OpenAI đối mặt với nguy cơ phá sản dù đã mở ra kỷ nguyên AI

Mặc dù các công ty công nghệ lớn đã công bố kết quả kinh doanh quý 1 bất ngờ, nhưng sự chú ý của thị trường lại đổ dồn vào OpenAI, một công ty chưa niêm yết. Trong bối cảnh ngành công nghiệp AI đang bị ảnh hưởng bởi 'cú sốc chi tiêu vốn', OpenAI đang đối mặt với những đồn đoán về khả năng phá sản.

Theo ngành công nghiệp IT, sau khi các công ty công nghệ lớn công bố kết quả kinh doanh quý 1 năm nay, Evercore và Bank of America đã nâng dự báo tổng chi tiêu vốn cho AI lên hơn 1 nghìn tỷ USD vào năm 2027. Trong khi tỷ lệ tăng trưởng doanh thu của các công ty này chỉ đạt 17-33%, tỷ lệ tăng chi tiêu vốn lại cao gấp đôi, khiến giá cổ phiếu của Meta và Microsoft giảm mạnh trong giao dịch ngoài giờ. Lo ngại về bong bóng AI vẫn tồn tại do không thể dự đoán khi nào chi tiêu vốn lớn này sẽ mang lại lợi nhuận.

Sau khi các công ty công nghệ lớn công bố kết quả, sự chú ý của thị trường đã chuyển sang OpenAI. Công ty này đã ký kết các thỏa thuận đầu tư vốn lên tới 1,4 nghìn tỷ USD từ năm 2025 đến 2032 với các đối tác như Azure, AWS, Oracle và CoreWeave. Chi phí vận hành và học tập AI trong cùng kỳ dự kiến đạt 600 tỷ USD.

Ngược lại, tỷ lệ tăng trưởng doanh thu của OpenAI được dự đoán sẽ không bằng các công ty công nghệ lớn. Các công ty này có nguồn thu ổn định từ quảng cáo, đám mây và thương mại điện tử để hỗ trợ đầu tư AI, trong khi OpenAI không có sự hỗ trợ này, làm tăng thêm rủi ro.

Nhà kinh tế CFR Sebastian Mallaby cho biết trong một bài viết trên New York Times rằng tổn thất hàng năm của OpenAI đang tăng nhanh và dự kiến sẽ tiêu tốn 115 tỷ USD tiền mặt tích lũy đến năm 2029. Nếu xu hướng hiện tại tiếp tục, OpenAI có thể đối mặt với khủng hoảng thanh khoản vào giữa năm 2027. Tốc độ mở rộng hạ tầng máy tính của OpenAI nhanh hơn tốc độ tăng trưởng doanh thu, và vốn có thể cạn kiệt trước khi khoảng cách này được thu hẹp.

Theo Wall Street Journal, Giám đốc tài chính Sarah Friar đã chính thức nêu vấn đề với ban lãnh đạo rằng doanh thu thực tế không theo kịp quy mô hợp đồng máy tính trung tâm dữ liệu đã ký kết. Sam Altman và Friar đã nhanh chóng đưa ra tuyên bố chung bác bỏ, nhưng tác động của báo cáo đã vượt ra ngoài OpenAI. Cổ phiếu của Oracle, công ty đã ký hợp đồng lớn với OpenAI, giảm 7%, trong khi CoreWeave và SoftBank cũng giảm theo. Bloomberg Intelligence đánh giá rằng việc OpenAI không đạt mục tiêu doanh thu là một yếu tố rủi ro trực tiếp đối với mục tiêu tài chính của Oracle.

Sự thay đổi trong cạnh tranh cũng làm tăng áp lực tài chính cho OpenAI. Anthropic đã nhanh chóng thu hút nhu cầu từ khách hàng doanh nghiệp sau khi ra mắt 'Claude Code', vượt qua OpenAI về doanh thu hàng năm vào ngày 7 tháng trước. Google Gemini đang tăng thị phần trong thị trường tiêu dùng nhờ tích hợp với hệ sinh thái tìm kiếm và Android. Trong khi các đối thủ đang tìm cách vượt qua, OpenAI phải chi tiêu nhiều hơn để duy trì vị thế hiện tại.

Có ý kiến cho rằng OpenAI đã kéo dài thời gian nhờ huy động vốn. Tháng 3 vừa qua, OpenAI đã huy động được 122 tỷ USD từ Amazon, Nvidia và SoftBank, được định giá 852 tỷ USD. Điều này hạn chế khả năng phá sản trong ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu phần lớn số vốn đã được chi tiêu trước cho các hợp đồng trung tâm dữ liệu và máy tính, thì việc doanh thu bắt kịp tốc độ mở rộng chi tiêu vốn trước vòng đầu tư tiếp theo là điều quan trọng.

* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #OpenAI
• #Chi tiêu vốn
• #Đầu tư AI