Cổ phiếu giảm sút, doanh nghiệp dược phẩm và sinh học đối mặt khủng hoảng

Gần đây, các công ty niêm yết trong lĩnh vực dược phẩm và sinh học đang gặp khó khăn khi phải mua lại trái phiếu chuyển đổi (CB) trước hạn do giá cổ phiếu giảm sút. Khi giá cổ phiếu thấp hơn nhiều so với giá chuyển đổi, ngày càng nhiều nhà đầu tư chọn cách hoàn trả sớm thay vì chuyển đổi sang cổ phiếu. Nhiều công ty trong số này đang tiếp tục thua lỗ, và việc mua lại CB sớm đã dẫn đến áp lực tài chính gia tăng do dòng tiền bị rút ra.
 
Theo thông tin từ hệ thống công bố điện tử của Ủy ban Giám sát Tài chính Hàn Quốc vào ngày 26 tháng 8, trong ba tháng qua, tổng số công ty niêm yết công bố quyết định mua lại trái phiếu chuyển đổi trước hạn là 60 trường hợp. Trong đó, các công ty liên quan đến dược phẩm và sinh học chiếm 12 trường hợp, là tỷ lệ cao nhất.
 
CB là loại trái phiếu cho phép chuyển đổi thành cổ phiếu với giá đã định sau một khoảng thời gian nhất định. Nếu giá cổ phiếu cao hơn giá chuyển đổi, nhà đầu tư có thể chuyển đổi để thu lợi nhuận từ chênh lệch giá. Ngược lại, nếu giá cổ phiếu thấp hơn giá chuyển đổi, động lực để chuyển đổi cổ phiếu giảm đi. Trong trường hợp này, nhà đầu tư có thể thực hiện quyền yêu cầu hoàn trả sớm (quyền chọn bán) để nhận lại vốn gốc và lãi hoặc công ty và trái chủ có thể thỏa thuận để mua lại CB trước hạn.
   
Công ty có quy mô mua lại CB lớn nhất trước hạn là Samsung Pharmaceutical. Công ty này đã quyết định mua lại 202,25 tỷ won trong số 269 tỷ won trái phiếu chuyển đổi đợt 32 phát hành vào tháng 8 năm ngoái, vào ngày 12 tháng 8 vừa qua. Điều này có nghĩa là công ty đã mua lại trái phiếu chỉ sau một năm phát hành. Trong số lượng mua lại, 52 tỷ won là do trái chủ thực hiện quyền chọn bán, trong khi 150,25 tỷ won còn lại được mua lại thông qua thỏa thuận với trái chủ.
 
HLB Biostep cũng đã thực hiện hai lần mua lại CB trước hạn vào tháng 7. Quy mô mua lại là 157,5 tỷ won, đứng thứ hai sau Samsung Pharmaceutical. Vào ngày 14 tháng 7, công ty đã thỏa thuận với trái chủ để mua lại 97,5 tỷ won, và vào ngày 21 tháng 7, công ty đã mua lại 60 tỷ won với lý do thực hiện quyền chọn bán. Công ty Chaperon, đang đối mặt với nguy cơ hủy niêm yết, có tình hình còn tồi tệ hơn. Chaperon đã phát hành trái phiếu chuyển đổi đợt 1 với quy mô 86 tỷ won vào tháng 4. Chỉ sau 4 tháng phát hành, vào ngày 11 tháng 8, công ty đã quyết định mua lại toàn bộ số trái phiếu này thông qua thỏa thuận với trái chủ.

Việc các công ty dược phẩm và sinh học mua lại CB trước hạn gia tăng là do tình trạng giá cổ phiếu giảm sút. Vào ngày 21 tháng 8, giá cổ phiếu của Samsung Pharmaceutical đóng cửa ở mức 1.250 won, thấp hơn khoảng 21% so với giá chuyển đổi của đợt 32 là 1.591 won. HLB Biostep cũng ghi nhận giá cổ phiếu lần lượt là 1.852 won và 2.540 won vào ngày 14 tháng 7 và 13 tháng 8, thấp hơn 76% và 68% so với giá chuyển đổi (7.990 won). Chaperon có giá cổ phiếu đóng cửa là 614 won vào ngày 11 tháng 8, chưa đạt một nửa so với giá chuyển đổi (1.685 won).

Trong ngành tài chính đầu tư, có ý kiến cho rằng "việc phát hành CB để dễ dàng huy động vốn đã dẫn đến tình huống nghịch lý khi phải trả một khoản tiền lớn do giá cổ phiếu giảm sút." Vấn đề là hầu hết các công ty này đều có tình hình tài chính không tốt. Chaperon chỉ đạt doanh thu khoảng 1 tỷ won trong nửa đầu năm nay, với lỗ hoạt động 67 tỷ won và lỗ ròng 72 tỷ won. HLB Biostep cũng ghi nhận lỗ hoạt động và lỗ ròng lần lượt là 45 tỷ won và 56 tỷ won trong cùng kỳ. Samsung Pharmaceutical cũng báo cáo lỗ ròng 478 tỷ won trong nửa đầu năm nay.

Trong bối cảnh này, việc mua lại CB sớm dẫn đến dòng tiền bị rút ra, làm tăng thêm gánh nặng cho hoạt động của các công ty. Một chuyên gia trong ngành tài chính đầu tư cho biết: "Do đặc thù của các công ty dược phẩm và sinh học, họ cần liên tục đầu tư tiền vào quá trình nghiên cứu và phát triển, vì vậy việc huy động vốn từ bên ngoài thông qua phát hành CB là rất phổ biến. Tuy nhiên, nếu dòng tiền bị ảnh hưởng do việc hoàn trả CB sớm, chắc chắn sẽ gây trở ngại cho quá trình nghiên cứu và phát triển."



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #trái phiếu chuyển đổi
• #doanh nghiệp dược phẩm
• #doanh nghiệp sinh học