Shinhan Chứng khoán hạ mục tiêu giá của Yuhan do kỳ vọng về Lazertinib

 
Shinhan Chứng khoán ngày 6 tháng 5 đã duy trì khuyến nghị 'mua' đối với Yuhan nhưng giảm mục tiêu giá xuống còn 120.000 won, giảm 29,4% so với trước đó, do tốc độ tăng trưởng đơn thuốc Lazertinib chậm hơn dự kiến.
 
Nhà nghiên cứu Lee Ho-chul của Shinhan Chứng khoán nhận định, mặc dù doanh thu từ Lazertinib thấp hơn kỳ vọng và giá cổ phiếu gần đây giảm, nhưng có khả năng đảo chiều dựa trên kết quả lâm sàng quan trọng vào nửa cuối năm.
 
Doanh thu hợp nhất quý 1 năm 2026 của Yuhan đạt 5.268 tỷ won, tăng 7,2% so với năm trước, và lợi nhuận hoạt động đạt 88 tỷ won, tăng 37,3%. Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận hoạt động chỉ đạt 1,7%, thấp hơn kỳ vọng thị trường. Nguyên nhân được cho là do không ghi nhận mốc 30 triệu USD từ việc ra mắt Lazertinib tại châu Âu, doanh thu bản quyền chỉ đạt 5,3 tỷ won và tỷ lệ chi phí cao từ nguyên liệu dược phẩm nhập khẩu.
 
Động lực dài hạn vẫn được đánh giá là khả quan. Lazertinib dự kiến sẽ nhận được mốc châu Âu trong nửa đầu năm, và việc được liệt kê trong danh sách ưu tiên điều trị của NCCN cùng với việc thuốc kết hợp Librevant được FDA Mỹ phê duyệt sẽ tạo điều kiện mở rộng đơn thuốc.
 
Ngoài ra, hoạt động kinh doanh API nước ngoài dự kiến sẽ tăng trưởng nhờ hiệu quả mở rộng và cải thiện khả năng đàm phán. Việc mở rộng HC dự kiến sẽ hoạt động vào nửa đầu năm 2028 và có khả năng hưởng lợi từ luật an ninh sinh học của Mỹ.
 
Yếu tố quyết định sự đảo chiều giá cổ phiếu là kết quả lâm sàng vào nửa cuối năm. Nhà nghiên cứu nhấn mạnh rằng nếu liệu pháp kết hợp Lazertinib và Librevant trong thử nghiệm MARIPOSA giai đoạn 3 chứng minh được ưu thế về thời gian sống sót toàn bộ và an toàn so với Tagrisso, thì có thể mở rộng đơn thuốc và định giá lại.