Công ty niêm yết trên sàn KOSDAQ, Satoshi Holdings, đã thay đổi tên bốn lần kể từ năm ngoái. Tên hiện tại được đổi vào tháng 11 năm ngoái nhằm nhấn mạnh việc công ty đang theo đuổi các hoạt động liên quan đến tài sản ảo như Bitcoin. Gần đây, công ty cũng đã thêm các lĩnh vực kinh doanh mới như hàng không vũ trụ và trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo (AI). Tuy nhiên, phần lớn doanh thu của công ty đến từ việc bán thực phẩm chức năng trực tuyến và quần áo, đồ lót cho phụ nữ. Ngành nghề chính này vẫn đang thua lỗ.
Trong bối cảnh đó, công ty đã thực hiện một giao dịch tài chính kỳ lạ gần đây. Họ đã sử dụng khoản nợ vay từ bên ngoài để thanh toán cho việc tăng vốn của cổ đông lớn nhất, và trong quá trình này, một công ty con đã trở thành cổ đông lớn nhất. Mục đích của giao dịch phức tạp này là gì?
Theo thông tin từ hệ thống công bố điện tử của Ủy ban Giám sát Tài chính vào ngày 16 tháng 9, Satoshi Holdings đã ngay lập tức sử dụng số tiền thu được từ việc tăng vốn cho các nhà đầu tư bên thứ ba như Lucent Investment Fund để mua lại và thanh toán các trái phiếu chuyển đổi (CB) lần thứ 11, 12, 14 và các khoản vay ngắn hạn trước hạn. Thị trường cho rằng giao dịch tăng vốn và thanh toán CB này không phải nhằm mục đích tái cấu trúc công ty hay đầu tư vào các lĩnh vực kinh doanh mới, mà có thể là để hỗ trợ việc hiện thực hóa tiền mặt cho cổ đông lớn nhất trước đây.
Thực tế là như vậy. Satoshi Holdings đã ghi nhận khoản lỗ hoạt động 26,2094 tỷ won và lỗ ròng 93,7432 tỷ won trong nửa đầu năm nay do sự suy giảm trong hoạt động kinh doanh thực phẩm chức năng và thương mại điện tử. Công ty đã nhận được ý kiến từ chối kiểm toán và bị đưa vào danh sách quản lý. Để bảo vệ giá cổ phiếu và tạo lý do hợp lý, công ty đã nhấn mạnh các lĩnh vực kinh doanh mới như giám sát drone và trung tâm dữ liệu quang học (FIBER) AI. Tuy nhiên, phần lớn doanh thu trong nửa đầu năm (81,3692 tỷ won) vẫn đến từ các hoạt động kinh doanh cũ, trong khi doanh thu từ các lĩnh vực mới như không gian và AI chỉ đạt 7 triệu won (từ drone).
Khi tình hình tài chính trở nên cực kỳ tồi tệ, Satoshi Holdings đã bán toàn bộ cổ phần của công ty con Hàn Quốc Chất Liệu Cao Cấp (346,6056 triệu cổ phiếu, tỷ lệ sở hữu 12,14%) cho Nakamoto Investment Fund và Flake với giá 10,5 tỷ won vào ngày 26 tháng 8. Tuy nhiên, số tiền mặt mà Satoshi Holdings nhận được là 0 won, vì Nakamoto Fund và Flake đã bù trừ với khoản nợ CB 10,8 tỷ won (theo giá trị danh nghĩa) mà họ nắm giữ.
Trong quá trình này, chỉ trong vòng 2 tuần, mối quan hệ cổ đông lớn nhất đã bị đảo ngược. Sau khi Nakamoto Investment Fund trở thành chủ sở hữu mới của Hàn Quốc Chất Liệu Cao Cấp, công ty này đã phát hành trái phiếu chuyển đổi riêng lẻ trị giá 14,7 tỷ won vào ngày 2 tháng 9 để huy động vốn. Sau đó, số tiền này đã được đầu tư vào công ty con Lucent Investment Fund, và Lucent Investment Fund đã mua cổ phiếu mới từ đợt tăng vốn của Satoshi Holdings, trở thành cổ đông lớn nhất mới (tỷ lệ sở hữu 35,97%). Chỉ trong 2 tuần, cấu trúc sở hữu đã chuyển từ 'Satoshi Holdings → Hàn Quốc Chất Liệu Cao Cấp' thành 'Hàn Quốc Chất Liệu Cao Cấp → Lucent Investment Fund → Satoshi Holdings'.
Số tiền từ đợt tăng vốn vào Satoshi Holdings cũng đang gây ra nhiều câu hỏi. Ngay sau khi số tiền 7 tỷ won từ đợt tăng vốn đầu tiên được chuyển vào tài khoản vào ngày 10 tháng 9, Chủ tịch Kim Byung-jin, người nắm giữ 100% cổ phần của công ty cá nhân Purple City, đã mua lại trái phiếu chuyển đổi lần thứ 12 trị giá 5 tỷ won trước hạn. Tiếp theo, vào ngày 15 tháng 9, ngân hàng tiết kiệm Sang Sang In đã thanh toán trước 2 tỷ won trái phiếu chuyển đổi lần thứ 11, 1 tỷ won trái phiếu chuyển đổi lần thứ 14 của cổ đông lớn nhất trước đây Metaflex, và 300 triệu won từ trái phiếu chuyển đổi của chủ nợ cá nhân Lee Jun-min. Có thể thấy rằng số tiền từ đợt tăng vốn được huy động từ nợ bên ngoài đã được sử dụng như một kênh thoát tiền mặt cho công ty cá nhân của cổ đông lớn nhất và các chủ nợ tài chính.
Một chuyên gia trong ngành tài chính cho biết: "Khi không có khả năng tạo ra tiền mặt và đã nhận được ý kiến từ chối kiểm toán, số tiền từ đợt tăng vốn được huy động từ nợ bên ngoài đã ngay lập tức chảy ra ngoài qua việc thanh toán trái phiếu chuyển đổi cho công ty cá nhân của cổ đông lớn nhất và một số chủ nợ cụ thể. Rủi ro tài chính phát sinh trong quá trình này cuối cùng sẽ được chuyển giao cho các cổ đông nhỏ (tỷ lệ sở hữu 41,83%)."
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
Yang Boyeon
byeony@ajunews.com
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.