SpaceX sắp IPO, quỹ ETF hàng không vũ trụ có bị ảnh hưởng?

Vào ngày 12 tháng 6 tới (theo giờ địa phương), việc SpaceX tiến hành IPO có khả năng sẽ làm thay đổi dòng vốn trong thị trường quỹ ETF hàng không vũ trụ tại Hàn Quốc. Các công ty quản lý quỹ đang tích cực thu hút nhà đầu tư bằng cách giới thiệu các quỹ ETF "hưởng lợi từ niêm yết" với tỷ trọng lớn vào SpaceX. Tuy nhiên, sau khi niêm yết, có thể xảy ra tình trạng nhà đầu tư chuyển sang mua cổ phiếu riêng lẻ của SpaceX thay vì giữ quỹ ETF, dẫn đến dòng tiền không như kỳ vọng.
Theo thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc, tổng tài sản ròng của 5 quỹ ETF hàng không vũ trụ đã được niêm yết tại Hàn Quốc, nhắm vào lợi ích từ SpaceX, đạt 4,32 triệu tỷ đồng tính đến ngày 9 tháng 6. Cuộc cạnh tranh giành thị phần đã trở nên gay gắt kể từ khi quỹ 1Q Mỹ hàng không vũ trụ được niêm yết vào tháng 11 năm ngoái, tiếp theo là các quỹ KODEX Mỹ hàng không vũ trụ, TIGER Mỹ công nghệ vũ trụ, ACE Mỹ công nghệ vũ trụ chủ động, và SOL Mỹ hàng không vũ trụ TOP10.
Các công ty quản lý quỹ đang xây dựng chỉ số với giả định sẽ bao gồm SpaceX từ giai đoạn thiết kế sản phẩm, và họ đang thu hút nhà đầu tư bằng chiến lược giữ tỷ trọng lớn vào SpaceX sau khi niêm yết. Quy mô phát hành của SpaceX dự kiến sẽ vượt qua 1.500 triệu tỷ đồng, trở thành IPO lớn nhất từ trước đến nay, do đó, họ đã nhấn mạnh vào khái niệm "quỹ ETF hưởng lợi từ niêm yết".
Tuy nhiên, thị trường cũng lo ngại rằng IPO của SpaceX có thể trở thành nguyên nhân khiến dòng vốn rời khỏi các quỹ ETF hàng không vũ trụ. Trước đây, các nhà đầu tư đã chọn quỹ ETF như một phương tiện gián tiếp để đầu tư vào SpaceX, một công ty chưa niêm yết, nhưng sau khi niêm yết, khả năng cao là họ sẽ chuyển sang cổ phiếu riêng lẻ.
Gần đây, một ví dụ tương tự đã xảy ra với các sản phẩm đòn bẩy đơn lẻ. Trong bối cảnh thị trường bán dẫn đang tăng trưởng mạnh với sự dẫn dắt của Samsung Electronics và SK Hynix, vào ngày 27 tháng 5, một quỹ ETF đòn bẩy đơn lẻ dựa trên hai công ty này đã được niêm yết, dẫn đến việc dòng tiền lớn rút khỏi các quỹ ETF đòn bẩy bán dẫn hiện có. Theo Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc, tài sản ròng của quỹ KODEX đòn bẩy bán dẫn đã giảm từ 32.760 tỷ đồng vào ngày 26 tháng 5 xuống còn 19.790 tỷ đồng vào ngày 9 tháng 6, giảm 12.970 tỷ đồng chỉ trong hai tuần.
Sau khi niêm yết, hiện tượng này vẫn tiếp tục diễn ra. Theo số liệu từ Koscom ETF CHECK, trong tuần qua, quỹ ETF có dòng tiền rút ra lớn nhất là KODEX đòn bẩy bán dẫn (6.569 tỷ đồng), trong khi TIGER đòn bẩy TOP10 bán dẫn đứng thứ tư với dòng tiền rút ra 2.934 tỷ đồng.
Ngược lại, trong cùng khoảng thời gian, dòng tiền vào lớn nhất thuộc về KODEX SK Hynix đòn bẩy đơn lẻ (11.021 tỷ đồng), KODEX Samsung Electronics đòn bẩy đơn lẻ (9.512 tỷ đồng), TIGER Samsung Electronics đòn bẩy đơn lẻ (6.750 tỷ đồng), và TIGER SK Hynix đòn bẩy đơn lẻ (6.352 tỷ đồng).
Nếu sau khi SpaceX niêm yết, hiện tượng "dòng tiền từ ETF sang cổ phiếu chính" xảy ra, khối lượng giao dịch của các quỹ ETF hiện có có thể giảm, dẫn đến chênh lệch giá và độ chênh lệch giá tạm thời mở rộng, làm tăng chi phí giao dịch của nhà đầu tư.
Trung tâm Nghiên cứu của Hana Securities phân tích rằng "nếu dòng vốn trên thị trường đổ vào cổ phiếu đơn lẻ của SpaceX, các cổ phiếu nhỏ và vừa trong chuỗi giá trị mà ETF nắm giữ sẽ bị bỏ rơi, dẫn đến hiện tượng 'SpaceX tăng nhưng lợi suất của ETF không thay đổi'".
Chiến lược quản lý sau khi niêm yết cũng sẽ là yếu tố quyết định đến lợi suất của ETF. Trung tâm Nghiên cứu của Hana Securities cho biết: "Các IPO lớn toàn cầu thường cho thấy sự gia tăng biến động sau khi niêm yết do quá trình giải phóng cổ phiếu và tiêu thụ hàng hóa, do đó, khả năng điều chỉnh thời điểm đầu tư một cách chiến lược để tránh giai đoạn quá nóng sẽ quyết định hiệu suất của ETF".
Tuy nhiên, trong trung và dài hạn, dự báo rằng hiệu ứng lan tỏa từ dòng vốn thụ động sẽ có tác động lớn hơn. Nếu SpaceX được niêm yết và được đưa vào chỉ số Nasdaq 100, dòng vốn thụ động toàn cầu sẽ đổ vào, làm tăng định giá của toàn bộ ngành hàng không và trí tuệ nhân tạo (AI), và các quỹ ETF hàng không vũ trụ tại Hàn Quốc cũng có khả năng nhận được lợi ích từ điều này.



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #SpaceX
• #quỹ ETF hàng không vũ trụ
• #dòng tiền