Cổ phiếu của Anthropic và kế hoạch tăng vốn lớn của Meta: Thử thách về lợi nhuận trong ngành AI

Ngành công nghiệp trí tuệ nhân tạo (AI) đang đối mặt với sự kỳ vọng về tăng trưởng và lo ngại về chi phí đầu tư khổng lồ, khi các công ty công nghệ toàn cầu liên tục tìm kiếm nguồn vốn lớn, đặt ra thử thách về khả năng sinh lời của ngành AI.

Theo thông tin từ Reuters vào ngày 26 tháng 10 (giờ địa phương), công ty phát triển "Claude" là Anthropic đã nộp hồ sơ chứng khoán cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) để chuẩn bị cho việc niêm yết cổ phiếu (IPO) trên sàn Nasdaq vào tháng tới.

Anthropic được định giá lên tới 2.000 tỷ USD (khoảng 2.600 triệu tỷ đồng) và đặt mục tiêu huy động 100 tỷ USD (khoảng 132 triệu tỷ đồng). Nếu mục tiêu này thành công, nó sẽ phá vỡ kỷ lục IPO lớn nhất từ trước đến nay.

Tốc độ tăng trưởng của Anthropic rất ấn tượng. Doanh thu trong nửa đầu năm nay đạt 16,286 tỷ USD, tăng hơn 14 lần so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, công ty cũng ghi nhận khoản lỗ ròng lên tới 80,748 tỷ USD. Phần lớn khoản lỗ này là do chi phí kế toán không tiền mặt liên quan đến biến động giá trị của trái phiếu chuyển đổi, trong khi lợi nhuận điều chỉnh trước thuế đã chuyển sang trạng thái có lãi.

Mặc dù có sự tăng trưởng mạnh mẽ, lo ngại về chi phí đầu tư khổng lồ và khả năng tăng trưởng chậm lại đã khiến một số nhà đầu tư đánh giá giá trị của Anthropic thấp hơn mức 2.000 tỷ USD ban đầu, chỉ còn khoảng 1.500 tỷ USD.

Cùng ngày, Meta cũng công bố kế hoạch tăng vốn tối đa 95 tỷ USD để mở rộng đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI. Mặc dù Meta đã dự báo chi tiêu vốn trong năm nay từ 135 tỷ đến 145 tỷ USD, nhưng dòng tiền tự do trong quý 3 đã ghi nhận thâm hụt 2,12 tỷ USD, cho thấy gánh nặng đầu tư ngày càng gia tăng.

Cuộc cạnh tranh phát triển AI đang mở rộng thành cuộc đua huy động vốn, dẫn đến việc thị trường trái phiếu ghi nhận mức huy động vốn kỷ lục.

Theo Bloomberg, tính đến nay, tổng số trái phiếu doanh nghiệp xếp hạng đầu tư phát hành tại Mỹ đã đạt 1.760 tỷ USD, vượt qua kỷ lục trước đó là 1.750 tỷ USD vào năm 2020 trong thời kỳ đại dịch COVID-19. Số tiền huy động cho các dự án liên quan đến AI trên toàn cầu trong năm nay cũng đã vượt 300 tỷ USD, gần gấp ba lần so với tổng số năm ngoái.

Lindsey Rosner, Giám đốc đầu tư trái phiếu đa ngành tại Goldman Sachs Asset Management, nhận định: "Chúng ta đang chứng kiến một chu kỳ đầu tư vào các doanh nghiệp tiêu tốn vốn mà có thể chỉ xảy ra một lần trong một thế hệ".

Goldman Sachs ước tính rằng từ năm 2026 đến 2031, tổng chi tiêu vốn liên quan đến AI sẽ đạt 7.600 tỷ USD. Việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp để huy động vốn khổng lồ đã làm tăng chi phí vay mượn của các công ty.

Dù vậy, việc Anthropic thúc đẩy IPO đã làm sống lại tâm lý đầu tư vào AI, sau một thời gian chững lại. Chỉ số Nasdaq 100 trên thị trường chứng khoán New York đã tăng 1,1%, trong khi chỉ số Philadelphia Semiconductor tăng 2,8%. Ngày 27 tháng 10, thị trường chứng khoán châu Á cũng ghi nhận sự phục hồi, với chỉ số KOSPI tăng hơn 4% trong phiên đầu và chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản tăng 1,9%, cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ của các cổ phiếu công nghệ.

Tuy nhiên, thị trường cũng chỉ ra rằng bên cạnh sự kỳ vọng về ngành AI, cần phải kiểm chứng nhu cầu thực tế và khả năng sinh lời để hỗ trợ cho những khoản đầu tư khổng lồ này.

Reuters Breakingviews phân tích rằng khả năng huy động vốn lớn có thể mang lại lợi thế cạnh tranh cho các công ty công nghệ lớn, nhưng việc có được nguồn vốn không chứng minh được tính khả thi kinh tế của các khoản đầu tư vào AI.

Lucas Mühlbauer, nhà nghiên cứu tại tổ chức nghiên cứu IPOX, cho biết với Reuters: "IPO của Anthropic sẽ thiết lập một tiêu chuẩn để đánh giá giá trị của các công ty phát triển mô hình AI chính. Điều này sẽ ảnh hưởng đến không chỉ việc niêm yết của các công ty khác mà còn đến sự tin tưởng vào các công ty cung cấp vốn cho việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI".

Trong bối cảnh này, báo cáo kết quả kinh doanh của các công ty công nghệ lớn như Alphabet, Microsoft và Amazon trong tuần này sẽ là một bài kiểm tra khác để đánh giá tính bền vững của cơn sốt đầu tư vào AI.

Anthony Saglimbene, chiến lược gia thị trường chính tại Ameriprise, nhấn mạnh: "Các nhà đầu tư cần có sự tin tưởng rằng việc chi tiêu vốn mạnh mẽ phản ánh nhu cầu kinh doanh bền vững và rằng khả năng sinh lời sẽ được duy trì ngay cả khi cơ sở hạ tầng mới đi vào hoạt động".



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #Meta
• #Anthropic
• #lợi nhuận AI