Ngày 31 tháng 7, việc can thiệp mua yên của chính quyền Mỹ và Nhật Bản đã được thực hiện sau khoảng 9 tháng thảo luận. Tờ Yomiuri Shimbun đưa tin rằng Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Benson đã đề xuất phương thức huy động đô la cho phía Nhật Bản vào tháng 10 năm ngoái. Đây là cách thức huy động vốn can thiệp mà không cần bán trái phiếu Mỹ. Nhật Bản dự kiến sẽ tiếp tục sử dụng phương thức này để đảm bảo nguồn lực cho việc can thiệp mua yên trong tương lai.
Chính phủ Nhật Bản đã bắt đầu can thiệp mua yên một cách độc lập vào ngày 30 tháng 7, sau đó vào ngày 31 tháng 7 đã thực hiện can thiệp phối hợp với Mỹ. Vào ngày 3 tháng 8, tỷ giá yên - đô la trên thị trường ngoại hối Tokyo đã có lúc giảm xuống còn 155,20 yên đổi 1 đô la (giá trị yên tăng), đạt mức cao nhất trong khoảng 3 tháng kể từ đầu tháng 5. Tỷ giá này đã giảm khoảng 8 yên kể từ khi can thiệp bắt đầu vào ngày 30 tháng 7, sau khi đã tăng lên mức 163 yên vào cuối tháng trước. Tờ Nikkei đưa tin rằng có thông tin cho rằng chính quyền Nhật Bản đã thực hiện thêm một đợt can thiệp vào sáng ngày 3 tháng 8. Nếu đúng, đây sẽ là lần can thiệp liên tiếp trong 3 ngày giao dịch.
Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản, Katayama Satsuki, đã chính thức thông báo về việc can thiệp phối hợp vào ngày 3 tháng 8, cho biết: "Chúng tôi sẽ không ngần ngại thực hiện thêm các đợt can thiệp phối hợp trong tương lai." Ông Jun Mimura, Thứ trưởng Tài chính, cũng cho biết trong buổi họp báo cùng ngày rằng "đợt can thiệp phối hợp này có thể coi là hình thức hoàn thiện của liên minh tiền tệ Mỹ - Nhật." Đây là lần đầu tiên Mỹ và Nhật Bản thực hiện can thiệp phối hợp kể từ sau trận động đất lớn ở Đông Nhật Bản vào năm 2011, và là lần đầu tiên can thiệp mua yên kể từ cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1998. Hình thức này thường chỉ được áp dụng trong các tình huống khẩn cấp như động đất hay khủng hoảng tài chính. Một quan chức Bộ Tài chính Nhật Bản cho biết: "Về mặt kinh tế, hiện tại là thời bình. Việc thực hiện can thiệp phối hợp ngay cả khi không phải trong tình huống khẩn cấp là một tiêu chuẩn mới."
Cơ sở cho việc can thiệp phối hợp giữa Mỹ và Nhật Bản là tuyên bố chung được công bố bởi các bộ trưởng tài chính hai nước vào tháng 9 năm ngoái. Nội dung tuyên bố nêu rõ rằng họ không loại trừ khả năng can thiệp nếu tỷ giá di chuyển quá mức hoặc không ổn định. Việc điều phối thực tế bắt đầu sau đó. Bộ trưởng Benson đã đề xuất phương thức huy động đô la bằng cách sử dụng trái phiếu Mỹ mà Nhật Bản nắm giữ trong cuộc gặp đầu tiên với Bộ trưởng Katayama vào tháng 10. Theo Yomiuri, một quan chức chính phủ Nhật Bản đã coi đây là một đề xuất nhằm chuẩn bị cho các đợt can thiệp phối hợp trong tương lai. Đây là phương thức cho phép Nhật Bản vay đô la cần thiết cho việc can thiệp mà không cần phải bán trái phiếu Mỹ ra thị trường, thông qua hệ thống repo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dành cho các cơ quan tiền tệ nước ngoài.
Thách thức đầu tiên xảy ra vào tháng 1 năm nay. Khi đồng yên và trái phiếu Nhật Bản đồng loạt bị bán ra, Bộ trưởng Benson đã bắt đầu xem xét khả năng can thiệp phối hợp. Một quan chức Mỹ cho biết: "Nếu có yêu cầu từ phía Nhật Bản, có thể đã có đợt can thiệp phối hợp vào thời điểm đó." Tuy nhiên, việc Thủ tướng Takaiichi Sanae tuyên bố giải tán Hạ viện đã tạo ra một khoảng trống chính trị và kế hoạch đã bị hủy bỏ. Thay vào đó, Mỹ đã thực hiện một cuộc kiểm tra tỷ giá để hỏi ý kiến các tổ chức tài chính về mức độ tỷ giá, thể hiện ý định can thiệp, và tỷ giá yên - đô la đã giảm khoảng 5 yên trong vòng 5 ngày. Việc điều phối cuối cùng cho can thiệp phối hợp đã bắt đầu khi Bộ trưởng Benson đến Nhật Bản vào tháng 5 để gặp Bộ trưởng Katayama và Thủ tướng Takaiichi.
Mỹ cũng không thể chấp nhận tình trạng đồng yên yếu quá mức. Sự yếu kém của đồng yên có thể thúc đẩy sức mạnh của đồng đô la, làm giảm khả năng cạnh tranh giá cả của ngành sản xuất Mỹ. Mối lo ngại lớn hơn là về lãi suất. Tại Nhật Bản, do bất ổn tài chính, lãi suất dài hạn đã có lúc tăng lên 2,9%, mức cao nhất trong khoảng 30 năm. Lãi suất trái phiếu 30 năm của Mỹ cũng đã có lúc đạt 5,2%, mức cao nhất trong khoảng 19 năm. Tờ Nikkei đưa tin rằng sự gia tăng lãi suất ở Nhật Bản đã khiến chính quyền Mỹ lo ngại về phản ứng dây chuyền lan sang thị trường trái phiếu Mỹ. Ngay cả khi Nhật Bản bán trái phiếu Mỹ để huy động vốn can thiệp, kết quả cũng sẽ tương tự. Hệ thống repo của Cục Dự trữ Liên bang đã hỗ trợ việc bảo vệ đồng yên trong khi giảm thiểu tác động đến thị trường trái phiếu Mỹ.
Theo tờ Nikkei, trong đợt can thiệp phối hợp vào ngày 31 tháng 7, Mỹ đã bán euro để mua yên, tương ứng với việc Nhật Bản bán đô la và mua yên. Mỹ đã sử dụng số tiền thu được từ việc bán euro để mua yên. Bằng cách không bán đô la, Mỹ đã tránh được tác động đến thị trường trái phiếu Mỹ và cũng tránh được việc can thiệp có thể bị coi là làm giảm giá trị đồng nội tệ. Đây không phải là một sự thay đổi trong chính sách đô la mà là một tín hiệu cho thấy Mỹ đang hỗ trợ việc điều chỉnh đồng yên.
Quy mô vốn huy động cũng rất đáng chú ý. Tờ Asahi ước tính rằng quy mô can thiệp của chính phủ Nhật Bản và Ngân hàng Nhật Bản vào ngày 31 tháng 7 là từ 5 đến 6 nghìn tỷ yên. Tờ Nikkei cho biết dựa trên dự báo về số dư tài khoản thanh toán của Ngân hàng Nhật Bản được công bố vào ngày 3 tháng 8, có thể ước tính quy mô can thiệp là 5 nghìn tỷ yên. Vào ngày 30 tháng 7, cũng ước tính đã huy động khoảng 6 nghìn tỷ yên, do đó tổng số tiền trong hai ngày có thể lên tới từ 11 đến 12 nghìn tỷ yên. Đây là quy mô tương đương với số tiền 11.734,9 tỷ yên mà Nhật Bản đã huy động trong khoảng một tháng từ tháng 4 đến tháng 5 năm nay.
Đợt can thiệp phối hợp này nhắm vào các quỹ đầu cơ và các lực lượng đầu cơ khác. Thời điểm cũng đã được tính toán. Theo tờ Asahi, một quan chức chính phủ Nhật Bản cho biết: "Thời điểm này là khi các nhà đầu tư đang nghỉ hè, do đó hiệu quả của can thiệp sẽ lớn hơn." Điều này có nghĩa là họ đã nhắm vào thời điểm tỷ giá có thể dao động mạnh do khối lượng giao dịch giảm.
Mục tiêu còn lại là gì? Trước đây, thị trường đã có nhận thức rằng hiệu quả của can thiệp mua yên sẽ không kéo dài lâu. Việc can thiệp bán yên có thể dễ dàng huy động vốn bằng cách phát hành trái phiếu ngắn hạn của chính phủ, nhưng việc mua yên thì cần phải bán trái phiếu Mỹ mà họ nắm giữ để huy động đô la, do đó có giới hạn về dự trữ ngoại tệ. Tuy nhiên, lần này, điều kiện đã thay đổi. Nhật Bản có thể tiếp tục huy động vốn nhờ hệ thống repo của Cục Dự trữ Liên bang. Mỹ cũng đã bán euro trong lần này, nhưng nếu cần thiết có thể huy động cả việc bán đô la, do đó thực tế không có giới hạn cho vốn can thiệp. Rinto Maruyama, chuyên gia chiến lược lãi suất và ngoại hối tại SMBC Nikko Securities, cho biết: "Nếu Mỹ bán đô la để mua yên, họ có thể can thiệp không giới hạn, do đó khả năng đồng yên sẽ tăng giá hơn nữa không thể bị loại trừ." Điều này có nghĩa là việc tích lũy vị thế bán yên sẽ trở nên khó khăn hơn.
Tuy nhiên, chỉ với việc can thiệp, không thể đảo ngược hoàn toàn xu hướng yếu của đồng yên. Kenji Yamamoto, nhà kinh tế trưởng tại Daiwa Securities, cho biết: "Can thiệp mua yên chỉ có thể kéo dài thời gian tiến trình yếu của đồng yên, nhưng không thể thay đổi xu hướng yếu của nó." Ông cũng dự đoán rằng hiệu quả sẽ không kéo dài lâu. Mỹ có thể sẽ nhắm đến Ngân hàng Nhật Bản như mục tiêu tiếp theo. Bộ trưởng Benson đã viết trên mạng xã hội X vào ngày 31 tháng 7, khi Ngân hàng Nhật Bản quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách: "Tôi hy vọng sẽ gặp Thống đốc Ueda Kazuo của Ngân hàng Nhật Bản tại cuộc họp của các bộ trưởng tài chính và thống đốc ngân hàng trung ương G20 vào cuối tháng 8." Nhà phân tích hàng đầu của Mitsubishi UFJ Bank, Ino Teppei, cho biết: "Xác suất cho kịch bản tăng lãi suất vào tháng 9 mà chúng tôi đã dự đoán trước đây đã tăng lên."
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.