Công ty Chứng khoán Meritz: Intech Plus tiếp tục đà tăng trưởng đơn hàng, là lựa chọn hàng đầu trong ngành

 
Công ty Chứng khoán Meritz đã công bố vào ngày 2 tháng 10 rằng Intech Plus đang tiếp tục duy trì đà tăng trưởng đơn hàng, đặc biệt trong lĩnh vực thiết bị kiểm tra bán dẫn và bảng mạch. Công ty đã điều chỉnh giá mục tiêu lên 95.000 won và giữ quan điểm là cổ phiếu ưu thích hàng đầu trong ngành.
 
Ông Kim Dong-kwan, nhà nghiên cứu của Meritz Securities, dự đoán doanh thu của Intech Plus trong quý 3 năm nay sẽ đạt 231 tỷ won, tăng 133% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận hoạt động dự kiến sẽ đạt 10 tỷ won, đánh dấu sự chuyển mình sang có lãi với tỷ suất lợi nhuận hoạt động đạt 4,5%.
 
Phân tích cho thấy doanh thu từ đơn hàng tồn đọng sẽ được ghi nhận mạnh mẽ, dẫn đến việc công ty quay trở lại có lãi sau ba quý. Tổng giá trị đơn hàng được công bố trong quý 3 là 332 tỷ won, nhưng với tình hình mở rộng đầu tư vào bán dẫn và bảng mạch trong và ngoài nước, quy mô đơn hàng thực tế được ước tính sẽ vượt xa con số này. Dự báo đến cuối quý 3, giá trị đơn hàng tồn đọng sẽ đạt khoảng 1.700 tỷ won, tăng đáng kể so với 1.261 tỷ won của quý 2.
 
Meritz Securities cũng đã điều chỉnh dự báo doanh thu và lợi nhuận hoạt động của Intech Plus cho năm 2027, lần lượt tăng 36% và 79% so với trước đây. Điều này được cho là do nhu cầu về thiết bị kiểm tra đóng gói của các công ty bán dẫn tổng hợp tại Bắc Mỹ (IDM) vẫn ổn định, trong khi nhu cầu về thiết bị kiểm tra bảng mạch cũng mạnh hơn dự kiến.
 
Ông Kim cho biết: "Giá trị đơn hàng thiết bị mới trong quý 4 có thể đạt 1.000 tỷ won, và dự báo giá trị đơn hàng tồn đọng sẽ tiếp tục tăng so với quý trước". Ông cũng nhấn mạnh rằng thị trường FC-BGA đang gặp tình trạng thiếu hụt cung do nhu cầu tăng vọt đối với CPU và GPU AI.
 
Sau khi Samsung Electro-Mechanics công bố kế hoạch mở rộng sản xuất bảng mạch trị giá 4,3 triệu tỷ won vào ngày 28 tháng 9, các công ty bảng mạch nước ngoài như Unimicron và Zhen Ding cũng dự kiến sẽ mở rộng đầu tư vào năm 2027. Dự kiến từ cuối năm nay đến đầu năm sau, công ty sẽ cung cấp thiết bị thử nghiệm cho các khách hàng Nhật Bản.
 
Việc mở rộng năng lực sản xuất cũng được đánh giá tích cực. Intech Plus gần đây đã mua lại một nhà máy gần trụ sở chính, nâng công suất sản xuất theo doanh thu (CAPA) từ 2000 tỷ won lên 3500 tỷ won.
 
Ông Kim nhận định: "Trong quá trình mở rộng diện tích của bảng mạch và thiết bị đóng gói, Intech Plus đã có lợi thế công nghệ so với các đối thủ Nhật Bản, do đó có khả năng mở rộng thị phần và tăng trưởng thêm". Ông cũng cho biết: "Những nghi ngờ về khả năng tăng trưởng đang dần được giải tỏa".
 
Cuối cùng, ông cho biết: "Dựa trên dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) năm 2027 là 4.904 won và tỷ lệ giá trên lợi nhuận (PER) là 19,4 lần, chúng tôi điều chỉnh giá mục tiêu lên 95.000 won" và nhấn mạnh rằng công ty có sức hấp dẫn về định giá so với các công ty thiết bị đo lường và kiểm tra trong nước.