Vào ngày 6 tháng 10, kỳ họp Quốc hội sẽ bắt đầu, nhưng sự bất đồng giữa các đảng về việc lựa chọn nhân chứng cho ủy ban chính phủ vẫn chưa được thu hẹp. Đặc biệt, có sự đối đầu gay gắt về việc có nên triệu tập Kim Yong-beom, cựu Giám đốc chính sách của Văn phòng Tổng thống, và Park Hyun-joo, Chủ tịch Tập đoàn Mirae Asset, làm nhân chứng liên quan đến quá trình đưa vào thị trường quỹ ETF đơn chủng đòn bẩy. Ủy ban chính phủ đã chọn 314 nhân chứng chính thức vào ngày 28 tháng 9, nhưng vẫn chưa đạt được thỏa thuận về nhân chứng thông thường.
Đảng Quyền lực Nhân dân cho rằng để xác minh quá trình đưa vào thị trường quỹ ETF đơn chủng đòn bẩy, cần phải triệu tập những người có liên quan đến quyết định chính sách vào thời điểm đó. Ngược lại, Đảng Dân chủ phản đối việc lựa chọn nhân chứng liên quan. Trước khi kỳ họp Quốc hội bắt đầu, cuộc tranh cãi về việc lựa chọn nhân chứng đã diễn ra, khiến cho việc xem xét quá trình đưa vào thị trường sản phẩm tài chính và vấn đề bảo vệ nhà đầu tư bị lùi lại phía sau.
Quỹ ETF đơn chủng đòn bẩy đã xuất hiện trên thị trường được 4 tháng. Trong thời gian đó, thị trường chứng khoán trong nước đã trải qua nhiều biến động lớn. Chỉ số KOSPI đã có những ngày tăng hoặc giảm hơn 3% so với ngày giao dịch trước đó, từ ngày 11 tháng 6 đến ngày 14 tháng 7, khi giao dịch quỹ ETF đơn chủng đòn bẩy chính thức bắt đầu. Số ngày có biến động tăng hoặc giảm trên 5% cũng đã tăng từ 7 ngày vào tháng 6 lên 10 ngày vào tháng 7. Số lần kích hoạt cơ chế bảo vệ thị trường (sidecar) đã tăng từ 10 lần vào tháng 6 lên 15 lần vào tháng 7, trong khi số lần kích hoạt cơ chế ngắt mạch (circuit breaker) đã tăng từ 3 lần lên 4 lần. Chỉ số biến động KOSPI200 (VKOSPI) đã tăng vọt lên 96.94 vào ngày 29 tháng 6.
Tuy nhiên, chỉ dựa vào các chỉ số này không thể khẳng định rằng quỹ ETF đơn chủng đòn bẩy đã làm tăng biến động của thị trường. Trong thời gian đó, thị trường chứng khoán đã chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố như tình hình ngành bán dẫn, cung cầu và các yếu tố bên ngoài. Dù vậy, đã có những lo ngại rằng sản phẩm quỹ ETF đơn chủng đòn bẩy có thể khuếch đại nhu cầu đầu tư vào các cổ phiếu lớn, do đó điều cần xác minh trong kỳ họp Quốc hội là mức độ mà những rủi ro này đã được dự đoán trong quá trình đưa vào thị trường, hơn là chỉ nhìn vào kết quả tăng biến động.
Cần phải xem xét kỹ lưỡng hơn về quá trình đưa vào thị trường hơn là sản phẩm chính nó. Quỹ ETF đơn chủng đòn bẩy đã được công bố vào tháng 1 năm nay, sau đó trải qua việc sửa đổi quy định vào tháng 4 và chính thức ra mắt vào ngày 27 tháng 5. Điều này cho thấy quá trình lập quy đã diễn ra trong thời gian ngắn. Cơ quan tài chính đã nới lỏng các yêu cầu về đầu tư phân tán áp dụng cho các quỹ ETF hiện có để cho phép ra mắt sản phẩm đơn chủng đòn bẩy và ngược chiều. Trước đây, theo nghị định, giới hạn đầu tư vào cùng một loại chứng khoán là 30%, và quy định về đầu tư tài chính yêu cầu chỉ số phải bao gồm hơn 10 loại chứng khoán.
Cơ quan tài chính đã sửa đổi nghị định để nâng giới hạn đầu tư vào cùng một loại chứng khoán lên 100% và không áp dụng các yêu cầu đầu tư phân tán cho các quỹ ETF hiện có. Một quan chức trong ngành tài chính cho biết: "Vì không giữ được đặc điểm lớn nhất của ETF là 'phân tán', nên thực tế quỹ đơn chủng đòn bẩy không thể được coi là ETF" và cho rằng "quá trình đưa vào thị trường có vẻ quá vội vàng".
Trong ngành, đã có ý kiến đề xuất trong quá trình thu thập ý kiến từ Hiệp hội Đầu tư Tài chính trước khi ra mắt sản phẩm rằng nên mở rộng tài sản cơ sở ngoài Samsung Electronics và SK Hynix sang Hyundai Motor, Samsung Electro-Mechanics để phân tán rủi ro. Điều này nhằm đáp ứng với sự gia tăng của các sản phẩm liên quan ở nước ngoài và mở rộng tài sản cơ sở trong nước. Tuy nhiên, do thời gian từ khi bắt đầu thảo luận đến khi ra mắt quá ngắn, nên có nhiều tiếng nói cho rằng chưa đủ thời gian để xem xét đầy đủ các ý kiến khác nhau.
Xét về lịch trình kỳ họp Quốc hội, dự kiến việc lựa chọn nhân chứng cho ủy ban chính phủ sẽ hoàn tất trước ngày 2 tháng 10. Tuy nhiên, đã có dấu hiệu của một cuộc "chiến tranh chính trị cực đoan". Cuộc đấu tranh kéo dài về việc lựa chọn nhân chứng cần phải được kết thúc tại đây, và giờ là lúc để tiến tới bước tiếp theo. Điều cần làm trong kỳ họp Quốc hội này không phải là xác nhận tên của người chịu trách nhiệm, mà là xem xét quá trình ra quyết định ẩn sau cái tên đó.
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.