Báo cáo tài chính quốc tế: Lãi suất trái phiếu dài hạn tăng cao, kéo dài tình trạng lãi suất cao

Lãi suất trái phiếu dài hạn tại Mỹ và các quốc gia lớn khác đang tăng cao, dẫn đến sự lo ngại về xu hướng lãi suất. Sự gia tăng chi tiêu ngân sách và phát hành trái phiếu của các quốc gia đã làm tăng nguồn cung trái phiếu, trong khi nhu cầu mua vào từ ngân hàng trung ương và nhà đầu tư nước ngoài lại suy giảm. Lo ngại về lạm phát cũng đang gia tăng, khiến các nhà đầu tư trái phiếu dài hạn yêu cầu mức lợi suất cao hơn.
Theo báo cáo từ Trung tâm Tài chính Quốc tế vào ngày 28, sự gia tăng lãi suất dài hạn toàn cầu gần đây được cho là do sự mở rộng chi tiêu ngân sách của các quốc gia, gia tăng nguồn cung trái phiếu chính phủ và sự giảm sút trong nhu cầu mua trái phiếu từ ngân hàng trung ương và nhà đầu tư nước ngoài. Thêm vào đó, lo ngại về lạm phát đã làm tăng yêu cầu bồi thường cho các khoản đầu tư vào trái phiếu dài hạn, khiến việc trở lại môi trường lãi suất siêu thấp như trước đây trở nên khó khăn.
Tại Mỹ, các chỉ số về giá cả và việc làm được coi là những yếu tố quyết định hướng đi của chính sách tiền tệ. Dự kiến, chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) cốt lõi tháng 8 sẽ được công bố vào ngày 30 tới sẽ tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước và tăng 0,3% so với tháng trước. Khả năng tăng lãi suất thêm vào tháng 10 cũng đang được thị trường đề cập. Ngược lại, nếu mức tăng việc làm phi nông nghiệp trong tháng 9 giảm, áp lực tăng lãi suất có thể sẽ giảm.
Có phân tích cho rằng lãi suất trái phiếu cao có thể hạn chế khả năng tăng lãi suất thêm của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Trung tâm Tài chính Quốc tế cho biết, lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm và các lãi suất chính khác đã tăng lên mức cao, cùng với việc một số lĩnh vực như bất động sản vẫn duy trì tình trạng ảm đạm trong thời gian dài, điều này có thể làm khó khăn cho việc tăng lãi suất thêm.
Nếu lãi suất dài hạn tiếp tục tăng, gánh nặng vay mượn của hộ gia đình và doanh nghiệp cũng sẽ gia tăng. Bloomberg đã đưa ra khả năng rằng nếu nguồn cung trái phiếu chính phủ của các quốc gia tiếp tục tăng và nhu cầu suy giảm, lãi suất trái phiếu cao có thể trở thành "chuẩn mực mới". Nếu lãi suất trái phiếu duy trì ở mức cao trong thời gian dài, áp lực lên hộ gia đình và doanh nghiệp sẽ gia tăng do gánh nặng vay mượn. Ngược lại, điều này có thể mang lại lợi ích tương đối cho những người tiết kiệm.
Sự thay đổi của đường cong lợi suất cũng đang được chú ý. Gần đây, khoảng cách giữa lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 2 năm của Mỹ đã thu hẹp, dẫn đến phân tích rằng cần phải cảnh giác với khả năng đảo ngược đường cong lợi suất trong tương lai. Trong quá khứ, sự đảo ngược đường cong lợi suất đã hoạt động như một tín hiệu dẫn trước cho suy thoái kinh tế, nhưng gần đây, ảnh hưởng của nó như một chỉ số dự đoán suy thoái đã giảm đi phần nào.
Tính đến ngày 25 tháng 9, lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ đã đạt 5,16%, tăng 16 điểm cơ bản (1 điểm cơ bản = 0,01%) so với tuần trước. Lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Đức và Nhật Bản cũng lần lượt tăng 8 điểm cơ bản và 9 điểm cơ bản. Trong cùng thời gian, chỉ số đô la Mỹ đã tăng 0,75% và chênh lệch CDS của Hàn Quốc đã tăng 3 điểm cơ bản.
Trong bối cảnh tiếp tục có sự không chắc chắn địa chính trị giữa Mỹ và Iran, thị trường đang chú ý đến không chỉ giá cả và chính sách tiền tệ mà còn đến điều kiện cung cầu trái phiếu chính phủ của các quốc gia lớn và xu hướng lãi suất dài hạn như những yếu tố chính ảnh hưởng đến thị trường tài chính.



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #báo cáo tài chính quốc tế
• #trái phiếu chính phủ
• #lãi suất dài hạn