Công ty Doosan Tesna dự báo lợi nhuận quý 3 sẽ giảm nhưng sẽ phục hồi trong thời gian tới

 
Công ty chứng khoán Hàn Quốc (KIS) dự báo rằng lợi nhuận quý 3 của Doosan Tesna sẽ thấp hơn kỳ vọng của thị trường, nhưng đây sẽ là điểm thấp nhất trước khi lợi nhuận bắt đầu phục hồi. KIS giữ Doosan Tesna là lựa chọn hàng đầu trong ngành OSAT không nhớ và đưa ra khuyến nghị mua với giá mục tiêu là 157.000 won.
 
Ông Nam Chae-min, nhà nghiên cứu của KIS, dự đoán doanh thu quý 3 của Doosan Tesna sẽ đạt 736 tỷ won, giảm 11,5% so với cùng kỳ năm trước và giảm 9,0% so với quý trước. Lợi nhuận hoạt động dự kiến sẽ là 47 tỷ won, giảm 11,6% so với cùng kỳ năm trước và giảm 52,5% so với quý trước. Tỷ suất lợi nhuận hoạt động dự kiến là 6,4%.
 
So với dự báo của thị trường, doanh thu thấp hơn 11,9% và tỷ suất lợi nhuận hoạt động thấp hơn 4,1 điểm phần trăm. Việc sản xuất trước ADAS trong quý 2 đã dẫn đến việc giảm khối lượng trong nửa cuối năm, và thị trường di động cũng bước vào mùa thấp điểm, dự kiến sẽ giảm tỷ lệ hoạt động của AP di động và cảm biến hình ảnh (CIS). Tuy nhiên, bộ điều khiển bộ nhớ đã tăng gấp đôi khối lượng trong quý 2 so với quý trước và dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng trong nửa cuối năm.

Dự báo rằng sự phục hồi lợi nhuận sẽ bắt đầu từ quý 4. Với sự phục hồi nhu cầu di động và việc bắt đầu sản xuất hàng loạt cho Grok3 LPU, cũng như sự gia tăng khối lượng thử nghiệm AP di động do mở rộng dòng sản phẩm Exynos 2700, kỳ vọng sẽ tăng lên. Grok3 LPU dự kiến sẽ bắt đầu thử nghiệm vào tháng 11.
 
KIS đặc biệt đánh giá năm 2027 là thời điểm quan trọng cho sự thay đổi trong lợi nhuận của Doosan Tesna. Doanh thu dự kiến sẽ đạt 4.972 tỷ won, tăng 49,2% so với năm nay, và lợi nhuận hoạt động dự kiến sẽ đạt 1.086 tỷ won, tăng 220,0%. Tỷ suất lợi nhuận hoạt động cũng được dự báo sẽ tăng lên 21,8%.
 
Việc sản xuất CIS cho Apple dự kiến sẽ bắt đầu có tác động đến lợi nhuận từ quý 2 năm sau. Hiện tại, Doosan Tesna đang phụ trách thử nghiệm cho Tesla AI4, và có khả năng cao sẽ nhận được đơn hàng cho AI5, dự kiến sẽ sản xuất trong nửa cuối năm sau.
 
Ông Nam cho biết AI5 là chip hiệu suất cao nhắm đến các lĩnh vực như Optimus, taxi tự lái và trung tâm dữ liệu, ước tính có hiệu suất cao hơn từ 5 đến 10 lần so với hệ thống kép AI4. Thay vì thay thế AI4, AI5 có khả năng được sử dụng trong các lĩnh vực khác nhau, điều này có thể dẫn đến tăng trưởng doanh thu bổ sung.
 
KIS giữ Doosan Tesna là lựa chọn hàng đầu trong ngành OSAT không nhớ. Mặc dù giá cổ phiếu đã giảm hơn 40% so với mức cao nhất, nhưng dự báo rằng quý 3 sẽ là điểm thấp nhất và khả năng nhận thêm đơn hàng cho AI5 cũng cao.
 
Ông Nam nhấn mạnh: "Thời điểm hiện tại là thời điểm cần chú ý đến Doosan Tesna" và cho biết thêm: "Nếu Samsung Foundry đạt được tỷ lệ sản xuất ổn định ở quy trình 2nm, sức hấp dẫn của Doosan Tesna như một lựa chọn thay thế cho TSMC sẽ càng tăng lên, điều này sẽ làm tăng khối lượng từ Samsung Foundry và khả năng hưởng lợi của Doosan Tesna."