SK Chứng Khoán Dự Đoán LG Display Sẽ Không Đạt Kỳ Vọng Kết Quả Quý 3, Hạ Mục Tiêu Giá Xuống 12.500 Won

 
SK Chứng Khoán đã dự đoán vào ngày 8 rằng kết quả quý 3 của LG Display sẽ không đạt kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, từ năm 2027, việc tái khởi động đầu tư thiết bị (CAPEX) có thể làm nổi bật động lực tăng trưởng trung và dài hạn, do đó giữ nguyên khuyến nghị đầu tư 'mua vào'. Mục tiêu giá đã được điều chỉnh xuống còn 12.500 won.
 
Ông Park Hyung-woo, nhà nghiên cứu của SK Chứng Khoán, dự đoán doanh thu quý 3 của LG Display sẽ đạt 6.928,5 tỷ won và lợi nhuận kinh doanh đạt 2.336 tỷ won. Doanh thu dự kiến sẽ tương đương với cùng kỳ năm trước, nhưng lợi nhuận kinh doanh sẽ giảm 46%, thấp hơn mức đồng thuận của thị trường.
 
Việc hạ mục tiêu giá là do điều chỉnh ước tính kết quả. SK Chứng Khoán đã áp dụng tỷ lệ giá trên lợi nhuận (PER) thông thường của ngành phần cứng CNTT là 10 lần cho ước tính lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) trung bình trong giai đoạn 2027-2028 để tính toán mục tiêu giá 12.500 won. So với giá cổ phiếu hiện tại là 8.250 won, tiềm năng tăng trưởng là 51,5%.
 
Ba yếu tố được chỉ ra là nguyên nhân dẫn đến kết quả kém là tỷ giá hối đoái, áp lực giảm giá và nhu cầu yếu. Đặc biệt, tác động từ việc giảm tỷ giá hối đoái won-đô la Mỹ được phân tích là lớn nhất. LG Display đã cho biết rằng lợi nhuận kinh doanh hàng tháng sẽ thay đổi khoảng 5-8 tỷ won khi tỷ giá won-đô la Mỹ biến động 10 won.
 
Do sự gia tăng giá thành phần như bộ nhớ, yêu cầu giảm giá từ các khách hàng của các panel nhỏ cũng đang tiếp tục. Trong thị trường máy tính bảng và PC, gánh nặng chi phí thành phần đang được chuyển giao cho giá tiêu dùng cuối cùng, dẫn đến sự suy giảm nhu cầu.
 
Dự báo kết quả quý 4 cũng đã được hạ thấp. Ông Park dự đoán lợi nhuận kinh doanh quý 4 của LG Display sẽ đạt 2.018 tỷ won một cách thận trọng. Điều này là do còn nhiều bất ổn trong nhu cầu toàn cầu và đơn đặt hàng linh kiện smartphone từ các khách hàng Bắc Mỹ.
 
Tuy nhiên, SK Chứng Khoán cho rằng cần chú ý đến hướng đầu tư sau năm 2027 hơn là kết quả ngắn hạn. LG Display đã tập trung vào việc tối thiểu hóa CAPEX và quản lý chi phí khấu hao trong năm nay với mục tiêu phục hồi lợi nhuận, đồng thời chú trọng vào việc tối ưu hóa chi phí như nghỉ hưu tự nguyện.
 
Từ năm sau, chiến lược tăng trưởng dự kiến sẽ được chú trọng trở lại. Các kế hoạch đầu tư đang được xem xét bao gồm việc tăng cường khả năng cạnh tranh về giá và mở rộng năng lực sản xuất cho các panel nhỏ, vừa và lớn, cùng với các ứng dụng mới.
 
Ông Park nhấn mạnh rằng "Việc duy trì xu hướng có lãi trong nửa đầu năm tới, ngay cả trong mùa thấp điểm, là rất quan trọng" và cho biết "Nếu kết quả cải thiện so với năm trước tiếp tục, áp lực định giá sẽ giảm đáng kể và nhận thức của thị trường cũng có thể thay đổi." Ông cũng cho biết thêm rằng "Câu chuyện giá cổ phiếu trung và dài hạn sẽ tập trung vào việc mở rộng sản xuất sẽ được tái khởi động vào năm 2027" và "Việc đầu tư mới có thể dẫn đến cải thiện lợi nhuận là điều kiện cho việc định giá lại."