Samsung Biologics mở rộng sản xuất tại Mỹ, lợi nhuận quý 1 dự kiến vượt 5.600 tỷ đồng

[Kinh tế Nhật báo] Samsung Biologics, công ty hàng đầu trong lĩnh vực sản xuất dược phẩm sinh học theo hợp đồng (CDMO), dự kiến đạt kết quả kinh doanh ấn tượng trong quý 1 năm 2026, củng cố vị thế hàng đầu toàn cầu.

Trong bối cảnh tỷ giá hối đoái thuận lợi, công ty đã chứng minh khả năng sinh lợi vượt trội so với đối thủ Thụy Sĩ Lonza. Đặc biệt, việc mua lại nhà máy sản xuất tại Rockville, Mỹ, đã giúp Samsung Biologics xây dựng một "rào cản phi thuế quan" trong môi trường thương mại toàn cầu biến động.

Theo báo cáo phân tích của Hana Securities ngày 7 tháng 4, doanh thu hợp nhất quý 1 của Samsung Biologics dự kiến đạt 12.647 tỷ đồng, lợi nhuận hoạt động 5.605 tỷ đồng, tăng lần lượt 26,5% và 29,9% so với cùng kỳ năm trước. Tỷ suất lợi nhuận hoạt động dự kiến đạt 44,2%.

Yếu tố chính đóng góp vào kết quả này là sự tăng giá của đồng đô la Mỹ. Samsung Biologics đã dự kiến tỷ giá ở mức 1.400 won, nhưng thực tế trung bình quý 1 là 1.465 won, mang lại lợi ích lớn từ chênh lệch tỷ giá. Điều này giúp công ty dễ dàng đạt được mục tiêu tăng trưởng doanh thu hàng năm từ 15-20%.

Việc quản lý chi phí cũng được đánh giá cao. Mặc dù có lo ngại về chi phí cố định tăng khi nhà máy số 5 đi vào hoạt động từ tháng 4 năm ngoái, nhưng thực tế chi phí phát sinh không có điểm đáng chú ý ngoài phí dịch vụ.

Điểm nhấn trong báo cáo quý này là việc hoàn tất mua lại nhà máy Rockville vào cuối tháng 3. Chi phí mua lại tổng cộng khoảng 3,5 tỷ USD (khoảng 5.250 tỷ đồng), cao hơn dự kiến ban đầu là 2,8 tỷ USD, thể hiện quyết tâm của Samsung trong việc củng cố vị thế sản xuất tại Mỹ.

Nhà máy Rockville, với công suất 60.000 lít, gấp đôi nhà máy số 1 tại Songdo, được kỳ vọng sẽ mang lại doanh thu thêm khoảng 2.500 tỷ đồng mỗi năm từ quý 3. Điều này có thể dẫn đến việc công ty điều chỉnh tăng hướng dẫn doanh thu lên khoảng 5%.

Sản xuất tại Mỹ là vũ khí mạnh mẽ nhất để đối phó với chính sách bảo hộ thương mại của chính quyền Mỹ. Sau khi chính quyền Trump tái đắc cử, chính sách thuế quan và ưu đãi sản xuất trong nước đã được thực hiện, giúp Samsung có lợi thế cạnh tranh lớn.

Samsung Biologics duy trì tỷ suất lợi nhuận 45%, gần gấp đôi so với Lonza, đối thủ cạnh tranh hàng đầu với tỷ suất 23%. Hana Securities đã áp dụng mức premium gấp đôi (EV/EBITDA 34 lần) cho giá cổ phiếu của Samsung Biologics so với các đối thủ.

Trong tương lai, việc mở rộng nhà máy Rockville hay khởi công nhà máy số 6 tại Songdo sẽ là quyết định quan trọng. Việc mở rộng cơ sở tại Mỹ có thể giúp giảm thiểu rủi ro thuế quan, trong khi tăng cường sức mạnh của cụm công nghiệp tại Songdo cũng là một lựa chọn.

Hiện tại, Samsung Biologics đã chứng minh khả năng quản lý rủi ro thông qua việc mua lại nhà máy tại Mỹ, đối phó trực tiếp với rủi ro thuế quan.

Kim Seon-ah, nhà nghiên cứu của Hana Securities, nhận định: "Sự kết hợp giữa nền tảng vững chắc và chiến lược mở rộng sản xuất tại Mỹ đã tạo ra một bước đi chiến lược quan trọng. Dù có chi phí ngắn hạn, nhưng tiềm năng tăng trưởng dài hạn là rất sáng sủa."