Các công ty chứng khoán Việt Nam thu lợi từ hoạt động cho vay

Các công ty chứng khoán, mặc dù không phải là ngân hàng, đã mở rộng hoạt động cho vay và ghi nhận doanh thu kỷ lục 11,2 nghìn tỷ đồng (khoảng 6440 tỷ đồng) trong quý I. Trong khi các lĩnh vực kinh doanh truyền thống như tự doanh và môi giới có dấu hiệu chậm lại, hoạt động cho vay đã chiếm 36% tổng doanh thu, góp phần thúc đẩy kết quả kinh doanh. Tuy nhiên, số dư ký quỹ đã đạt 415 nghìn tỷ đồng (23,86 tỷ đồng), điều này có thể trở thành yếu tố gây áp lực trong trường hợp thị trường điều chỉnh.

Theo thông tin từ VnExpress vào ngày 31 tháng 5, doanh thu từ hoạt động cho vay của các công ty chứng khoán đã vượt qua 11,2 nghìn tỷ đồng, lập kỷ lục mới. Tỷ lệ doanh thu từ cho vay, trước đây thường ở mức 28-30%, đã tăng lên 36% trong quý này.

Các công ty chứng khoán sở hữu nhiều nguồn thu khác nhau như môi giới, cho vay ký quỹ, tự doanh, ngân hàng đầu tư và bảo lãnh phát hành. Tuy nhiên, trong vài năm qua, họ đã tích cực mở rộng lĩnh vực cho vay.

Chỉ số VN-Index đã vượt qua 1900 điểm trong năm nay nhưng đã giảm hơn 200 điểm trong tháng 3, cho thấy sự biến động lớn. Do đó, doanh thu từ tự doanh, vốn phụ thuộc nhiều vào thị trường, đã giảm liên tiếp trong hai quý và tỷ lệ đóng góp vào doanh thu tổng cũng giảm. Ngành môi giới cũng bị ảnh hưởng bởi sự cạnh tranh giảm phí.

◆ Số dư cho vay đạt 420 nghìn tỷ đồng... Số dư ký quỹ là 415 nghìn tỷ đồng

Tính đến ngày 31 tháng 3, tổng số dư cho vay đối với khách hàng đã vượt qua 420 nghìn tỷ đồng. Trong đó, 415 nghìn tỷ đồng được sử dụng cho giao dịch ký quỹ, tăng khoảng 9 nghìn tỷ đồng so với cuối năm ngoái, đạt mức cao nhất từ trước đến nay.

Xét theo từng công ty, các công ty như ▲TCBS ▲SSI ▲VPBankS ▲VPS ▲HSC đã cung cấp cho nhà đầu tư mỗi công ty trên 1 tỷ USD. Số dư cho vay của các công ty này tương đương với một số ngân hàng như ▲PGBank ▲Saigonbank.

Ông Nguyễn Thế Minh, Tổng Giám đốc bộ phận ngân hàng đầu tư của Công ty Chứng khoán Bản Việt, đã đề cập đến vấn đề thừa vốn như một lý do cho sự mở rộng cho vay. Ông giải thích: "Trong hai năm qua, các doanh nghiệp đã phát hành cổ phiếu với quy mô vượt quá khả năng hấp thụ của thị trường." Ông cũng cho biết: "Nhiều công ty chứng khoán đã chọn mở rộng số dư cho vay thay vì cạnh tranh phí môi giới khốc liệt hoặc tự doanh phụ thuộc vào biến động thị trường."
 
Trong năm qua, tổng vốn của các công ty chứng khoán đã tăng thêm 70 nghìn tỷ đồng. Các công ty lớn như TBCS, SSI, VPBank, VPS, Vietcap đã huy động thêm hàng trăm tỷ đến hàng nghìn tỷ đồng. Điều này xảy ra do Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã giới hạn tỷ lệ nợ tối đa 200% so với vốn chủ sở hữu.

Ông Minh cũng dự đoán rằng hoạt động cho vay sẽ tiếp tục mở rộng trong các quý tới. Ông cho biết: "Khi quyết định nâng hạng thị trường có hiệu lực vào tháng 9, chúng tôi sẽ mở rộng nguồn cung cấp vốn cho các nhà đầu tư nước ngoài."

Ông Trần Quốc Tuấn, Giám đốc chi nhánh thứ hai của Công ty Chứng khoán Mirae Asset, nhận định: "Số dư ký quỹ của các công ty chứng khoán lớn vẫn chưa đạt mức trần quy định" và "tỷ lệ cho vay toàn thị trường cũng dưới 200%, vì vậy không gây ra cú sốc cực đoan cho chỉ số." Ông cũng cảnh báo rằng "nếu số dư ký quỹ vượt quá 415 nghìn tỷ đồng kết hợp với sự điều chỉnh lớn của thị trường, có thể dẫn đến việc bán tháo rộng rãi" và "thị trường có thể chứng kiến sự giảm giá mạnh hơn thường xuyên hơn."

Tuy nhiên, bà Nguyễn Hà Hải, Tổng Giám đốc Công ty Chứng khoán VPBank, cho biết: "Nhu cầu ký quỹ của nhà đầu tư hiện rất lớn," cho thấy sự quan tâm của nhà đầu tư đối với thị trường vẫn được duy trì.

 



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #số dư ký quỹ
• #cấu trúc doanh thu
• #cho vay chứng khoán