[Cú sốc lãi suất dài hạn Mỹ] Lãi suất trái phiếu 10 năm Mỹ vượt 5%, lãi suất trái phiếu Hàn Quốc tăng vọt... Tỷ giá và thị trường chứng khoán cũng căng thẳng

Lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2007, khiến thị trường tài chính trong nước cũng trở nên căng thẳng. Sự gia tăng lãi suất dài hạn tại Mỹ đã kéo theo lãi suất trái phiếu trong nước tăng lên, trong khi sự mạnh lên của đồng đô la và dòng vốn nước ngoài rút lui có thể gây áp lực lên đồng won và thị trường chứng khoán trong nước.
Theo thông tin từ Hiệp hội Đầu tư Tài chính vào ngày 29, lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 3 năm đã giảm 4.3 điểm cơ bản (1 điểm cơ bản = 0.01%) và kết thúc giao dịch ở mức 4.076% mỗi năm. Lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm ghi nhận mức giảm 6.3 điểm cơ bản, đạt 4.476%. Ngày hôm trước, lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 3 năm đã tăng 11.3 điểm cơ bản so với ngày giao dịch trước đó, đạt mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2022. Lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm cũng đã tăng 14.7 điểm cơ bản. Sự tăng vọt của lãi suất trái phiếu Mỹ trong kỳ nghỉ lễ Trung Thu đã được phản ánh đồng loạt trên thị trường trong nước, dẫn đến sự gia tăng mạnh mẽ của lãi suất.
Lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên khoảng 5.240% vào ngày 28 (theo giờ địa phương), mức cao nhất trong khoảng 19 năm qua. Sự bất ổn tại Trung Đông dẫn đến giá dầu quốc tế tăng, lo ngại về lạm phát, thâm hụt ngân sách Mỹ gia tăng, và dự báo về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách đã khiến áp lực bán trái phiếu gia tăng. Đặc biệt, trong tuần trước, chênh lệch lãi suất giữa trái phiếu kỳ hạn 2 năm và 10 năm của Mỹ đã thu hẹp xuống còn khoảng 17 điểm cơ bản, dẫn đến khả năng đảo ngược lãi suất ngắn hạn và dài hạn.
Tuy nhiên, sau đó, lãi suất dài hạn đã tăng nhanh hơn, khiến vào ngày 28, chênh lệch lãi suất giữa trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 2 năm lại nới rộng lên khoảng 32 điểm cơ bản. Việc lãi suất dài hạn vượt qua mức 5% có thể gây áp lực ngay lập tức lên thị trường tài chính trong nước.
Áp lực tăng lãi suất từ Mỹ đã được phản ánh trong thị trường trái phiếu trong nước, vì vậy dư âm của nó cũng đang được chú ý. Nếu lãi suất trái phiếu chính phủ vẫn ở mức cao, áp lực tăng lãi suất cũng có thể gia tăng đối với lãi suất huy động vốn tư nhân như trái phiếu ngân hàng và trái phiếu doanh nghiệp. Theo tiêu chuẩn của ba công ty đánh giá tín dụng trái phiếu tư nhân, lãi suất trái phiếu doanh nghiệp kỳ hạn 3 năm với xếp hạng tín dụng AA- đã tăng từ 4.659% vào ngày 23 lên 4.776% vào ngày 28, tăng 11.7 điểm cơ bản.
Chính phủ cũng đã mở ra khả năng ứng phó với sự gia tăng đột ngột của lãi suất trái phiếu chính phủ. Phó Thủ tướng kiêm Bộ trưởng Bộ Tài chính và Kinh tế Lee Hyung-il đã phát biểu trong cuộc họp nội các rằng: "Nếu sự gia tăng lãi suất là quá mức, chúng tôi sẽ ngay lập tức thực hiện các biện pháp ổn định thị trường cần thiết như mua lại khẩn cấp". Mua lại là biện pháp mà chính phủ thực hiện để mua lại trái phiếu chính phủ trên thị trường trước khi đến hạn. Ông Lee cũng đã chỉ ra rằng sự gia tăng giá dầu dẫn đến lo ngại về lạm phát, sự gia tăng lãi suất toàn cầu và việc tăng lãi suất chuẩn trong nước đang thúc đẩy xu hướng tăng lãi suất trái phiếu trong nước.
Trong thị trường ngoại hối, việc tỷ giá won-đô la có trở lại mức 1.400 won hay không đang được quan tâm. Nếu lãi suất trái phiếu Mỹ tăng tiếp, đồng đô la sẽ mạnh lên, có thể gây áp lực giảm giá lên đồng won. Sự bất ổn tại Trung Đông cũng khiến nhu cầu đối với tài sản an toàn gia tăng, có thể làm giảm tâm lý đầu tư vào đồng won và các tài sản rủi ro trong nước. Đặc biệt, trong bối cảnh lãi suất của Mỹ và trong nước cùng tăng, dòng vốn của nhà đầu tư nước ngoài vào cổ phiếu và trái phiếu sẽ là một yếu tố biến động.
Trong thị trường trái phiếu, sự gia tăng lãi suất trong nước có thể thu hút đầu tư mới từ các nhà đầu tư nước ngoài, nhưng nếu tâm lý tránh rủi ro toàn cầu gia tăng, hiệu ứng dòng vốn vào có thể bị hạn chế. Trong thị trường chứng khoán, lãi suất cao cũng có thể làm tăng chi phí vốn và tỷ lệ chiết khấu của doanh nghiệp, gây áp lực lên giá cổ phiếu.
Thị trường chứng khoán trong nước đã chịu ảnh hưởng từ sự gia tăng lãi suất của Mỹ. Chỉ số KOSPI đã giảm khoảng 3% trong hai phiên giao dịch ngày 28 và 29. Cổ phiếu của Samsung Electronics và SK Hynix cũng giảm gần 5%. Không chỉ lãi suất trái phiếu Mỹ, mà còn các yếu tố tiêu cực từ tình hình Trung Đông và sự gia tăng giá dầu quốc tế trong kỳ nghỉ lễ đã đồng loạt được phản ánh. Ngoài ra, lo ngại về việc các công ty AI của Mỹ huy động vốn lớn cũng đang làm giảm tâm lý đầu tư.
Triển vọng của thị trường tài chính trong nước sẽ phụ thuộc vào việc lãi suất dài hạn của Mỹ duy trì ở mức cao trong bao lâu và dòng vốn từ nước ngoài. Hiện tại, thị trường đang chú ý đến báo cáo việc làm tháng 9 của Mỹ để đánh giá khả năng tăng lãi suất dài hạn. Kim Myung-sil, nhà nghiên cứu của iM Securities, cho biết: "Báo cáo việc làm tháng 9 này sẽ là yếu tố chính quyết định hướng đi tiếp theo của lãi suất" và cho rằng nếu việc làm tiếp tục mạnh mẽ, áp lực tăng lãi suất có thể vượt qua mức 5.2%.
Sau báo cáo việc làm, mức lãi suất chuẩn cuối cùng của Fed và thời gian duy trì lãi suất cao sẽ là yếu tố quyết định. Park Jun-woo, nhà nghiên cứu của Hana Securities, cho biết: "Trong giai đoạn đầu của chu kỳ thắt chặt, áp lực tăng lãi suất sẽ tiếp tục, và nếu có thêm sự gia tăng biến động, sẽ rất khó để xác định mức trần lãi suất" và cho rằng nếu việc tăng lãi suất chuẩn sau đó kéo dài hoặc mức giảm lãi suất trở nên nhỏ, lãi suất có thể tiếp tục tăng.



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #lãi suất trái phiếu Mỹ
• #tỷ giá won-đô la
• #KOSPI