Trong bối cảnh lãi suất trái phiếu chính phủ toàn cầu tiếp tục tăng, vào ngày 7 tháng 10 (theo giờ địa phương), đã xuất hiện một làn sóng mua mạnh mẽ trong phiên đấu thầu trái phiếu chính phủ Mỹ 10 năm. Điều này khiến thị trường quan tâm liệu xu hướng tăng lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ gần đây có đạt đỉnh và thay đổi hướng đi hay không.
Trong phiên giao dịch tại thị trường trái phiếu New York, lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ 10 năm đã tăng lên 5,36%, đạt mức cao nhất trong 24 năm qua kể từ năm 2002. Lãi suất trái phiếu 30 năm cũng tăng lên 5,7%, cũng là mức cao nhất trong 24 năm. Nguyên nhân của sự gia tăng lãi suất trái phiếu chính phủ bao gồm sự tăng giá dầu quốc tế do chiến tranh Iran, lo ngại về lạm phát, kỳ vọng tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), sự gia tăng nợ công của chính phủ Mỹ, và việc các công ty AI phát hành trái phiếu doanh nghiệp lớn để huy động vốn đầu tư.
Tuy nhiên, trong phiên đấu thầu trái phiếu chính phủ Mỹ 10 năm trị giá 39 tỷ USD (khoảng 52,15 triệu tỷ đồng), nhu cầu đã tăng mạnh với tỷ lệ đấu thầu đạt 2,77 lần, mức cao nhất trong 10 năm qua kể từ năm 2016, và lãi suất trúng thầu được xác định ở mức 5,3%. Sau khi công bố kết quả đấu thầu, lo ngại về cung cầu đã phần nào giảm bớt, khiến lãi suất thị trường giảm xuống còn 5,28%, tương đương với mức của ngày hôm trước. Sự tăng giá gần đây đã khiến trái phiếu chính phủ Mỹ trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư, làm gia tăng kỳ vọng rằng xu hướng tăng lãi suất có thể giảm bớt.
Monty Gandhi, chiến lược gia lãi suất tại Ngân hàng Sumitomo Mitsui của Nhật Bản, cho biết về kết quả đấu thầu: "Điều này cho thấy các nhà đầu tư có tiềm lực tài chính đang đánh giá mức giá hiện tại là hấp dẫn" và "Tôi đã nghe rằng một số nhà đầu tư lớn đã thanh lý vị thế bán của họ ở mức lãi suất 5%". Ông cũng cho biết: "Theo tôi, họ có vẻ đang quay trở lại thị trường với tư cách là người mua".
Trong bối cảnh này, các ngân hàng đầu tư lớn cũng liên tục đưa ra dự đoán rằng lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ sẽ giảm trong thời gian tới. Goldman Sachs dự đoán rằng lãi suất trái phiếu 10 năm sẽ giảm xuống còn 4,75% vào cuối năm. Họ cho rằng các yếu tố kích thích lạm phát như thuế quan và chiến tranh Iran sẽ giảm bớt, giúp áp lực giá cả tại Mỹ được kiểm soát tốt hơn. JP Morgan và Morgan Stanley cũng dự đoán lãi suất trái phiếu 10 năm lần lượt là 5,05% và 4,8% vào cuối năm.
Ngược lại, áp lực tăng lãi suất từ chiến tranh Iran, đầu tư vào AI và sự gia tăng nợ công của chính phủ Mỹ vẫn còn, do đó có những dự đoán rằng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao. Barclays cho rằng nếu nền kinh tế Mỹ duy trì động lực như hiện tại, lãi suất dài hạn sẽ không có lý do gì để giảm xuống dưới 5%, và dự đoán lãi suất sẽ giữ ở mức cao trong một thời gian dài. Họ đã điều chỉnh dự báo lãi suất trái phiếu 10 năm cho quý 3 năm sau từ 5% lên 5,25%.
Ngân hàng Đan Mạch Danske cũng dự đoán áp lực tăng lãi suất dài hạn sẽ tiếp tục. Danske cho biết: "Cung trái phiếu không chỉ từ Bộ Tài chính Mỹ mà còn từ các công ty AI lớn vẫn đang tiếp tục, do đó áp lực lên lãi suất dài hạn sẽ vẫn tồn tại" và dự đoán lãi suất trái phiếu 10 năm và 30 năm có thể tăng lên 6%.
Ngoài ra, cũng có những dự đoán trung lập. Ngân hàng Bank of America (BofA) dự đoán lãi suất trái phiếu 10 năm sẽ giảm xuống còn 5% vào cuối năm, nhưng cho rằng "không nên đi ngược lại với thị trường" và "hiện tại, khả năng lãi suất tăng cao hơn khả năng giảm là lớn hơn".
Citi Group cho rằng lãi suất trái phiếu 10 năm có khả năng giảm xuống còn 5% vào cuối năm, nhưng trong ngắn hạn, lãi suất trái phiếu chính phủ có thể lệch xa khỏi giá trị hợp lý. Hiện tại, thị trường đang trong trạng thái "đình trệ mua nhỏ" khi không có đủ nhà đầu tư muốn mua trái phiếu chính phủ. Họ giải thích rằng sự mất cân bằng cung cầu này có thể dẫn đến hiện tượng lãi suất trái phiếu chính phủ lệch xa khỏi giá trị hợp lý.
Trong bối cảnh này, sự chú ý của thị trường đang chuyển sang phiên đấu thầu trái phiếu 30 năm của Mỹ dự kiến diễn ra vào ngày 8 tháng 10. Nếu trong phiên đấu thầu trị giá 22 tỷ USD này cũng có nhu cầu mạnh mẽ, thì sau phiên đấu thầu trái phiếu 10 năm hôm trước, sức mua đối với trái phiếu dài hạn có thể hồi phục, và kỳ vọng rằng xu hướng tăng lãi suất trái phiếu chính phủ toàn cầu gần đây sẽ đảo chiều cũng sẽ gia tăng.
John Briggs, người phụ trách lãi suất Mỹ tại ngân hàng đầu tư Pháp Natixis, cho biết: "Thị trường trái phiếu tuần trước đã cho thấy sự kháng cự chủ yếu ở các trái phiếu ngắn hạn" và "hiện tại, có dấu hiệu nhu cầu cũng xuất hiện ở các trái phiếu dài hạn". Ông cũng nhận định: "Còn quá sớm để tuyên bố chiến thắng, nhưng đó là một tín hiệu tích cực".
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.