Nhu cầu năng lượng mặt trời tăng nhưng cổ phiếu của các công ty hàng đầu giảm mạnh

 

Mặc dù có kỳ vọng về sự mở rộng nhu cầu năng lượng mặt trời, nhưng các cổ phiếu của các công ty hàng đầu trong lĩnh vực này tại Hàn Quốc đang gặp khó khăn. Sự lo ngại về áp lực lãi suất và sự không chắc chắn trong chính sách của Mỹ đã ảnh hưởng đến giá cổ phiếu nhiều hơn so với kỳ vọng về lợi ích từ việc tăng tiêu thụ điện. Dù nhu cầu phát điện có tăng lên, nhưng chi phí huy động vốn cao có thể khiến việc đầu tư thực tế và cải thiện hiệu suất doanh nghiệp mất thời gian.

Theo thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc vào ngày 23 tháng 9, cổ phiếu của OCI Holdings đã giảm 28,97% trong vòng một tháng qua. Trong cùng khoảng thời gian, cổ phiếu của Hanwha Solutions và SK Eteratech cũng giảm lần lượt 17,05% và 9,29%. Cổ phiếu của HD Hyundai Energy Solutions cũng giảm 13,6%. Tất cả những công ty này đều được coi là đại diện cho lĩnh vực năng lượng mặt trời trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc.

Mặc dù có sự hỗ trợ từ chính phủ cho ngành công nghiệp năng lượng mặt trời, kỳ vọng về sự phát triển vẫn chưa được phản ánh qua sự tăng giá cổ phiếu. Chính phủ của Lee Jae-myung đã đề xuất các dự án như quỹ hưu trí ánh sáng mặt trời, quỹ hưu trí gió, và các khu công nghiệp RE100 năng lượng mặt trời như một phần trong nhiệm vụ quốc gia về 'chuyển đổi năng lượng tập trung vào năng lượng tái tạo'. Chính phủ đang đa dạng hóa vị trí của năng lượng gió trên biển và năng lượng mặt trời, điều chỉnh khoảng cách và đồng thời cung cấp nhiều hỗ trợ khác.

Nguyên nhân khiến kỳ vọng tăng trưởng của ngành năng lượng mặt trời và giá cổ phiếu không đồng điệu là do áp lực lãi suất cao. Năng lượng mặt trời yêu cầu một khoản đầu tư lớn vào giai đoạn đầu, bao gồm việc đảm bảo đất đai và lắp đặt thiết bị. Sau đó, doanh nghiệp phải bán điện trong thời gian dài để thu hồi vốn đầu tư, do đó, sự thay đổi trong chi phí vay vốn có ảnh hưởng lớn đến tính khả thi của dự án.

Gần đây, lãi suất thị trường đã tăng lên, đặc biệt là tại Mỹ, dẫn đến việc các nhà phát điện phải chịu thêm chi phí lãi suất, trong khi tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng có thể giảm. Dù nhu cầu điện có tăng, nhưng áp lực lãi suất có thể khiến các nhà phát điện trì hoãn việc khởi công các nhà máy mới hoặc giảm quy mô đầu tư. Điều này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến đơn hàng và doanh số của các công ty cung cấp mô-đun và vật liệu năng lượng mặt trời.

Sự không chắc chắn trong chính sách năng lượng và thương mại của chính phủ Mỹ cũng là một yếu tố làm khó khăn cho việc đầu tư. Ngành năng lượng mặt trời phụ thuộc vào các hỗ trợ thuế, thuế quan và quy định nhập khẩu, do đó, chi phí sản xuất và lợi nhuận có thể thay đổi. Nếu các yêu cầu hỗ trợ hoặc rào cản thương mại thay đổi, lợi ích của từng công ty có thể khác nhau tùy thuộc vào cấu trúc cơ sở sản xuất và nguồn cung nguyên liệu.

Các công ty chứng khoán cho rằng việc có cấu trúc tạo ra lợi nhuận không chỉ từ sản xuất và bán mô-đun năng lượng mặt trời mà còn từ việc xây dựng, vận hành nhà máy và bán điện sẽ quyết định giá cổ phiếu trong tương lai. IBK Investment & Securities đã đề xuất rằng "tiêu chí lựa chọn cổ phiếu năng lượng mặt trời có thể là ai có thể tạo ra lợi nhuận ngoài mô-đun".

Dự báo của các công ty liên quan cũng đang có sự khác biệt. KB Securities và Samsung Securities đã hạ dự báo giá mục tiêu cho Hanwha Solutions do áp lực từ việc tăng vốn và lợi nhuận từ việc bán tài sản phát điện. Ngược lại, Mirae Asset Securities đã điều chỉnh tăng giá mục tiêu cho OCI Holdings dựa trên sức hấp dẫn về định giá.