[Thời kỳ thắt chặt trở lại] "Bước vào chu kỳ tăng lãi suất mới"… Tăng lãi suất lần này khác với quá khứ đến đâu

Ngân hàng Hàn Quốc đã tái khởi động chu kỳ tăng lãi suất sau 3 năm 6 tháng, khiến sự chú ý đổ dồn vào mức độ và tốc độ tăng lãi suất tiếp theo. Khác với các chu kỳ tăng liên tiếp trong quá khứ, lần này xuất khẩu, đặc biệt là trong lĩnh vực bán dẫn, đang có dấu hiệu khả quan và nhu cầu nội địa cũng đang phục hồi, cho thấy khả năng tăng lãi suất một cách dần dần trong bối cảnh kinh tế và ổn định tài chính được kiểm tra.
Theo thông tin từ Ngân hàng Hàn Quốc vào ngày 18, lãi suất cơ bản đã tăng từ 2,50% lên 2,75%, tăng 0,25 điểm phần trăm. Đây là lần tăng lãi suất đầu tiên sau 3 năm 6 tháng kể từ tháng 1 năm 2023. Tại cuộc họp của Ủy ban Chính sách Tiền tệ, họ đã nhấn mạnh cần tiếp tục duy trì "đường lối" tăng lãi suất. Gần đây, Phó Thống đốc Ngân hàng Hàn Quốc Yoo Sang-dae cũng đã cho biết "chúng ta đã bước vào một chu kỳ tăng lãi suất mới" và để ngỏ khả năng tăng thêm.
Điều quan trọng là liệu chu kỳ tăng lãi suất lần này có dẫn đến các đợt tăng "liên tiếp" như trong quá khứ hay không. Ngân hàng Hàn Quốc đã từng nhiều lần tăng lãi suất liên tiếp. Vào tháng 7 và tháng 8 năm 2007, họ đã tăng lãi suất hai lần liên tiếp, và từ tháng 11 năm 2021 đến tháng 1 năm 2022, họ đã thực hiện ba lần tăng lãi suất. Sau đó, từ tháng 4 năm 2022 đến tháng 1 năm 2023, lãi suất cũng đã được tăng nhanh chóng. Nhiều ý kiến cho rằng các đợt tăng lãi suất sau tháng 11 năm 2021 là sự kéo dài của chu kỳ thắt chặt bắt đầu sau đại dịch COVID-19.
Tuy nhiên, lý do để tăng lãi suất hiện tại khác với trước đây. Trong quá khứ, sự gia tăng giá nhà do lãi suất thấp và mở rộng thanh khoản, cùng với sự gia tăng nợ hộ gia đình và lạm phát, đã tạo ra áp lực lớn để nhanh chóng giải quyết sự mất cân bằng tài chính và giá cả. Đặc biệt, trong giai đoạn 2021-2023, sự gia tăng áp lực giá cả đã được thúc đẩy bởi thanh khoản được giải phóng sau COVID-19, sự gián đoạn chuỗi cung ứng và sự gia tăng giá nguyên liệu.
Ngược lại, lần này, mặc dù tăng trưởng đang hỗ trợ cho việc tăng lãi suất, nhưng sự cấp bách liên quan đến giá cả và ổn định tài chính được đánh giá là tương đối thấp hơn so với trước. Xuất khẩu, đặc biệt trong lĩnh vực bán dẫn, đang có xu hướng ổn định, trong khi nhu cầu nội địa cũng đang phục hồi. Trong bối cảnh phục hồi kinh tế, có khả năng tăng lãi suất, nhưng không giống như tình huống cần phải thắt chặt ngay lập tức để kiểm soát giá cả và nợ hộ gia đình.
Do đó, thị trường đang nghiêng về khả năng Ngân hàng Hàn Quốc sẽ không tăng lãi suất liên tiếp mà sẽ quyết định việc tăng thêm sau khi xem xét tình hình kinh tế sau một lần tăng. Thời điểm điều chỉnh lãi suất tiếp theo được cho là sẽ vào tháng 10. Có dự đoán rằng thay vì tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 8, Ngân hàng sẽ theo dõi tình hình ổn định tài chính liên quan đến giá cả, nợ hộ gia đình, giá nhà và tỷ giá hối đoái trước khi thực hiện tăng thêm vào tháng 10.
Tuy nhiên, chu kỳ tăng lãi suất sẽ kéo dài đến đâu vẫn còn chưa chắc chắn. Thị trường dự đoán rằng lãi suất cơ bản có thể tăng lên 3,00% vào cuối năm nay. Nếu tình hình kinh tế, giá cả và ổn định tài chính vẫn cần thiết phải tăng lãi suất, có khả năng sẽ tiếp tục tăng thêm cho đến giữa năm sau, với lãi suất cuối cùng có thể đạt mức từ 3,25% đến 3,50%.
Công ty chứng khoán Yu Jin đã dự đoán lãi suất cơ bản sẽ giữ nguyên trong tháng 8. Nhà nghiên cứu Kim Ji-na của công ty này cho biết mặc dù vẫn có lý do cho việc tăng lãi suất liên quan đến tăng trưởng, giá cả và ổn định tài chính, nhưng "tình hình chưa đến mức cần phải tăng liên tiếp". Đặc biệt, giá cả trong tháng 7 đã có xu hướng giảm nhẹ và tỷ giá hối đoái won-đô la Mỹ cũng đã giảm xuống khoảng 1.410 won, vì vậy không cần phải vội vàng tăng lãi suất trong tháng 8.
Nhà nghiên cứu Kim cho biết: "Chúng ta sẽ theo dõi hiệu ứng của đợt tăng lãi suất tháng 7 và chỉ cần duy trì thông điệp cứng rắn hiện tại cũng có thể mang lại một mức độ thắt chặt nhất định, vì vậy trừ khi có tình huống khủng hoảng, việc tăng liên tiếp sẽ không hiệu quả" và "dự đoán rằng lãi suất sẽ giữ nguyên trong tháng 8 và hướng dẫn cứng rắn sẽ được tăng cường".



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #tăng lãi suất
• #ổn định tài chính
• #lãi suất cơ bản