Quỹ đầu tư lớn nổi lên trong thị trường trái phiếu Mỹ, lo ngại về bất ổn tài chính

Tại thị trường trái phiếu Mỹ có quy mô khoảng 4 triệu tỷ won, tỷ lệ nắm giữ của các quỹ đầu tư đã tăng lên mức cao nhất từ trước đến nay là 7%. Trong bối cảnh lãi suất trái phiếu tăng vọt, việc các quỹ đầu tư sử dụng đòn bẩy đang làm gia tăng lo ngại về sự biến động của thị trường.

Theo Cục Tài chính thuộc Bộ Tài chính Mỹ, tính đến cuối năm ngoái, các quỹ đầu tư đã nắm giữ trái phiếu Mỹ trị giá 2.000 tỷ USD, gấp khoảng 3 lần so với 5 năm trước. Các quỹ này vẫn tiếp tục xu hướng mua ròng trong năm nay. Theo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), chỉ trong nửa đầu năm nay, giá trị mua ròng đã đạt khoảng 87 tỷ USD.

Kênh CNBC của Mỹ đưa tin rằng, với quy mô thị trường trái phiếu Mỹ khoảng 28.900 tỷ USD (khoảng 4 triệu tỷ won), tỷ lệ nắm giữ của các quỹ đầu tư đã đạt mức cao nhất là 7% vào ngày 30 tháng 9 (theo giờ địa phương).

Đặc biệt, trong bối cảnh lãi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ đang tăng mạnh, thị trường đang theo dõi sát sao sự gia tăng ảnh hưởng của các quỹ đầu tư. Vào ngày 29 tháng 9 (theo giờ địa phương), lãi suất trái phiếu 30 năm của Mỹ đã vượt qua 5,6%, mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2002. Lãi suất trái phiếu 10 năm, được coi là chỉ số chuẩn, cũng đã đạt 5,255%, mức cao nhất kể từ năm 2007.

Ông Ricky Xiao, người phụ trách quỹ đầu tư tại công ty quản lý tài sản toàn cầu UBP, cho biết với CNBC: "Các quỹ đầu tư sử dụng đòn bẩy một cách tương đối mạnh mẽ hơn so với các nhà đầu tư khác, do đó có thể làm gia tăng rủi ro cho toàn bộ thị trường". Ông giải thích rằng nếu xảy ra tình huống cực đoan và các quỹ này phải giảm đòn bẩy, việc bán tài sản một cách cưỡng bức có thể làm giảm thanh khoản và sự ổn định tài chính của thị trường.

Các cơ quan tài chính Mỹ cũng đã đưa ra cảnh báo về sự gia tăng ảnh hưởng của các quỹ đầu tư. Fed đã chỉ ra trong báo cáo về ổn định tài chính vào tháng 5 rằng "mức độ đòn bẩy của các quỹ đầu tư đang ở gần mức cao nhất từ trước đến nay và tập trung vào các quỹ lớn". Họ cũng nhấn mạnh rằng các quỹ này đang sử dụng đòn bẩy với quy mô lớn để đầu tư vào trái phiếu và cảnh báo rằng nếu các quỹ đầu tư gặp khó khăn trong việc huy động vốn, đòn bẩy cao có thể lan truyền rủi ro sang các thị trường tài chính khác.

Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) cũng đã bày tỏ lo ngại rằng sự gia tăng vai trò trung gian của các quỹ đầu tư trong thị trường trái phiếu đã tạo ra một yếu tố bất ổn tài chính mới.

Truyền thống, các nhà đầu tư chính trong trái phiếu dài hạn là các quỹ hưu trí. Tuy nhiên, với xu hướng chuyển đổi từ quỹ hưu trí xác định lợi ích (DB) sang quỹ hưu trí xác định đóng góp (DC), nhu cầu của các quỹ hưu trí đối với trái phiếu dài hạn đã giảm.

Trong bối cảnh nhu cầu trái phiếu của các quỹ hưu trí suy yếu, sự hiện diện của các quỹ đầu tư đang gia tăng. Các quỹ này tập trung vào việc sử dụng đòn bẩy để đạt được lợi nhuận cao hơn trong thời gian ngắn, do đó có thể làm gia tăng sự biến động của thị trường.

Tuy nhiên, sự tham gia của các quỹ đầu tư vào thị trường trái phiếu không hoàn toàn là điều tiêu cực. Các chuyên gia cho rằng, vì các quỹ đầu tư thường xuyên mua bán trái phiếu dựa trên tình hình thị trường, họ có thể đóng vai trò cung cấp thanh khoản cho thị trường.

Ông Don Steinbrugge, Giám đốc điều hành của công ty tư vấn quỹ đầu tư Agecroft Partners, đã nhận định: "Sự gia tăng ảnh hưởng của các quỹ đầu tư trong thị trường trái phiếu là cần thiết cho thanh khoản của thị trường, nhưng đồng thời cũng có thể trở thành yếu tố rủi ro cho toàn bộ hệ thống tài chính."



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #lãi suất trái phiếu
• #trái phiếu Mỹ
• #quỹ đầu tư
• #quỹ hưu trí