Quỹ đầu tư hành động Flashlight Capital Partners (FCP) và công ty đầu tư Mỹ Turton Capital đã bày tỏ sự phản đối đối với việc Orion tiến hành mua lại Trung ương Nhật báo.
Họ chỉ ra rằng vấn đề này là một ví dụ điển hình cho sự cần thiết phải cải cách cấu trúc quản trị tại Hàn Quốc, đồng thời yêu cầu cải thiện cấu trúc quản trị và mở rộng lợi ích cho cổ đông.
Theo thông tin từ ngành ngân hàng đầu tư (IB) vào ngày 19, FCP và Turton Capital đã gửi thư công khai đến ban lãnh đạo Orion, kêu gọi ngừng việc mua lại Trung ương Nhật báo và cải cách cấu trúc quản trị. Gần đây, Orion đã được cho là đã nộp thư bày tỏ ý định mua lại quyền quản lý Trung ương Nhật báo (LOI).
FCP chỉ ra rằng tỷ lệ EV/EBITDA của Orion là 3,0 lần, thấp hơn nhiều so với mức trung bình của ngành toàn cầu là 11,5 lần. Turton Capital cũng lưu ý rằng mặc dù lợi nhuận ròng của Orion đã tăng gấp ba lần kể từ năm 2018, nhưng tỷ suất lợi nhuận tổng thể cho cổ đông chỉ đạt 11,7%, thấp hơn nhiều so với tỷ suất lợi nhuận của KOSPI trong cùng thời kỳ (164,9%).
Họ cho rằng việc tham gia vào cuộc chiến mua lại Trung ương Nhật báo của Orion là một ví dụ về phân bổ vốn không hiệu quả. Turton Capital ước tính rằng số tiền cần thiết để mua lại Trung ương Nhật báo, bao gồm nợ và bảo lãnh thanh toán, khoảng 6.000 tỷ won, tương đương 14% vốn hóa thị trường của Orion và là số tiền vượt quá bốn năm cổ tức theo tiêu chuẩn năm ngoái.
Ryan Albert, giám đốc của Turton Capital, đã chỉ trích rằng "Orion, một trong những công ty có lợi nhuận cao nhất tại Hàn Quốc với tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu khoảng 22%, lại đang cố gắng mua lại Trung ương Nhật báo với giá gấp khoảng 23 lần EBITDA để đạt được tỷ suất lợi nhuận trước thuế khoảng 4%" và "họ đang cố gắng mua một tờ báo có lợi nhuận thấp nhất bằng tiền của quỹ hưu trí của người dân (với 9,14% cổ phần của Orion)".
Ông cũng nhấn mạnh rằng "Luật doanh nghiệp sửa đổi vào tháng 7 năm ngoái đã quy định rằng các giám đốc phải hành động vì lợi ích của tất cả cổ đông và đối xử công bằng với cổ đông" và "việc Orion sử dụng tiền mặt để mua lại một tờ báo đi ngược lại với tinh thần của sự sửa đổi này, đồng thời là một ví dụ rõ ràng về lý do tại sao các công ty Hàn Quốc lại bị định giá thấp".
Họ cũng đặt câu hỏi về trách nhiệm quản lý của gia đình sở hữu và chức năng giám sát của ban lãnh đạo. FCP yêu cầu rằng Chủ tịch Dam Cheol-gon và Phó Chủ tịch Lee Hwa-gyeong không giữ chức vụ giám đốc đăng ký nhưng vẫn nhận lương cao, và yêu cầu lựa chọn giữa việc bổ nhiệm giám đốc đăng ký hoặc không nhận lương.
Turton Capital cũng chỉ ra rằng trong 25 cuộc họp hội đồng quản trị từ tháng 1 năm ngoái đến tháng 6 năm nay, không có phiếu chống nào được đưa ra.
Do đó, FCP đã đề xuất liên kết lương của ban lãnh đạo với giá cổ phiếu, mở rộng lợi ích cho cổ đông và tham gia vào lĩnh vực thực phẩm cho thú cưng, trong khi Turton Capital kêu gọi sử dụng khoảng 6.000 tỷ won tiền mặt dư thừa sau đầu tư vào thiết bị cho cổ tức và mua lại cổ phiếu quỹ.
FCP đã yêu cầu ban lãnh đạo phản hồi bằng văn bản trước ngày 13 tháng tới, trong khi Turton Capital không đặt thời hạn cụ thể cho yêu cầu này.
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.