Thị Trường Chứng Khoán Hàn Quốc Tăng Tốc Độ Mở Rộng Thời Gian Giao Dịch, Nhà Đầu Tư Toàn Cầu Kêu Gọi Cải Thiện Hạ Tầng Thị Trường

Trước việc mở rộng thời gian giao dịch và rút ngắn chu kỳ thanh toán của thị trường vốn Hàn Quốc, các nhà đầu tư toàn cầu đã yêu cầu cải thiện đồng bộ không chỉ ở sở giao dịch mà còn ở các công ty chứng khoán, tổ chức lưu ký, cơ quan thanh toán và thị trường ngoại hối. Họ nhấn mạnh rằng việc thiết lập một hệ thống vận hành mà nhà đầu tư toàn cầu có thể thực sự sử dụng là điều quan trọng hơn là chỉ đơn thuần áp dụng các quy định.
Tại phiên thảo luận về hiện đại hóa hạ tầng thị trường vốn trong 'Tuần lễ ưu đãi Hàn Quốc 2026' diễn ra vào ngày 29 tháng 9 tại khách sạn The Grand Lotte, các chuyên gia đã tiếp tục thảo luận về việc mở rộng thời gian giao dịch và áp dụng chu kỳ thanh toán một ngày (T+1).
GIC, một nhà đầu tư tổ chức toàn cầu, cho rằng việc mở rộng thời gian giao dịch sẽ tạo ra một nguồn thanh khoản mới và mở rộng khoảng thời gian giao dịch trùng lặp giữa các thị trường châu Á, châu Âu và Mỹ, từ đó hỗ trợ cho việc phát hiện giá cả và quản lý rủi ro theo thời gian thực.
Giám đốc giao dịch cổ phiếu châu Á của GIC, Jiwen Chua, cho biết: "Việc mở rộng thời gian giao dịch có thể tạo ra một nguồn thanh khoản mới, và khi thời gian giao dịch giữa các thị trường châu Á, châu Âu và Mỹ trùng lặp, việc phát hiện giá cả và quản lý rủi ro theo thời gian thực sẽ trở nên khả thi." Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng với việc mở rộng thời gian giao dịch, có khả năng thanh khoản sẽ bị phân tán qua nhiều múi giờ, do đó cần phải khuyến khích sự tham gia của các nhà tạo lập thị trường trong và ngoài nước.
Liên quan đến việc áp dụng T+1, tầm quan trọng của quá trình chuẩn bị đã được nhấn mạnh. Các nhà tham gia thị trường như sở giao dịch, cơ quan quản lý, tổ chức lưu ký, công ty chứng khoán và nhà đầu tư cần phải phân tích quy trình công việc một cách chi tiết và thực hiện các bài kiểm tra đầy đủ trước khi áp dụng.
Ông nhấn mạnh: "T+1 là một thách thức lớn về mặt vận hành đối với các nhà đầu tư tổ chức toàn cầu, vì chu kỳ thanh toán sẽ bị rút ngắn. Do đó, các sở giao dịch, cơ quan quản lý, tổ chức lưu ký, nhà môi giới và nhà đầu tư cần phải cùng nhau thực hiện các bài kiểm tra đầy đủ trước khi áp dụng." Ông cũng cho biết cần có hệ thống ứng phó với các sự cố hệ thống hoặc lỗi vận hành có thể xảy ra trong quá trình thanh toán.
Sở giao dịch Hàn Quốc đã bắt đầu chuẩn bị cho việc áp dụng T+1. Giám đốc bộ phận thanh toán và thanh lý Park Sang-wook cho biết: "Việc áp dụng T+1 hiện không còn là vấn đề tranh cãi nữa," và cho biết sở giao dịch, Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Hàn Quốc, Ngân hàng Hàn Quốc và Ủy ban Dịch vụ Tài chính đã xem xét khả năng áp dụng trong thời gian qua. Hiện tại, họ đang kiểm tra các vấn đề có thể phát sinh trong quá trình giao dịch thực tế thông qua một nhóm làm việc có sự tham gia của ngành và các nhà đầu tư toàn cầu.
Ông Park nhấn mạnh: "Chỉ riêng các tổ chức hạ tầng là không đủ để hoàn thành T+1," và cho biết sự chuẩn bị của ngành, bao gồm các ngân hàng lưu ký và các nhà đầu tư toàn cầu, là rất quan trọng. Ông cũng kỳ vọng rằng việc áp dụng T+1 sẽ cải thiện hiệu quả sử dụng vốn, giảm rủi ro thanh toán và chứng khoán, cũng như giảm chi phí giao dịch.
Sở giao dịch Hồng Kông, đang thúc đẩy việc áp dụng T+1 trong quý 4, đã yêu cầu cần phải cải thiện cấu trúc thanh toán của bên bán trong quá trình rút ngắn chu kỳ thanh toán. Giám đốc điều hành của Sở giao dịch Hồng Kông, Yoo Tae-seok, cho biết: "Điều quan trọng nhất trong giao dịch bán là thời điểm nhận cổ phiếu và tiền, cũng như thời gian để nhận tiền," và đề xuất cần xem xét cụ thể cấu trúc thanh toán trong quá trình bán.
Timothy Curdih, Giám đốc Quản lý Rủi ro của Trung tâm Lưu ký và Thanh toán Hoa Kỳ (DTCC), cho rằng việc mở rộng thời gian giao dịch và áp dụng T+1 không tạo ra rủi ro mới mà có thể làm gia tăng rủi ro hiện có. Ông nhấn mạnh rằng cơ sở hạ tầng liên quan đến quỹ giao dịch trao đổi (ETF) và ngoại hối cần phải phát triển cùng với sự thay đổi của thị trường chứng khoán. Ông nói: "Toàn bộ hệ sinh thái chỉ mạnh bằng liên kết yếu nhất của nó," và kêu gọi các sở giao dịch và cơ quan thanh toán cần có đủ các biện pháp kiểm soát.
Các nhà đầu tư toàn cầu cũng yêu cầu cần có một lịch trình thực hiện cụ thể. Ông Chua cho biết, do mỗi công ty chứng khoán và tổ chức lưu ký có thời gian chuẩn bị hệ thống, nhân lực và quy trình công việc khác nhau, nên cần phải có một lộ trình rõ ràng để các bên tham gia thị trường có thể chuẩn bị trước.
Ông nói: "Tất cả các đối tác cần phải chuẩn bị hệ thống, nhân lực và quy trình, và thời gian cần thiết cho mỗi bên là khác nhau," và nhấn mạnh rằng cần phải đưa ra một lịch trình thực hiện cụ thể để các bên tham gia thị trường có thể chuẩn bị.
Joshua Groholtoski, Giám đốc điều hành của Interactive Brokers (IBKR) khu vực châu Á-Thái Bình Dương, cũng đề cập đến sự cần thiết phải cải thiện các quy định nhằm nâng cao khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài đối với thị trường trong nước cùng với việc mở rộng thời gian giao dịch. Ông đặc biệt nhấn mạnh các vấn đề như cải cách thuế liên quan đến đầu tư vào quỹ ETF và chứng khoán niêm yết (ETN) trong nước, cũng như quy định về nhà cung cấp thanh khoản cho giao dịch bán khống (SLP) trong tương lai.
Ngoài ra, trong cuộc thảo luận ngày hôm đó, cũng đã có đánh giá rằng không chỉ hạ tầng giao dịch và thanh toán mà sự thay đổi trong cấu trúc quản trị doanh nghiệp và hành động của cổ đông cũng là điều kiện tiên quyết cho sự phát triển của 'Korea Premium'. Giám đốc Trung tâm Nghiên cứu Shin Young Securities, Kim Hak-kyun, cho rằng vẫn còn khó khăn để nhận thấy sự thay đổi có ý nghĩa trong cấu trúc quản trị của các tập đoàn lớn đại diện cho Hàn Quốc.
Ông Kim nhấn mạnh: "Chỉ thay đổi luật không có nghĩa là hành vi của thị trường vốn sẽ thay đổi," và nhấn mạnh rằng cần phải có sự tham gia tích cực từ các nhà đầu tư tổ chức và quỹ chủ động với tư cách là cổ đông, không chỉ dừng lại ở việc thay đổi quy định.



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #hạ tầng đầu tư
• #tuần lễ ưu đãi Hàn Quốc
• #sở giao dịch Hàn Quốc
• #T+1