Hàn Quốc thúc đẩy thị trường đầu tư thứ cấp để giải quyết tắc nghẽn vốn mạo hiểm

Quỹ Tăng trưởng Hàn Quốc và Hiệp hội Đầu tư Tài chính đã đề xuất các biện pháp mở rộng đầu tư thứ cấp nhằm giải quyết tình trạng tắc nghẽn trong thị trường thu hồi vốn mạo hiểm và thúc đẩy vòng tuần hoàn vốn mạo hiểm.

Tại buổi "Hội thảo chính sách nhằm thúc đẩy thị trường thu hồi vốn mạo hiểm do ngành chứng khoán dẫn dắt" diễn ra vào ngày 8 tháng 10, ông Kim Hee-jin, Trưởng nhóm Tài chính Công nghiệp 3 của Quỹ Tăng trưởng Hàn Quốc, cho biết: "Quy mô thành lập quỹ VC và PE trong nước đã tăng mạnh, nhưng thị trường thu hồi vốn vẫn bị kẹt trong khuôn khổ IPO" và nhấn mạnh rằng "cần phải kích hoạt các kênh thanh khoản đa dạng do tư nhân dẫn dắt như đầu tư thứ cấp và quỹ tiếp tục".

Ông Lim Byeong-tae, Trưởng phòng Chứng khoán 1 của Hiệp hội Đầu tư Tài chính, cũng cho biết: "Khi nguồn cung vốn mạo hiểm trong ngành chứng khoán mở rộng, việc xác định vai trò trong thị trường thu hồi vốn cũng trở nên cấp bách" và cam kết sẽ thực hiện 10.000 tỷ đồng đầu tư thứ cấp trong 3 năm tới để đóng vai trò như một chất xúc tác cho thị trường.

Ông Kim Hee-jin đã chỉ ra sự mất cân bằng giữa quy mô thành lập quỹ VC&PE trong nước và thị trường thu hồi vốn dựa trên phân tích dữ liệu.

Theo ông Kim, quy mô thành lập quỹ VC mới trong nước đã tăng từ 26.000 tỷ đồng vào năm 2015 lên 143.000 tỷ đồng vào năm ngoái. Tương tự, quy mô quỹ PEF cũng đã tăng từ 10.000 tỷ đồng lên 30.000 tỷ đồng trong cùng thời gian, với tổng số tiền thành lập mới hàng năm vượt quá 42.000 tỷ đồng. Tuy nhiên, thị trường thu hồi vốn hiện phụ thuộc vào khoảng 85% vào việc bán ngoài sàn giao dịch (IPO và pre-IPO), trong khi số tiền huy động IPO trong 10 năm qua đã ổn định hoặc giảm.

Ông Kim cho biết: "Tỷ lệ LP tư nhân trong quỹ VC đã giảm từ 75% vào năm 2022 xuống còn 65% trong nửa đầu năm nay" và cảnh báo rằng "nếu việc thu hồi vốn bị trì hoãn trong thời gian quỹ hết hạn, tình trạng rút vốn tư nhân có thể gia tăng".

Ông đã đề xuất hai giải pháp thay thế là "đầu tư thứ cấp LP" để các nhà đầu tư có thể bán cổ phần của họ nhằm đảm bảo thanh khoản và "quỹ tiếp tục" để chuyển giao danh mục đầu tư hiện tại sang quỹ mới. Theo số liệu, quỹ đầu tư thứ cấp toàn cầu đã đạt 443.000 tỷ đồng vào cuối năm ngoái, trong khi tỷ lệ quỹ đầu tư thứ cấp trong nước chỉ chiếm từ 5-8% trong tổng số quỹ mới thành lập.

Quỹ Tăng trưởng Hàn Quốc đã thực hiện đầu tư thứ cấp LP từ năm 2018, với tổng số tiền đầu tư tích lũy vượt quá 1.100 tỷ đồng và đã thu hồi khoảng 900 tỷ đồng.

Tiếp theo, ông Lim Byeong-tae đã công bố kế hoạch cung cấp vốn chi tiết của ngành chứng khoán nhằm thúc đẩy thị trường thu hồi vốn.

Ông cho biết: "Quy mô cung cấp vốn mạo hiểm thông qua các công ty đầu tư tài chính tổng hợp, tài khoản đầu tư tổng hợp (IMA) và các công ty chứng khoán chuyên biệt cho doanh nghiệp vừa và nhỏ đã mở rộng lên tới 116.000 tỷ đồng tính đến quý 2 năm nay" và nhấn mạnh rằng "đây là thời điểm cần phải kết hợp hỗ trợ cho thị trường thu hồi vốn với việc mở rộng cung cấp vốn".

Theo các biện pháp hỗ trợ được công bố bởi Hiệp hội Đầu tư Tài chính, ngành chứng khoán sẽ thực hiện tổng cộng 10.000 tỷ đồng đầu tư thứ cấp trong 3 năm tới. Số tiền này sẽ được kết hợp với quỹ 10.000 tỷ đồng do các cơ quan liên quan như Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc thành lập, tạo thành tổng cộng 20.000 tỷ đồng.

Các kênh hỗ trợ sẽ được triển khai chủ yếu thông qua hai hình thức: đầu tư riêng lẻ từ các công ty đầu tư tài chính lớn và quỹ chung của các công ty chứng khoán. Trước tiên, 9 công ty đầu tư tài chính lớn có giấy phép phát hành chứng chỉ và IMA sẽ đầu tư khoảng 7.000 tỷ đồng vào cổ phiếu, trái phiếu chuyển đổi (CB), trái phiếu có quyền mua cổ phiếu (BW) và các quỹ đầu tư thứ cấp. Đồng thời, 15 công ty chứng khoán có lợi nhuận cao nhất và Hiệp hội Đầu tư Tài chính sẽ cùng nhau góp 3.000 tỷ đồng để thành lập quỹ chung.

Ông Lim cho biết: "Chúng tôi sẽ chọn nhà quản lý quỹ chuyên nghiệp thông qua đấu thầu công khai và sẽ đầu tư vào cổ phiếu, cổ phần LP, quỹ tiếp tục, v.v." và cho biết thêm rằng "chúng tôi dự kiến sẽ hoàn tất việc chọn nhà quản lý quỹ vào cuối năm nay và bắt đầu đầu tư thực sự từ đầu năm sau".



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #Hiệp hội Đầu tư Tài chính
• #Quỹ Tăng trưởng Hàn Quốc
• #VC
• #PE