Thị trường chứng khoán Hàn Quốc giảm 11% trong hai ngày, giao dịch trái phiếu tăng vọt lên 379 tỷ đồng

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã giảm gần 11% trong hai ngày, dẫn đến sự gia tăng mạnh mẽ trong giao dịch trái phiếu của các nhà đầu tư cá nhân. Khi áp lực bán buộc gia tăng do sự sụt giảm của thị trường, cơ quan tài chính đã tạm thời nới lỏng quy định về tỷ lệ duy trì tài sản đảm bảo cho tín dụng, nhưng giao dịch trái phiếu vẫn không nằm trong diện được nới lỏng, khiến gánh nặng bán buộc tiếp tục gia tăng.

Theo thông tin từ Hiệp hội Đầu tư Tài chính vào ngày 11 tháng 11, số tiền giao dịch trái phiếu do nợ tín dụng vào ngày 9 tháng 11 đã đạt 379 tỷ đồng, tăng 5,4 lần so với ngày giao dịch trước đó (70 tỷ đồng), và là mức cao nhất kể từ ngày 19 tháng 10 (542 tỷ đồng). Tỷ lệ giao dịch trái phiếu so với nợ tín dụng cũng tăng lên 4,2%, tăng 3,4 điểm phần trăm so với ngày giao dịch trước đó (0,8%).

Sự sụt giảm gần đây của thị trường chứng khoán được coi là nguyên nhân chính dẫn đến sự gia tăng giao dịch trái phiếu. Chỉ số KOSPI đã giảm 5,28% vào ngày 5 tháng 11 và tiếp tục giảm 6,02% vào ngày 6 tháng 11. Sau cuộc bầu cử giữa kỳ tại Mỹ, lo ngại về việc siết chặt quy định đối với các trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo (AI) đã lan rộng, khiến chỉ số giảm khoảng 11% trong hai ngày. Sự sụt giảm nhanh chóng của giá cổ phiếu đã làm gia tăng gánh nặng cho các nhà đầu tư giao dịch nợ tín dụng. Giao dịch nợ tín dụng là hình thức mà nhà đầu tư chỉ cần thanh toán một phần tiền mua cổ phiếu bằng tiền đặt cọc, phần còn lại sẽ được thanh toán vào ngày giao dịch thứ hai. Nếu không thanh toán đúng hạn, cổ phiếu sẽ bị bán buộc vào ngày giao dịch tiếp theo. Do đó, những tổn thất phát sinh trong bối cảnh sụt giảm mạnh có thể dẫn đến giao dịch trái phiếu với độ trễ.

Trước lo ngại rằng giao dịch trái phiếu do sụt giảm thị trường có thể thúc đẩy sự giảm giá thêm, cơ quan tài chính đã có những biện pháp ứng phó. Chính phủ đã tổ chức cuộc họp khẩn cấp vào ngày 6 tháng 11 với các cơ quan liên quan và quyết định miễn nghĩa vụ duy trì tỷ lệ tài sản đảm bảo cho tín dụng trên 140% trong vòng 3 tháng. Thời gian áp dụng từ ngày 9 tháng 11 đến ngày 31 tháng 1 năm 2027. Theo quy định hiện hành, các công ty chứng khoán phải đảm bảo một mức tài sản đảm bảo nhất định khi cung cấp tín dụng cho nhà đầu tư. Nếu tỷ lệ tài sản đảm bảo không đạt yêu cầu do giá cổ phiếu giảm, họ sẽ yêu cầu tài sản đảm bảo bổ sung, và nếu không đáp ứng được, sẽ tiến hành giao dịch trái phiếu.

Với biện pháp này, các công ty chứng khoán có thể điều chỉnh tỷ lệ tài sản đảm bảo hoặc hoãn thời điểm bán buộc theo tình hình thị trường. Tuy nhiên, số liệu 379 tỷ đồng mà Hiệp hội Đầu tư Tài chính ghi nhận là giao dịch trái phiếu do nợ tín dụng chưa thanh toán, khác với giao dịch trái phiếu do thiếu tài sản đảm bảo theo quy định được nới lỏng.

Trong khi đó, số dư tín dụng giao dịch đã tiếp tục giảm sau sự sụt giảm của thị trường chứng khoán. Tính đến ngày 9 tháng 11, số dư tín dụng giao dịch là 28.070,5 tỷ đồng, giảm 3.152 tỷ đồng so với ngày giao dịch trước đó (28.338,56 tỷ đồng). So với ngày 2 tháng 11 (29.221,6 tỷ đồng), số dư đã giảm 11.455 tỷ đồng chỉ trong 5 ngày giao dịch. Ngược lại, nợ tín dụng giao dịch đã tăng lên 11.051 tỷ đồng vào ngày 9 tháng 11, tăng 1.985 tỷ đồng (21,9%) so với ngày giao dịch trước đó (9.066 tỷ đồng).