Quỹ Tăng Trưởng Quốc Dân: 60,6% vốn vào doanh nghiệp lớn, 55,4% vào vùng thủ đô - Đang thúc đẩy phân hóa?

Quỹ Tăng Trưởng Quốc Dân là một dự án được chính phủ hiện tại khởi xướng vào tháng 12 năm ngoái. Đây là một biện pháp cấp quốc gia nhằm đối phó với cuộc chiến tranh giành quyền lực toàn cầu trong các lĩnh vực công nghiệp tiên tiến như trí tuệ nhân tạo (AI), bán dẫn, pin điện, và xe tương lai. Để thực hiện điều này, chính phủ đã huy động một quỹ chính sách lớn nhất từ trước đến nay với quy mô 150 triệu tỷ đồng, nhằm phát triển các ngành công nghiệp sẽ là động lực tăng trưởng tương lai của Hàn Quốc trong 5 năm tới.

Sau 10 tháng hoạt động, liệu Quỹ Tăng Trưởng Quốc Dân có đang hoạt động đúng như mục đích ban đầu? Vào ngày 5 tháng 10, văn phòng của nghị sĩ Han Min-soo thuộc Đảng Dân chủ đã phân tích dữ liệu do Ngân hàng Công nghiệp Hàn Quốc cung cấp và đưa ra đánh giá rằng "không hoàn toàn như vậy". Tỷ lệ thực hiện so với số tiền được phê duyệt là quá thấp, và việc phân bổ vốn đầu tư cũng cho thấy sự tập trung vào một số lĩnh vực nhất định.
  Quỹ Tăng Trưởng Quốc Dân là một chương trình tài chính chính sách với quy mô 150 triệu tỷ đồng nhằm phát triển các ngành công nghiệp chiến lược trong tương lai. Quỹ này được hình thành từ 75 triệu tỷ đồng quỹ công nghiệp chiến lược tiên tiến và 75 triệu tỷ đồng từ nguồn vốn tư nhân trong vòng 5 năm. Quỹ công nghiệp chiến lược tiên tiến và ngân sách nhà nước sẽ gánh chịu rủi ro trước để khuyến khích sự tham gia của vốn tư nhân, đồng thời cung cấp vốn cho các ngành công nghiệp chiến lược như AI, bán dẫn, sinh học, và pin điện cũng như các doanh nghiệp và cơ sở hạ tầng liên quan. Hỗ trợ sẽ được thực hiện qua nhiều hình thức như đầu tư trực tiếp và gián tiếp, đầu tư cơ sở hạ tầng, và cho vay lãi suất thấp.

Chính phủ chưa công bố rõ ràng quy mô quỹ hàng năm, nhưng dự kiến sẽ huy động hơn 30 triệu tỷ đồng. Theo dữ liệu mà văn phòng nghị sĩ Han Min-soo nhận được, tính đến cuối tháng 9, số tiền phê duyệt của Quỹ Tăng Trưởng Quốc Dân, không bao gồm Quỹ Tăng Trưởng Quốc Dân và Quỹ K-Nội dung, là 18 triệu tỷ đồng, cho thấy khả năng đạt được mục tiêu 30 triệu tỷ đồng trong thời gian còn lại.
 
Vấn đề chính là tỷ lệ thực hiện. Tính đến cuối tháng 8, trong số tiền phê duyệt 17 triệu 100 tỷ đồng, chỉ có 3 triệu 630 tỷ đồng được thực hiện, dẫn đến tỷ lệ thực hiện khoảng 21,3%. Đến cuối tháng 9, tỷ lệ thực hiện đã tăng lên 25,4%, tức là tăng 4,1 điểm phần trăm trong một tháng, nhưng vẫn còn khoảng cách lớn giữa số tiền phê duyệt và số tiền thực tế được thực hiện.
  Bên cạnh tốc độ thực hiện, phương thức phân bổ cũng là một vấn đề. Ngay từ đầu, Quỹ Tăng Trưởng Quốc Dân đã đặt mục tiêu huy động một lượng vốn lớn để phát triển ngành công nghiệp tiên tiến, đồng thời hỗ trợ các doanh nghiệp vừa và nhỏ cũng như hệ sinh thái công nghiệp địa phương. Tuy nhiên, trong 10 tháng qua, dữ liệu về phê duyệt và thực hiện cho thấy vốn quỹ chủ yếu tập trung vào các doanh nghiệp lớn và vùng thủ đô, vốn được coi là tài sản ổn định hơn.

Tính đến cuối tháng 9, số tiền phê duyệt cho doanh nghiệp lớn là 10 triệu 937 tỷ đồng, chiếm 60,6% tổng số. Tỷ lệ phê duyệt cho doanh nghiệp vừa và nhỏ lần lượt là 27,5% và 11,9%. Tổng số phê duyệt là 35 trường hợp, trong đó doanh nghiệp lớn có 13 trường hợp, doanh nghiệp vừa có 17 trường hợp, và doanh nghiệp nhỏ có 5 trường hợp. Điều này có nghĩa là 13 trường hợp của doanh nghiệp lớn chiếm hơn một nửa tổng số vốn.

Về mặt địa lý, 10 triệu tỷ đồng đã được phê duyệt cho vùng thủ đô, chiếm 55,4% tổng số. Khu vực Honam đứng thứ hai với 5 triệu 200 tỷ đồng (28,7%), tiếp theo là khu vực Yeongnam với 1 triệu 400 tỷ đồng (7,9%), khu vực Chungcheong với 1 triệu 400 tỷ đồng (7,5%), và Gangwon-Jeju với 1 triệu tỷ đồng (0,4%).

Phân bổ vốn như vậy được cho là do đặc điểm của các dự án công nghiệp chiến lược quy mô lớn. Các dự án lớn thường yêu cầu quy mô vốn lớn, và vì đây là quỹ chính sách với nguồn vốn từ nhân dân, nên cần phải xem xét tổng thể quy mô dự án, nhu cầu vốn, khả năng sinh lời và rủi ro. Do đó, việc ưu tiên cấp vốn cho các doanh nghiệp lớn và vùng thủ đô, nơi có nhiều doanh nghiệp có chất lượng tốt, là điều không thể tránh khỏi. Một đại diện từ một công ty quản lý tài sản cho biết: "Việc xem xét lợi suất và rủi ro có thể đã được cân nhắc trong quá trình phân bổ vốn".
Tuy nhiên, việc Quỹ Tăng Trưởng Quốc Dân phân bổ vốn chủ yếu cho các doanh nghiệp lớn và vùng thủ đô cũng gây ra lo ngại rằng sự khác biệt của quỹ chính sách có thể bị làm mờ. Một đại diện từ ngành tài chính đầu tư cho biết: "Nếu là quỹ chính sách, thì việc đóng vai trò như một chất xúc tác cho các doanh nghiệp công nghệ mới hoặc các doanh nghiệp trong chuỗi cung ứng, nơi mà tư nhân khó tham gia do rủi ro là rất quan trọng" và nhấn mạnh rằng "nếu không thể đầu tư do rủi ro, thì mục đích ban đầu sẽ bị phai nhạt".

Đối với vấn đề này, Ngân hàng Công nghiệp cho biết sự khác biệt trong kết quả phê duyệt giữa các khu vực không có nghĩa là hỗ trợ tập trung vào một khu vực cụ thể. Họ giải thích rằng khu vực Honam có quy mô phê duyệt lớn hơn do các dự án hạ tầng quy mô lớn, và trong khu vực Busan-Gyeongnam cũng sẽ có các dự án phê duyệt trong tương lai tập trung vào các ngành công nghiệp tiềm năng như di động tương lai. Tương tự, tỷ lệ hỗ trợ cho doanh nghiệp vừa và nhỏ thấp hơn so với doanh nghiệp lớn cũng sẽ tăng lên khi việc hình thành quỹ đầu tư gián tiếp được triển khai.

Tất nhiên, việc đánh giá hiệu quả hoặc hướng đầu tư của Quỹ Tăng Trưởng Quốc Dân chỉ dựa trên kết quả phê duyệt và thực hiện tại thời điểm này là còn quá sớm. Một đại diện từ ngành ngân hàng đầu tư cho biết: "Quỹ mới được thành lập không lâu và đã có cú sốc thị trường, vì vậy còn quá sớm để đánh giá hiệu quả hoặc hướng đầu tư tại thời điểm này" và nhấn mạnh rằng "cần phải theo dõi ít nhất một khoảng thời gian đủ dài để đánh giá hiệu quả thực tế".



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #Quỹ Tăng Trưởng Quốc Dân
• #doanh nghiệp lớn
• #vùng thủ đô
• #Han Min-soo
• #InvestLab