Lý do giá cổ phiếu Samsung giảm dù lợi nhuận đạt 100 triệu tỷ đồng?

 

Samsung Electronics đã lần đầu tiên đạt lợi nhuận hoạt động 100 triệu tỷ đồng trong một quý, nhưng giá cổ phiếu của công ty này đã giảm hơn 2% trong ngày. Các chuyên gia cho rằng, sự giải thích của thị trường về kết quả kinh doanh có thể khác nhau và nhấn mạnh rằng cuộc gọi hội nghị vào ngày 29 tháng này, nơi sẽ đề cập đến dự báo kết quả kinh doanh năm tới và kế hoạch hoàn trả cho cổ đông, là rất quan trọng.

Theo thông tin từ hệ thống công bố điện tử của Ủy ban Giám sát Tài chính Hàn Quốc (DART) vào ngày 8 tháng 10, Samsung Electronics đã công bố kết quả kinh doanh tạm thời cho quý 3 năm 2026, với doanh thu đạt 195 triệu tỷ đồng, tăng 126,6% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận hoạt động đạt 107 triệu 4000 tỷ đồng, tăng 782,5% so với cùng kỳ năm trước.

Kết quả này đã vượt qua doanh thu 171 triệu 5000 tỷ đồng và lợi nhuận hoạt động 89 triệu 5000 tỷ đồng mà công ty đạt được trong quý 2 (tháng 4 đến tháng 6) năm nay. Đặc biệt, lợi nhuận hoạt động đã vượt nhẹ so với mức dự báo trung bình của các công ty chứng khoán là 106 triệu tỷ đồng do công ty tài chính FnGuide tổng hợp.

Tuy nhiên, mặc dù kết quả kinh doanh vượt qua dự báo của thị trường, giá cổ phiếu của Samsung Electronics vẫn giảm. Trong ngày, giá cổ phiếu của Samsung Electronics đã đóng cửa giảm 6500 won (2,42%) xuống còn 268.500 won. Trước khi mở cửa, giá cổ phiếu đã tăng khoảng 1% nhưng sau đó đã quay đầu giảm. Trong ngày, khối lượng giao dịch vượt quá 20 triệu cổ phiếu, trong khi áp lực bán đã kéo giá cổ phiếu xuống.

Điều này được giải thích là do kỳ vọng của thị trường về lợi nhuận hoạt động của Samsung Electronics đã tăng cao. Khi mà kỳ vọng về cổ phiếu bán dẫn đã được nâng cao, việc chỉ đạt kết quả kinh doanh vượt nhẹ so với dự báo của thị trường khó có thể tạo động lực tăng giá cổ phiếu thêm nữa. Ví dụ, công ty bán dẫn Mỹ Micron cũng đã công bố kết quả kinh doanh vượt qua dự báo của thị trường nhưng giá cổ phiếu không có phản ứng mạnh.

Một số ý kiến cho rằng kỳ vọng về kết quả kinh doanh đã được phản ánh vào giá cổ phiếu trước đó. Lee Kyung-min, nhà nghiên cứu của Công ty Chứng khoán Daishin, cho biết: "Lợi nhuận hoạt động 107 triệu tỷ đồng của Samsung Electronics đã vượt qua dự báo của thị trường, nhưng có thể đã có áp lực bán ra do một phần đã được phản ánh trước đó" và cho biết thêm rằng "trong bối cảnh áp lực từ lãi suất và giá dầu, thị trường chứng khoán đang tìm kiếm sự đảo chiều sau khi công bố kết quả của Samsung Electronics, nhưng sự giảm giá cổ phiếu của Samsung Electronics đã làm giảm tâm lý đầu tư".

Đánh giá cho rằng hướng dẫn về kết quả kinh doanh năm tới quan trọng hơn so với kết quả kinh doanh năm nay. Han Ji-young, nhà nghiên cứu của Công ty Chứng khoán Kiwoom, cho biết: "Vì đây chỉ là kết quả tạm thời, nên không công bố chi tiết về ảnh hưởng của tỷ giá hối đoái và kết quả theo từng lĩnh vực kinh doanh, do đó có thể có sự khác biệt trong cách thị trường giải thích" và cho biết thêm rằng "vào ngày 9 tháng 10, thị trường sẽ đóng cửa, có thể có vấn đề về cung cầu ngắn hạn".

Có phân tích cho rằng thị trường sẽ cần thời gian để tiêu hóa kết quả kinh doanh một cách tích cực. Kim Hak-kyun, nhà nghiên cứu của Công ty Chứng khoán Shinyoung, cho biết: "Thị trường thường phản ứng ngay lập tức với một số thông tin như 'đèn huỳnh quang', trong khi đối với một số thông tin khác, thị trường cần thời gian để điều chỉnh. Lần này cũng vậy, có thể sẽ mất một thời gian để thị trường tiêu hóa kết quả kinh doanh" và nhấn mạnh rằng "vì kết quả kinh doanh là tích cực, nên thị trường sẽ không phản ứng lâu dài".

Dự báo về lợi nhuận năm tới và các biện pháp nâng cao giá trị cổ đông sẽ ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của Samsung Electronics trong tương lai. Một nhà nghiên cứu cho biết: "Thay vì sự thay đổi ngay lập tức trong nhu cầu bộ nhớ, điều quan trọng là liệu ba công ty sản xuất bộ nhớ có thể duy trì tình trạng cung cầu chặt chẽ và biên lợi nhuận cao sau năm 2027-2028 khi việc mở rộng sản xuất bắt đầu" và nhấn mạnh rằng "cần theo dõi sự thay đổi trong ước tính lợi nhuận năm tới".

Nhà nghiên cứu Kim cũng cho biết: "Cuộc gọi hội nghị của Samsung Electronics vào cuối tháng này rất quan trọng" và nhấn mạnh rằng "cần chú ý đến dự báo lợi nhuận năm tới và các thông tin về hoàn trả cho cổ đông trong năm nay".