[Dự báo thị trường chứng khoán] Kết quả tốt của Nvidia không thể ngăn chặn cú sốc thuế quan... Tháng 9, thị trường chú ý đến 'lãi suất và AI'

Mặc dù kết quả tốt của Nvidia đã tạo ra kỳ vọng về chu kỳ đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI), nhưng việc Mỹ xem xét áp dụng thuế quan đối với chất bán dẫn đã trở thành yếu tố bất ngờ đè nặng lên thị trường chứng khoán trong nước. Trong bối cảnh Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc tăng lãi suất cơ bản, gánh nặng lãi suất trong nước cũng đã được xác nhận. Trong tuần tới, các chỉ số việc làm và sản xuất của Mỹ, cùng với kết quả kinh doanh của Broadcom sẽ lần lượt được công bố. Các chuyên gia chứng khoán cho rằng, sự tăng trưởng lợi nhuận của các công ty AI sẽ là yếu tố chính quyết định thị trường chứng khoán tháng 9, liệu có thể bù đắp được gánh nặng lãi suất cao hay không.

Theo thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc, chỉ số KOSPI đã giảm 123,49 điểm (1,79%) xuống 6.788,88 trong phiên giao dịch trước đó, trong khi chỉ số KOSDAQ tăng 0,76 điểm (0,09%) lên 838,41. Trong tuần từ ngày 24 đến 28 tháng 8, chỉ số KOSPI đã giảm 1,79%, trong khi chỉ số KOSDAQ tăng 4,55%.

Thị trường chứng khoán trong tuần này đã cho thấy sự va chạm giữa kết quả tốt của AI và sự không chắc chắn về lãi suất và thương mại. Nvidia đã công bố kết quả và hướng dẫn vượt qua dự đoán của thị trường, xác nhận tính bền vững của chu kỳ đầu tư vào AI. Tuy nhiên, thông tin về việc Mỹ xem xét áp dụng thuế quan toàn diện đối với chất bán dẫn đã khiến các cổ phiếu chất bán dẫn trong nước giảm giá.

Hiệu ứng hoàn trả cho cổ đông đã hỗ trợ mức đáy của chỉ số. Việc SK Hynix và Samsung Electronics mua lại cổ phiếu quỹ đã thu hút một lượng cung từ các tổ chức khác, giúp hấp thụ một phần lượng bán ra của nhà đầu tư nước ngoài.

Trên thị trường tài chính toàn cầu, sự gia tăng lãi suất dài hạn của Mỹ đã trở thành yếu tố gây áp lực. Trong nước, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đã tăng lãi suất cơ bản từ 2,75% lên 3,00% vào ngày 27 tháng 8, đánh dấu tháng thứ hai liên tiếp tăng lãi suất. Dự báo tăng trưởng năm nay đã được điều chỉnh mạnh từ 2,6% lên 3,3%. Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc dự đoán rằng sự phục hồi trong nước và sự gia tăng xuất khẩu và đầu tư do tình hình khả quan của ngành chất bán dẫn sẽ tiếp tục, nhưng cũng cảnh báo rằng lạm phát sẽ vượt mức mục tiêu trong một thời gian dài, do đó đã có những phản ứng kịp thời. Trong tương lai, ngân hàng sẽ quyết định thời điểm và tốc độ tăng lãi suất tiếp theo.

Mặc dù triển vọng về kinh tế và kết quả của ngành chất bán dẫn đã được cải thiện, nhưng nếu lãi suất cơ bản tiếp tục tăng, gánh nặng chiết khấu của thị trường chứng khoán trong nước có thể gia tăng. Tuy nhiên, thị trường đang nghiêng về khả năng tốc độ thắt chặt sẽ chậm lại sau các đợt tăng liên tiếp. Thực tế, Ủy ban Chính sách Tiền tệ đã thay đổi cách diễn đạt từ "cần tiếp tục duy trì xu hướng tăng lãi suất" sang "sẽ quyết định thời điểm và tốc độ của các đợt tăng tiếp theo".

Trong tuần tới, các chỉ số kinh tế sẽ tập trung vào việc định hướng cho thị trường chứng khoán tháng 9. Xuất khẩu của Hàn Quốc trong tháng 8, được công bố vào ngày 1 tháng 9, sẽ là yếu tố quyết định xem sự tăng trưởng xuất khẩu chất bán dẫn đã kéo toàn bộ tỷ lệ tăng trưởng xuất khẩu lên bao nhiêu. Cùng ngày, chỉ số sản xuất của Hiệp hội Quản lý Cung ứng Mỹ (ISM) cho tháng 8 và báo cáo về việc làm và nghỉ việc tháng 7 (JOLTs) cũng sẽ được công bố. Đây là những chỉ số giúp xác nhận sự ổn định của nền kinh tế và tình trạng thị trường lao động.

Vào ngày 2 tháng 9, kết quả kinh doanh của Broadcom và sách Beige của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ được công bố. Sau Nvidia, kết quả của các công ty chất bán dẫn và cơ sở hạ tầng AI sẽ tiếp tục, cho phép xác nhận xem đầu tư vào AI có liên kết với doanh thu và lợi nhuận của từng công ty hay không. Vào ngày 3 tháng 9, chỉ số dịch vụ ISM của Mỹ cho tháng 8 và các chỉ số xuất nhập khẩu tháng 7 sẽ được công bố, và vào ngày 4 tháng 9, báo cáo việc làm tháng 8 sẽ được công bố. Đặc biệt, báo cáo việc làm sẽ là chỉ số quan trọng để đánh giá lộ trình lãi suất của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào tháng 9, nếu có sự giảm sút trong việc làm, điều này có thể trở thành yếu tố giảm bớt gánh nặng lãi suất.

Thị trường chứng khoán trong tuần đầu tháng 9 dự kiến sẽ tiếp tục cuộc chiến giữa động lực lợi nhuận AI và gánh nặng lãi suất. Nếu việc làm ở Mỹ giảm và lãi suất dài hạn ổn định, xu hướng tăng có thể lan rộng từ chất bán dẫn sang các lĩnh vực như pin lithium và nền tảng AI. Ngược lại, nếu lãi suất dài hạn lại tăng hoặc áp lực thương mại từ Mỹ gia tăng, thì mặc dù kết quả tốt của AI, gánh nặng định giá có thể lại nổi bật.

Chuyên gia nghiên cứu Shin Eul từ Công ty Chứng khoán Sangsang cho biết: "Thị trường chứng khoán tuần tới sẽ là quá trình xác nhận liệu gánh nặng lãi suất cao có thể được bù đắp bởi lợi nhuận từ AI hay không" và "nếu động lực lợi nhuận của AI được duy trì và lãi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ ổn định, thì có khả năng tăng thêm cho tài sản rủi ro. Tuy nhiên, nếu lãi suất tăng trở lại, việc phân loại các công ty trong lĩnh vực AI sẽ diễn ra nhanh chóng hơn".

Cũng có lời khuyên rằng nên tập trung vào các ngành và cổ phiếu thay vì chỉ số. Chuyên gia nghiên cứu Na Jeong-hwan từ Công ty Chứng khoán NH cho biết: "Nếu sự tăng trưởng lợi nhuận từ đầu tư cơ sở hạ tầng AI tiếp tục và lo ngại về lãi suất được giải quyết, thì có khả năng xảy ra một đợt tăng giá tiếp theo. Chúng tôi khuyến nghị giữ chất bán dẫn làm ngành cốt lõi, đồng thời xem xét các lĩnh vực như pin lithium và nền tảng dịch vụ AI như những lựa chọn mở rộng."




* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #lãi suất cơ bản
• #chất bán dẫn
• #đầu tư AI
• #trí tuệ nhân tạo