Kế hoạch mở rộng thời gian giao dịch của Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc gặp khó khăn

Kế hoạch mở rộng thời gian giao dịch của Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc đang gặp nhiều khó khăn. Việc đưa vào hoạt động thị trường phụ đã bị hoãn đến cuối năm sau, trong khi giao dịch quỹ hoán đổi danh mục (ETF) tại thị trường sau cũng đang đứng trước nguy cơ bị hủy bỏ. Điều này diễn ra trái ngược với kế hoạch ban đầu nhằm xây dựng hệ thống giao dịch 24 giờ trước cuối năm 2027 để nâng cao sức cạnh tranh với các sàn giao dịch toàn cầu.

Theo thông tin từ ngành tài chính vào ngày 11, Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc đã triệu tập các chuyên gia từ các công ty quản lý tài sản vào ngày 10 để xác nhận ý định tham gia giao dịch ETF tại thị trường sau. Tuy nhiên, tất cả các công ty quản lý tài sản đều đã bày tỏ ý kiến không tham gia. Sở Giao dịch đã nhiều lần xác nhận nhu cầu giao dịch ETF tại thị trường sau trong các cuộc họp vào tháng 3, tháng 7 và tháng 8, nhưng cuối cùng vẫn không đạt được kết quả tích cực.
 

Lo ngại về giao dịch ETF tại thị trường sau đã được nêu ra lần đầu tiên trong cuộc họp của các giám đốc công ty quản lý tài sản vào ngày 28 tháng trước, nhằm đối phó với sự biến động của các quỹ ETF đơn lẻ. Trong bối cảnh lo ngại về sự biến động của thị trường gia tăng, nhiều ý kiến cho rằng việc giao dịch ETF tại thị trường sau là chưa phù hợp. Mặc dù Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc đã dự đoán rằng nếu các công ty quản lý lớn tham gia, các công ty khác cũng sẽ tham gia để duy trì sức cạnh tranh, nhưng thực tế cho thấy tình hình đã thay đổi do lo ngại về sự biến động của thị trường.

Đặc biệt, việc Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc quyết định không cung cấp giá trị tài sản ròng ước tính theo thời gian thực (iNAV) cho các ETF giao dịch tại thị trường sau đã tạo thêm áp lực. Việc quản lý sự chênh lệch giữa giá trị tài sản cơ sở và giá thị trường là rất quan trọng đối với ETF, nhưng sau khi kết thúc phiên giao dịch chính, việc giao dịch tài sản cơ sở bị hạn chế, khiến việc xác định giá hợp lý trở nên khó khăn. Nếu Sở Giao dịch không cung cấp iNAV, các nhà cung cấp thanh khoản (LP) sẽ phải tự xác định giá trị hợp lý và đưa ra báo giá. Ngành quản lý tài sản lo ngại rằng nếu sự chênh lệch giữa giá ETF và giá trị thực gia tăng trong thời gian có tính thanh khoản thấp, điều này có thể gây ra rủi ro cho nhà đầu tư.

Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc đang ở trong tình thế khó khăn. Đối thủ cạnh tranh NextTrade có kế hoạch mở rộng giao dịch các sản phẩm ETF trong năm nay. Nếu giao dịch ETF tại thị trường sau không thành công vào tháng 9, Sở Giao dịch có thể bỏ lỡ cơ hội chiếm lĩnh thị trường giao dịch ngoài giờ cho các sản phẩm ETF.

Tình hình khó khăn không chỉ dừng lại ở đó. Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc đã có kế hoạch mở thị trường phụ từ ngày 29 tháng 6 năm nay, với thời gian giao dịch từ 7 đến 8 giờ sáng và từ 4 đến 8 giờ chiều. Tuy nhiên, do sự phản đối từ công đoàn ngành chứng khoán và lo ngại trong ngành, thời gian triển khai đã bị hoãn đến ngày 14 tháng 9, và vào tháng 6, thời gian mở thị trường phụ đã được lùi lại đến cuối năm sau.

Ngành tài chính đang đặt câu hỏi về khả năng thực hiện kế hoạch "xây dựng hệ thống giao dịch 24 giờ vào cuối năm 2027" mà Chủ tịch Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc Jeong Eun-bo đã đề xuất vào đầu năm nay. Trong bối cảnh thị trường phụ bị hoãn đến cuối năm sau, khả năng hoàn thành hệ thống giao dịch 24 giờ vào cuối năm 2027 trở nên không chắc chắn. Kế hoạch mở rộng thời gian giao dịch nhằm tăng cường sức cạnh tranh toàn cầu đang gặp khó khăn do không thu hút được sự chuẩn bị và đồng thuận đầy đủ từ các bên tham gia thị trường.



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #Thị trường phụ
• #InvestLab
• #Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc
• #Giao dịch ETF