Khó khăn trong việc bán toàn bộ Homeplus, phân tách có thể là giải pháp

Công tác bán Homeplus đang trở nên phức tạp. Mặc dù đã mở ra khả năng bán tách biệt để giảm bớt gánh nặng bán toàn bộ, nhưng do cấu trúc kinh doanh đã sử dụng các cửa hàng offline làm trung tâm giao hàng cho online, việc chọn lọc chỉ những cửa hàng có lợi nhuận để bán không hề đơn giản.
 
Theo thông tin từ ngành công nghiệp vào ngày 23, công ty tư vấn bán hàng Homeplus, Samil PwC, đã gửi thư quảng cáo đến khoảng 50 nhà đầu tư chiến lược và tài chính tiềm năng trong và ngoài nước. Mục tiêu bán chính là 67 siêu thị lớn đang hoạt động và các bộ phận trụ sở và kinh doanh trực tuyến. Tuy nhiên, cũng có khả năng chỉ một số cửa hàng hoặc bộ phận kinh doanh sẽ được mua lại tùy thuộc vào năng lực tài chính và chiến lược kinh doanh của nhà đầu tư.
 
Kinh doanh trực tuyến của Homeplus gắn liền chặt chẽ với mạng lưới cửa hàng offline. Homeplus đã phát triển kinh doanh mua sắm trực tuyến bằng cách thu thập hàng hóa từ các cửa hàng siêu thị thay vì các trung tâm logistics trực tuyến lớn. Trong số 67 cửa hàng được bán, 54 cửa hàng đã từng có lợi nhuận trong quá khứ. Số cửa hàng còn lại phần lớn được biết đến là các điểm trung chuyển do cần duy trì logistics trực tuyến và mạng lưới kinh doanh địa phương.
 
Quy mô kinh doanh trực tuyến cũng không nhỏ. Trước khi xảy ra tình trạng phục hồi của Homeplus, doanh thu trực tuyến trong năm tài chính 2024 đã vượt qua 15.000 tỷ đồng, chiếm khoảng 20% tổng doanh thu. Tỷ lệ thực phẩm trong doanh thu trực tuyến đạt tới 86%. Các cửa hàng offline không chỉ là điểm bán hàng mà còn đóng vai trò là trung tâm logistics cho mua sắm trực tuyến.
 
Một yếu tố khác trong việc bán Homeplus là tình trạng phục hồi kinh doanh vẫn đang diễn ra. Homeplus đã khôi phục hoạt động của 67 cửa hàng vào tháng trước, nhưng việc cung cấp hàng hóa và phục hồi doanh thu vẫn chưa đạt kỳ vọng. Trong cuộc họp giữa lãnh đạo và công đoàn vào ngày 15, phía Homeplus cho biết doanh thu sau khi khôi phục chỉ đạt khoảng 40% mục tiêu tự đặt ra.
 
Áp lực về dòng tiền cũng tiếp tục gia tăng. Công đoàn ngành bán lẻ Homeplus đã phát hành thông cáo vào ngày hôm trước, cho biết việc chi trả lương và thưởng Tết đã bị chậm trễ kể từ tháng 7, khiến đời sống của nhân viên gặp khó khăn. Công đoàn ước tính mỗi nhân viên hiện đang bị nợ khoảng 10 triệu đồng. Công ty đã quyết định chia thành hai đợt để thanh toán lương tháng 7 còn nợ vào ngày 23 và 30.
 
Tình hình này có thể ảnh hưởng đến việc chọn lọc cửa hàng của nhà đầu tư. Việc 54 cửa hàng đã từng có lợi nhuận sẽ phục hồi khả năng tạo ra tiền mặt như thế nào sau khi cung cấp hàng hóa trở lại bình thường, và nếu các cửa hàng đóng vai trò trung tâm logistics trực tuyến được duy trì, thì cần bao nhiêu vốn lưu động bổ sung sẽ là những yếu tố quyết định giá trị doanh nghiệp thực tế.
 
Homeplus đã nhận được phê duyệt kế hoạch phục hồi từ Tòa án Phục hồi Seoul vào ngày 2. Khoảng 75,9% các chủ nợ đã đồng ý với kế hoạch này. Nếu việc thanh toán theo kế hoạch diễn ra bình thường, quy trình sẽ được kết thúc, nhưng nếu không thực hiện được kế hoạch, khả năng phá sản sẽ lại mở ra.
 
Một quan chức trong ngành cho biết: "Nếu chỉ nhìn vào lợi nhuận của cửa hàng và chọn lọc những cửa hàng có lợi nhuận, có thể sẽ tạo ra lỗ hổng trong mạng lưới giao hàng trực tuyến, vì vậy việc quyết định cho bên bán cũng không dễ dàng. Điều quan trọng là nhà đầu tư có đủ vốn và kế hoạch phục hồi để có thể tiếp nhận cả trung tâm logistics trực tuyến hay không."