Lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ 10 năm vượt 5%, lãi suất trái phiếu chính phủ Hàn Quốc cũng tăng cao

Lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã vượt qua mức "ngưỡng tâm lý" 5%. Sự lo ngại về lạm phát và thâm hụt ngân sách của Mỹ đang gia tăng, khiến lãi suất dài hạn tăng mạnh, trong khi lãi suất trái phiếu chính phủ Hàn Quốc cũng đang có xu hướng tăng theo. Trong bối cảnh Hàn Quốc đã bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất cơ bản, khả năng Mỹ cũng chuyển sang chính sách thắt chặt đang gia tăng, dự báo áp lực tăng lãi suất trên thị trường nội địa sẽ tiếp tục trong thời gian tới.

Theo thông tin từ Hiệp hội Đầu tư Tài chính vào ngày 15 tháng 9, lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 3 năm đã tăng 6,6 điểm cơ bản (1 điểm cơ bản = 0,01%) lên 4,091%, ghi nhận mức cao nhất trong năm. Lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm đóng cửa ở mức 4,600%. Sau khi bùng nổ chiến tranh ở Trung Đông, lãi suất trái phiếu chính phủ đã tăng mạnh, nhưng đã giảm trong nửa đầu năm và đến tháng 8, lại chịu áp lực tăng trở lại trong tháng này.

Đặc biệt, gần đây, mức tăng lãi suất đã mở rộng. Điều này là do khả năng tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang gia tăng. Vào ngày 14 tháng 9 (theo giờ địa phương), lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã đạt 5,00% trong phiên giao dịch và sau đó tăng lên 5,012%. Đây là lần đầu tiên lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm vượt 5% kể từ tháng 10 năm 2023 và là lần thứ hai trong lịch sử kể từ trước cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2007.

Lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm không chỉ là tiêu chuẩn quyết định lãi suất vay của các doanh nghiệp phát hành trái phiếu mà còn ảnh hưởng lớn đến lãi suất cho vay thế chấp và cho vay sinh viên tại Mỹ.

Ngưỡng 5% được coi là một ranh giới tâm lý quan trọng trên thị trường tài chính. Bởi vì lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đóng vai trò là tiêu chuẩn cho lãi suất dài hạn không rủi ro toàn cầu, nếu vượt qua ngưỡng này, áp lực tăng lãi suất trên thị trường sẽ gia tăng, ảnh hưởng đến trái phiếu doanh nghiệp và lãi suất thế chấp.

Sự gia tăng lãi suất trái phiếu chính phủ phản ánh sự bất ổn về giá cả tại Mỹ và khả năng thắt chặt của Fed. Sự tái diễn xung đột vũ trang giữa Mỹ và Iran đã khiến giá dầu quốc tế vượt 100 USD, làm gia tăng lo ngại về lạm phát, trong khi thâm hụt ngân sách của chính phủ Mỹ cũng tạo ra áp lực cung trái phiếu, góp phần vào việc tăng lãi suất dài hạn.

Sự gia tăng lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ cũng gây áp lực lên thị trường trái phiếu trong nước. Lãi suất trái phiếu chính phủ Hàn Quốc đang có xu hướng tăng cả ở kỳ hạn ngắn và dài, đặc biệt lãi suất trái phiếu kỳ hạn 3 năm đã vượt 4% vào ngày 11 tháng 9. Đây là lần đầu tiên lãi suất trái phiếu kỳ hạn 3 năm vượt 4% kể từ tháng 11 năm 2023, sau khoảng 2 năm 10 tháng.

Sự gia tăng lãi suất trái phiếu chính phủ sẽ làm tăng chi phí huy động vốn cho các doanh nghiệp và hộ gia đình. Đặc biệt, khi lãi suất dài hạn tăng, lãi suất huy động vốn của doanh nghiệp như trái phiếu doanh nghiệp cũng sẽ tăng theo, và lãi suất cho vay liên quan đến thị trường như thế chấp cũng sẽ chịu áp lực tăng. Giá của các tài sản rủi ro như cổ phiếu và bất động sản cũng có thể bị áp lực giảm do tỷ lệ chiết khấu cao hơn.

Khả năng tăng lãi suất thêm của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) cũng là yếu tố làm tăng lãi suất trái phiếu trong nước. Sau khi BOK chuyển sang chính sách thắt chặt vào tháng 7, với dự báo về lạm phát do nhu cầu mạnh mẽ hơn, nếu tình trạng giá dầu cao kéo dài, chính sách thắt chặt có thể kéo dài hơn dự kiến, điều này đã được phản ánh trong lãi suất thị trường.

Đặc biệt, BOK hiện đang xem xét lại tỷ lệ tăng trưởng tiềm năng (1,8%), do đó lãi suất trung lập có thể tăng cao hơn. Nếu lãi suất trung lập tăng lên, cường độ thắt chặt của lãi suất cơ bản hiện tại 3,50% sẽ yếu đi so với dự kiến ban đầu, làm tăng khả năng BOK sẽ tăng lãi suất thêm, điều này có thể tạo ra áp lực tăng lãi suất trái phiếu chính phủ.

Ông Kim Myung-sil, nhà nghiên cứu tại iM Securities, cho biết: "Đầu tư vào bán dẫn và trí tuệ nhân tạo (AI) sẽ lan tỏa ra cải thiện năng suất và phục hồi tiêu dùng, khiến tỷ lệ tăng trưởng tiềm năng năm tới có thể được điều chỉnh từ mức 1% lên 2,1-2,2%. Nếu tính đến sự gia tăng lãi suất thực tế toàn cầu, lãi suất trung lập danh nghĩa có thể tăng từ 2,55% lên 2,8-3,1%." Ông cũng cho biết: "Nếu lãi suất trung lập tăng lên, cường độ thắt chặt của lãi suất cơ bản 3,50% sẽ yếu đi, có khả năng giữ nguyên lãi suất cho đến cuối năm tới hoặc đến năm 2028."

Các chuyên gia thị trường dự đoán rằng mức lãi suất cuối cùng trong chu kỳ thắt chặt của BOK sẽ là 3,50%. Ông Jo Yong-gu, nhà nghiên cứu tại Shin Young Securities, cho biết: "BOK sẽ chọn cách duy trì mức lãi suất cao sau khi đạt đến lãi suất cuối cùng nhanh hơn so với trước đây" và dự đoán rằng sau khi tăng lãi suất vào tháng 11, lãi suất cuối cùng sẽ đạt 3,50% vào tháng 2 hoặc tháng 4 năm tới."



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #lãi suất trái phiếu
• #chính sách thắt chặt
• #lạm phát