Gần đây, chỉ số KOSPI đã trải qua một giai đoạn biến động mạnh, với mức độ biến động vượt qua cả thời kỳ đại dịch COVID-19 và khủng hoảng tài chính toàn cầu. Các chuyên gia trong ngành chứng khoán cho rằng đây không chỉ là một sự điều chỉnh đơn giản mà là một giai đoạn biến động cao thường xuất hiện vào cuối chu kỳ tăng trưởng.
Theo thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc vào ngày 11 tháng 6, chỉ số KOSPI đã giảm 8,29% vào ngày 8 tháng 6, sau đó tăng 8,18% vào ngày 9 tháng 6. Tiếp theo, vào ngày 10 tháng 6, chỉ số này lại giảm 4,52% và kết thúc ngày 11 tháng 6 với mức tăng 0,43%. Chỉ trong bốn ngày, sự giảm và tăng liên tục đã khiến tâm lý của các nhà đầu tư trở nên lo lắng hơn.
Phân tích tỷ lệ biến động hàng ngày của KOSPI cho thấy, trong tháng 6, mức độ biến động hàng ngày đã đạt 5,30%. Mức độ này được tính toán dựa trên độ lệch chuẩn của tỷ lệ biến động hàng ngày, cho thấy chỉ số đã dao động mạnh như thế nào. Số liệu cao hơn cho thấy sự chuyển động của thị trường đang diễn ra mạnh mẽ và không ổn định.
Mức độ biến động này đã vượt qua mức 4,21% trong tháng 3 năm 2020, khi có cú sốc từ đại dịch COVID-19, và cũng cao hơn mức 5,15% trong tháng 10 năm 2008, khi khủng hoảng tài chính toàn cầu bắt đầu.
Trong năm nay, mức độ biến động hàng tháng lần lượt là 0,99% vào tháng 1, 2,95% vào tháng 2, 4,85% vào tháng 3, 2,69% vào tháng 4, 3,51% vào tháng 5 và 5,30% vào tháng 6. Mức độ biến động đã tăng gấp hơn 5 lần so với mức 1% vào đầu năm.
Sự gia tăng gần đây của mức độ biến động được cho là do nhiều yếu tố như rủi ro địa chính trị tại Trung Đông, tâm lý thận trọng trước khi công bố chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ, dự báo tăng lãi suất tại Nhật Bản và áp lực chốt lời trong ngành bán dẫn.
Trong ngành chứng khoán, có ý kiến cho rằng mức độ biến động cao như hiện nay không chỉ là một giai đoạn điều chỉnh mà là một hiện tượng điển hình xuất hiện vào cuối chu kỳ tăng trưởng.
Trong quá khứ, trong giai đoạn bùng nổ công nghệ và đợt tăng trưởng của các công ty công nghệ lớn sau đại dịch COVID-19, tốc độ tăng giá cổ phiếu thường nhanh hơn trong giai đoạn cuối của chu kỳ tăng trưởng, đồng thời mức độ biến động và tần suất điều chỉnh cũng gia tăng. Thực tế, trong năm nay, mức độ biến động hàng ngày của KOSPI đã tăng lên 4,85% vào tháng 3 và 5,30% vào tháng 6, vượt qua mức 4,21% trong tháng 3 năm 2020.
Ông Kim Sung-hwan, nhà nghiên cứu tại Shinhan Investment Corp, cho biết: "Chu kỳ tăng trưởng này có thể so sánh với những năm 1920 đầy biến động, bong bóng dot-com và chu kỳ FANG (Facebook (Meta), Amazon, Netflix, Google (Alphabet)) sau đại dịch. Ông cũng nhấn mạnh rằng: "Thị trường hiện không còn ở giai đoạn đầu hoặc giữa của chu kỳ tăng trưởng nữa."
Ông tiếp tục: "Giai đoạn cuối của chu kỳ tăng trưởng thường khiến các nhà đầu tư cảm thấy mệt mỏi do mức độ biến động cao, nhưng trước khi xác định đỉnh của thị trường, tỷ suất lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro thường không bị ảnh hưởng nghiêm trọng."
Ông cũng cho rằng: "Trong hơn một năm tới, thị trường chứng khoán vẫn còn khả năng tăng trưởng. Mặc dù mức độ biến động có thể gia tăng, nhưng khả năng bù đắp cho sự biến động đó cũng rất cao."
Một số ý kiến trong thị trường cho rằng việc phân tích giai đoạn biến động hiện tại dựa trên mức độ biến động thực tế hàng ngày là rất hữu ích.
Một đại diện trong ngành chứng khoán cho biết: "Chỉ số biến động KOSPI200 (VKOSPI), được gọi là chỉ số sợ hãi, phản ánh mức độ biến động kỳ vọng dựa trên giá quyền chọn, trong khi độ lệch chuẩn của tỷ lệ biến động hàng ngày phản ánh chuyển động thực tế của thị trường. Do đó, chỉ số sau có thể cung cấp cái nhìn trực quan hơn về mức độ biến động mà các nhà đầu tư cảm nhận."
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
Yang Boyeon
byeony@ajunews.com
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.