Mùa công bố kết quả kinh doanh của các công ty chứng khoán đã bắt đầu, và dự báo cho thấy lĩnh vực bán lẻ (giao dịch ủy thác và quản lý tài sản) sẽ dẫn đầu trong quý 1 năm nay. Sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán đã làm tăng khối lượng giao dịch, từ đó tăng lợi nhuận trực tiếp. Ngược lại, lĩnh vực ngân hàng đầu tư (IB) đang có dấu hiệu chững lại, khiến trục lợi nhuận của các công ty chứng khoán chuyển từ IB sang bán lẻ.
Theo FN Guide, tổng lợi nhuận ròng của năm công ty chứng khoán niêm yết lớn nhất Hàn Quốc trong quý 1 năm nay ước tính đạt khoảng 2,82 nghìn tỷ won, gấp đôi so với cùng kỳ năm trước là 1,41 nghìn tỷ won. Lợi nhuận hoạt động dự kiến đạt 3,77 nghìn tỷ won, tăng 106,6% so với cùng kỳ năm trước.
Nguyên nhân chính của sự cải thiện này là do dòng vốn vào thị trường chứng khoán tăng mạnh. Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày trên thị trường KOSPI trong quý 1 năm nay đạt 29,65 nghìn tỷ won, tăng 78% so với quý 4 năm 2025. Sự gia tăng này đã trực tiếp chuyển thành thu nhập từ phí giao dịch ủy thác, có mối quan hệ mật thiết với kết quả kinh doanh của các công ty chứng khoán.
Trong lĩnh vực bán lẻ, mảng quản lý tài sản (WM) được dự báo sẽ tăng trưởng mạnh mẽ. Nhiều công ty chứng khoán lớn đã đạt hơn một nửa mục tiêu lợi nhuận WM hàng năm chỉ trong quý 1, và một số đã hoàn thành mục tiêu cả năm.
Ngược lại, lĩnh vực ngân hàng đầu tư (IB), từng được coi là 'hoa của ngành chứng khoán', đang mất dần sức hút. Dù nhu cầu tài chính doanh nghiệp vẫn ổn định, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận không theo kịp lĩnh vực bán lẻ.
Xu hướng này đã bắt đầu từ năm ngoái khi thị trường chứng khoán bùng nổ. Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của KOSPI đã tăng từ 10,7 nghìn tỷ won năm 2024 lên 16,9 nghìn tỷ won năm 2025, và các công ty chứng khoán lớn đều ghi nhận kết quả tốt. Sự gia tăng của tỷ lệ quay vòng giao dịch và sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân đã làm tăng mạnh lợi nhuận từ môi giới.
Năm ngoái, lợi nhuận từ môi giới của các công ty chứng khoán lớn tăng 30-40% so với năm trước, trong khi lợi nhuận từ IB chỉ tăng khoảng 10%. Sự suy giảm của thị trường tài trợ dự án bất động sản (PF) được cho là nguyên nhân chính.
Các chuyên gia dự đoán cấu trúc lợi nhuận 'tập trung vào bán lẻ' này sẽ tiếp tục trong thời gian tới. Sự phân cực giữa các công ty chứng khoán cũng có thể gia tăng, khi các công ty lớn có thể nhanh chóng mở rộng lợi nhuận bán lẻ nhờ vào cơ sở khách hàng và năng lực cạnh tranh nền tảng, trong khi các công ty nhỏ và vừa gặp khó khăn về vốn và thương hiệu. Khoảng 75% thị phần bán lẻ trong nước tập trung vào 10 công ty chứng khoán lớn, trong khi các công ty nhỏ và vừa chỉ chiếm khoảng 10%.
Ông Yeom Il-lim, nhà nghiên cứu cấp cao tại Viện Nghiên cứu Thị trường Vốn, cho biết: "Rủi ro từ PF bất động sản và sự thắt chặt quy định đã làm suy yếu tính bền vững của mô hình kinh doanh tập trung vào PF. Các công ty chứng khoán lớn đang đa dạng hóa cấu trúc lợi nhuận thông qua việc tăng cường tổ chức chuyên trách WM, văn phòng gia đình, mở rộng lợi nhuận từ sản phẩm tài chính, mở rộng chi nhánh nước ngoài và đầu tư toàn cầu."
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.