Thị trường vàng giảm trở lại sau một tháng phục hồi, giảm từ 2 triệu tỷ xuống 1 triệu 700 tỷ

Nhu cầu đầu tư vào vàng, vốn đang tăng cao, đã chững lại. Số dư ngân hàng vàng của các ngân hàng đã giảm từ hơn 2 triệu tỷ xuống còn 1 triệu 700 tỷ, trong khi doanh thu bán vàng miếng của một ngân hàng cũng giảm hơn 60% so với đầu năm. Sự giảm giá trị không chỉ do điều chỉnh giá vàng mà còn do lượng vàng thực tế mà khách hàng nắm giữ cũng giảm.

Theo thông tin từ ngành tài chính vào ngày 22, số dư ngân hàng vàng của các ngân hàng KB Quốc Dân, Shinhan và Woori tính đến ngày 18 tháng 9 là 1 triệu 7753 tỷ. Sau khi lần đầu tiên vượt mốc 1 triệu tỷ vào tháng 3 năm ngoái, số dư này đã tăng nhanh và đạt 2 triệu 4434 tỷ vào tháng 1 năm nay, nhưng sau đó đã giảm 6681 tỷ (27,3%).

Số dư ngân hàng vàng đã tăng khoảng 7% từ 1 triệu 7159 tỷ vào cuối tháng 7 lên 1 triệu 8362 tỷ vào cuối tháng 8. Tuy nhiên, trong tháng này, số dư lại giảm 609 tỷ (3,3%), khiến đà phục hồi chỉ kéo dài một tháng.

Ngân hàng vàng là sản phẩm cho phép khách hàng mua bán vàng thông qua tài khoản. Khi gửi tiền bằng đồng won, số vàng sẽ được tích lũy dựa trên giá vàng quốc tế và tỷ giá won-đô la. Hiện tại, chỉ có các ngân hàng KB Quốc Dân, Shinhan và Woori cung cấp sản phẩm này.

Tuy nhiên, không thể giải thích toàn bộ sự giảm số dư ngân hàng vàng là do việc bán vàng của nhà đầu tư. Số dư ngân hàng vàng là giá trị ước tính của khối lượng vàng mà khách hàng nắm giữ, quy đổi sang đồng won. Ngay cả khi khách hàng không bán vàng, nếu giá vàng quốc tế hoặc tỷ giá won-đô la giảm, số dư tính theo đồng won cũng sẽ giảm.

Trên thực tế, giá vàng đã giảm mạnh so với mức cao đầu năm. Theo Sàn giao dịch Hàn Quốc, vào ngày 21 tháng 9, giá vàng giao ngay KRX đã đóng cửa ở mức 19.3370 won mỗi gram. So với mức cao nhất trong năm là 26.9780 won vào ngày 29 tháng 1, giá đã giảm 28,3%.

Cùng với sự giảm giá trị, khối lượng vàng thực tế mà khách hàng nắm giữ cũng giảm. Tại ngân hàng A, số lượng tài khoản ngân hàng vàng đã tăng 2,2% từ tháng 1 đến ngày 18 tháng 9, nhưng khối lượng vàng nắm giữ đã giảm 7,4%. Trong cùng khoảng thời gian, số dư tính theo đồng won đã giảm 26,7%. Điều này không phải do số lượng tài khoản bị hủy nhiều, mà là do lượng vàng nắm giữ trung bình của mỗi khách hàng giảm, kết hợp với sự giảm giá trị do biến động giá vàng và tỷ giá.

Nhu cầu vàng thực tế cũng đã chậm lại. Doanh thu bán vàng miếng của ngân hàng A đã giảm từ 580 tỷ vào tháng 1 xuống còn 213 tỷ vào tháng 8, giảm 63,3%. Điều này trái ngược với tình trạng khan hiếm vàng miếng do giá vàng tăng cao đầu năm. Tuy nhiên, do đây chỉ là kết quả bán hàng của một ngân hàng, nên không thể khẳng định rằng nhu cầu vàng miếng của toàn bộ ngành ngân hàng đã giảm cùng mức.

Sự tăng lãi suất tại Mỹ cũng đang gây áp lực lên đầu tư vào vàng. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) gần đây đã tăng lãi suất cơ bản thêm 0,25 điểm phần trăm lên mức 3,75-4,00% và mở khả năng tăng thêm trong năm nay.

Vàng không sinh lãi hay cổ tức khi nắm giữ. Khi lãi suất tăng, sức hấp dẫn của các tài sản như trái phiếu và tiền gửi có lãi sẽ tăng lên, làm giảm nhu cầu đầu tư vào vàng. Tuy nhiên, giá vàng trong nước vẫn bị ảnh hưởng bởi giá vàng quốc tế và tỷ giá won-đô la, do đó mức điều chỉnh giá có thể thay đổi theo biến động tỷ giá.

Giáo sư danh dự Jo Dong-geun từ Khoa Kinh tế, Đại học Myongji cho biết: "Trong thời kỳ lãi suất tăng, sức hấp dẫn đầu tư vào vàng có thể giảm so với các tài sản sinh lãi như trái phiếu hay tiền gửi" và cho rằng "do giá vàng đã tăng mạnh trong thời gian ngắn đầu năm, nên xu hướng gần đây có thể được xem là quá trình điều chỉnh một phần của mức tăng đó".

Ông cũng dự đoán rằng "với sự gia tăng cảnh giác của các nhà đầu tư sau khi trải qua điều chỉnh giá, nhu cầu đầu tư vào vàng trong nước có thể chậm lại so với trước đây trong một thời gian tới".