Tài chính luôn nói bằng hai ngôn ngữ: tăng trưởng và rủi ro. Nó thúc đẩy doanh nghiệp, tạo việc làm và mở rộng kinh tế, nhưng cũng phải quản lý rủi ro phát sinh. Khi cân bằng này bị phá vỡ, tài chính có thể trở thành nguồn gốc của khủng hoảng.
Gần đây, các tập đoàn tài chính lớn như KB, Shinhan và Woori đã cảnh báo rằng việc mở rộng tài chính sản xuất và tài chính bao trùm có thể gây áp lực lên sự ổn định. Họ lo ngại rằng mở rộng tài chính doanh nghiệp có thể dẫn đến nợ xấu và hỗ trợ cho các nhóm yếu thế có thể dẫn đến nợ quá hạn. Thông điệp này đã được gửi đến Ủy ban Chứng khoán Mỹ, cho thấy mối lo ngại nội bộ đã trở thành thông điệp bên ngoài.
Về cơ bản, tài chính không chỉ là việc cho vay mà còn là việc phản ánh rủi ro vào giá cả. Khi nguyên tắc này bị lung lay, tài chính trở thành công cụ chính sách, làm suy yếu nền tảng của chính nó.
Tài chính bao trùm nhằm cung cấp vốn cho những người khó tiếp cận thị trường. Tuy nhiên, điều này dẫn đến mâu thuẫn giữa nguyên tắc tài chính và mục tiêu chính sách. Để giải quyết, cần tái thiết kế hệ thống, chia sẻ gánh nặng rủi ro. Chính phủ có thể hỗ trợ lãi suất hoặc bảo lãnh một phần tổn thất, giúp duy trì nguyên tắc thị trường và đạt được mục tiêu chính sách.
Câu hỏi đặt ra là ai sẽ chịu chi phí này. Nếu chính phủ bảo lãnh và sử dụng ngân sách, chi phí sẽ trở thành gánh nặng thuế của người dân. Lịch sử khủng hoảng tài chính cho thấy chi phí sau khủng hoảng thường lớn hơn nhiều so với chi phí phòng ngừa.
Quan trọng là điều kiện chuyển giao rủi ro. Không thể chuyển toàn bộ rủi ro thành gánh nặng thuế. Tuy nhiên, trong những lĩnh vực liên quan đến ổn định xã hội, một phần gánh nặng chung là không thể tránh khỏi. Cần có tiêu chí rõ ràng về đối tượng hỗ trợ, quy mô và cách đánh giá hiệu quả.
Trường hợp quốc tế cho thấy, khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008 và khủng hoảng tài chính châu Âu đều có nguyên nhân từ việc mở rộng tín dụng không gắn với năng suất, dẫn đến khủng hoảng tài chính và ngân sách quốc gia.
Hàn Quốc chưa đến mức đó, nhưng tín hiệu cho thấy tốc độ chính sách tài chính đang vượt quá sức mạnh tài chính. Cần điều chỉnh cấu trúc thay vì giảm tốc độ.
Thứ nhất, cần tách biệt vai trò của chính sách và tài chính. Chính phủ nên định hướng và đặt mục tiêu, nhưng không nên đẩy chi phí lên các tổ chức tài chính. Thứ hai, các tổ chức tài chính cần giữ vững nguyên tắc quản lý rủi ro. Thứ ba, cần tăng cường minh bạch. Thứ tư, cần quản lý tốc độ mở rộng tài chính.
Tài chính không thể chỉ dựa vào ý định tốt. Cần có cấu trúc hỗ trợ để tài chính bao trùm bền vững, với tốc độ, chi phí và trách nhiệm rõ ràng.
Tín hiệu từ tài chính hiện nay là rõ ràng: hướng đi đúng nhưng cần cải thiện thiết kế. Nếu không, chúng ta có thể đi lại con đường mà các quốc gia khác đã trải qua.
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.