Nhờ sự phục hồi của thị trường chứng khoán toàn cầu và ổn định lãi suất, thị trường chứng khoán phái sinh đã bước vào giai đoạn phục hồi. Đặc biệt, việc phát hành trái phiếu phái sinh có tính chất bảo đảm vốn đã tăng mạnh, cải thiện sức mạnh thị trường. Tuy nhiên, tâm lý đầu tư vẫn chưa hoàn toàn hồi phục sau sự cố chỉ số H của Hồng Kông, đòi hỏi cách tiếp cận có chọn lọc dựa trên sự hiểu biết về cấu trúc sản phẩm.
Theo Ủy ban Giám sát Tài chính, năm 2025, tổng giá trị phát hành chứng khoán và trái phiếu phái sinh đạt 94,9 nghìn tỷ won, tăng 21,3 nghìn tỷ won so với năm trước. Trong khi đó, giá trị hoàn trả giảm 5,1 nghìn tỷ won, còn 81,2 nghìn tỷ won.
Do đó, giá trị phát hành vượt giá trị hoàn trả, tổng dư nợ cuối năm đạt 95,1 nghìn tỷ won, phục hồi mức cuối năm 2023. Năm 2024, dư nợ phát hành chứng khoán phái sinh là 81,6 nghìn tỷ won, mức thấp nhất từ năm 2014, do lo ngại về tổn thất ELS và việc ngừng bán của các ngân hàng lớn.
Năm nay, cả chứng khoán và trái phiếu phái sinh đều tăng khoảng 30%. Chứng khoán phái sinh đạt 25,8 nghìn tỷ won, tăng 5,7 nghìn tỷ won (28,6%) so với năm trước, chủ yếu là ELS. Trái phiếu phái sinh tăng 15,6 nghìn tỷ won (29,2%), đạt 69,1 nghìn tỷ won, nhờ nhu cầu sản phẩm bảo đảm vốn trong thị trường hưu trí.
Về cấu trúc sản phẩm, có sự thay đổi trong xu hướng ưa thích rủi ro. Tỷ lệ chứng khoán phái sinh không có knock-in giảm từ 67,3% xuống 60,0%. Trong khi đó, tỷ lệ sản phẩm knock-in với ngưỡng tổn thất thấp chiếm 95,8%. Trái phiếu phái sinh được phát hành hoàn toàn không có knock-in, cho thấy xu hướng tìm kiếm lợi nhuận cao hơn của nhà đầu tư khi thị trường phục hồi.
Lợi suất cũng được cải thiện. Năm 2025, lợi suất hàng năm của các sản phẩm hoàn trả sớm và đáo hạn là 6,4% cho chứng khoán phái sinh và 3,7% cho trái phiếu phái sinh. So với năm trước, chứng khoán phái sinh đã có sự phục hồi rõ rệt. Cụ thể, ELS đạt 7,8%, DLS 2,1%, ELB 4,0%, và DLB 3,3%.
Một quan chức từ Ủy ban Giám sát Tài chính cho biết, "Số lượng tài sản cơ bản nhiều hoặc lợi suất cao có thể tăng rủi ro, do đó cần hiểu rõ cấu trúc sản phẩm trước khi quyết định đầu tư. Ủy ban sẽ giám sát chặt chẽ tình hình phát hành chứng khoán và trái phiếu phái sinh, đồng thời hướng dẫn các công ty tài chính để đảm bảo cảnh báo rủi ro đầy đủ cho nhà đầu tư."
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.