVS), trong tháng trước, chỉ có 5 trong số 19 ngành tăng giá. Ngành dịch vụ tài chính giảm 10,8%, trong khi ngành bất động sản và ngân hàng giảm lần lượt 4,4% và 2,2%. SGI Capital cũng cho rằng áp lực tài chính có thể tiếp tục kéo dài trong quý 4. Khi năm kết thúc, nhu cầu trả nợ và thanh toán vốn đầu tư tăng lên, nếu lãi suất tiền gửi tiếp tục tăng, các nhà đầu tư có thể ưu tiên giữ tiền mặt và gửi tiền thay vì đầu tư vào cổ phiếu.

Tuy nhiên, sự giảm giá mạnh không có nghĩa là tất cả các cổ phiếu đều mất đi sức hấp dẫn đầu tư. SGI Capital nhấn mạnh rằng áp lực bán do nợ có thể trở thành cơ hội cho các nhà đầu tư dài hạn, nhưng không nên chỉ dựa vào việc giá cổ phiếu giảm mạnh để đánh giá rằng chúng đã trở nên đủ rẻ. Một số công ty chứng khoán dự đoán rằng nếu chỉ số 1720 bị phá vỡ, chỉ số có thể giảm xuống còn 1670.





* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #lãi suất trái phiếu
• #thị trường chứng khoán Việt Nam
• #vốn đầu tư nước ngoài