Nỗi lo lạm phát đè nặng Hàn Quốc, Mỹ, Nhật Bản… Lãi suất trái phiếu chính phủ đạt mức cao nhất trong nhiều năm

Nỗi lo lạm phát đang gia tăng trên toàn cầu, khiến lãi suất trái phiếu chính phủ đạt mức cao nhất trong nhiều năm, tạo ra sự bất ổn trên thị trường trái phiếu. Dự báo rằng yếu tố chính ảnh hưởng đến lãi suất trong tương lai sẽ là giá dầu quốc tế.

Theo báo cáo từ Hiệp hội Đầu tư Tài chính vào ngày 18, lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 3 năm đã đóng cửa ở mức 3,757% và lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm là 4,239%. Lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm hiện đang ở mức cao nhất kể từ ngày 13 tháng 10 năm 2022, khi xảy ra sự cố 'Legoland'. Trong tháng này, lãi suất trái phiếu chính phủ đã tăng 16,2 điểm cơ bản (1 điểm cơ bản = 0,01%) đối với trái phiếu kỳ hạn 3 năm và 31,6 điểm cơ bản đối với trái phiếu kỳ hạn 10 năm.

Lãi suất trái phiếu chính phủ trong nước đang phản ánh rõ ràng những lo ngại về lạm phát. Giá dầu cao kéo theo sự gia tăng giá năng lượng, tạo áp lực tăng giá, trong khi nền kinh tế đang có dấu hiệu khả quan hơn dự kiến.

Do đó, khả năng Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc sẽ điều chỉnh chính sách tiền tệ theo hướng tăng lãi suất đang ngày càng cao, phản ánh quan điểm này. Bên cạnh đó, sự thận trọng đối với các phiên đấu giá trái phiếu chính phủ cũng đang tạo ra những yếu tố bất lợi.

Môi trường quốc tế cũng đang tác động đến lãi suất trái phiếu chính phủ. Giá dầu quốc tế đã vượt mốc 100 USD mỗi thùng sau khi cuộc gặp giữa Tổng thống Mỹ và Trung Quốc kết thúc mà không đạt được kết quả cụ thể. Giá hợp đồng tương lai dầu Brent giao tháng 7 trên sàn ICE đã tăng lên 110 USD mỗi thùng, trong khi giá hợp đồng tương lai dầu thô Mỹ (WTI) giao tháng 6 trên sàn New York cũng đã vượt 100 USD mỗi thùng, do khả năng bế tắc trong đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran.

Lãi suất trái phiếu chính phủ của các quốc gia lớn cũng đang có xu hướng tăng mạnh. Khi giá dầu tăng trở lại, áp lực tăng giá cũng gia tăng, dẫn đến lo ngại về việc các ngân hàng trung ương sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ. Theo chỉ số FedWatch của Sàn giao dịch Chicago (CME), thị trường hợp đồng tương lai lãi suất phản ánh xác suất 41,7% rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tăng lãi suất vào tháng 12 năm nay.

Lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Mỹ, chỉ số chuẩn toàn cầu, đã đạt 4,597% vào ngày 15 tháng 5 (theo giờ địa phương) và vẫn duy trì ở mức trên 4,6% vào ngày 18 tháng 5 (theo giờ Hàn Quốc). Lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 năm nhạy cảm với chính sách tiền tệ đã vượt 4,10%, trong khi lãi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm đã vượt 5,14%, đạt mức cao nhất kể từ năm 2007.

Lãi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản cũng tăng mạnh, làm gia tăng sự bất ổn trên thị trường trái phiếu toàn cầu. Tỷ lệ lạm phát ở Nhật Bản trong tháng 4 đã vượt dự báo, khiến lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản tăng lên mức 2,7%, mức cao nhất trong 29 năm qua kể từ năm 1997. Tại Vương quốc Anh, lãi suất trái phiếu cũng đạt mức cao nhất trong nhiều thập kỷ khi một ứng cử viên thủ tướng ủng hộ chính sách tài khóa mở rộng nổi lên.

Các chuyên gia dự đoán rằng lãi suất hiện tại sẽ khó có khả năng giảm xuống. Ông Im Jae-kyun, nhà nghiên cứu của KB Securities, cho biết: "Lãi suất đã tăng mạnh, và mặc dù chính phủ đã có những can thiệp bằng lời nói vào ngày 15 tháng 5, nhưng Ngân hàng Trung ương đã quay lại với việc tăng lãi suất. Với những lo ngại về cung cầu, sự bất ổn trên thị trường sẽ khó có thể được giải tỏa dễ dàng".

Cuối cùng, giá dầu quốc tế được coi là yếu tố chính quyết định hướng đi của lãi suất trong tương lai. Bà Ahn Ye-ha, nhà nghiên cứu của Kiwoom Securities, cho biết: "Sự gia tăng gánh nặng tài chính của các quốc gia lớn dẫn đến việc tăng premium kỳ hạn, điều này sẽ khó được giải quyết một cách dễ dàng. Do đó, giá dầu cần phải giảm đáng kể để lãi suất thị trường có thể thay đổi hướng đi. Điều này có nghĩa là, nếu không giải quyết được những bất ổn địa chính trị, sự biến động sẽ tiếp tục diễn ra".

* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

Sooyoung Jang swimming@ajunews.com