SK Securities: Giảm độ phụ thuộc vào BTS là yếu tố then chốt của HYBE, hạ mục tiêu giá

SK Securities đã dự đoán vào ngày 22 rằng HYBE sẽ vượt qua dự báo thị trường nhờ vào việc BTS tái hoạt động và sự đóng góp từ các tài sản trí tuệ (IP) mới. Tuy nhiên, họ đánh giá rằng việc giảm độ phụ thuộc vào BTS là yếu tố then chốt và đã hạ mục tiêu giá từ 350.000 won xuống 290.000 won. Đánh giá đầu tư vẫn giữ ở mức 'mua'.

Nhà nghiên cứu Park Jun-hyung của SK Securities cho biết trong báo cáo rằng "HYBE có độ phụ thuộc cao vào một IP duy nhất, do đó việc thu hút các IP mới là điều cần thiết. Tuy nhiên, giải pháp cho vấn đề này cũng phải đến từ việc sở hữu các IP lớn".

Ông Park cũng nhận định rằng "Các công ty quản lý sở hữu nghệ sĩ có tầm cỡ như BTS sẽ có lợi thế trong việc đàm phán với các nhà tổ chức sự kiện và địa điểm biểu diễn tại địa phương khi tổ chức tour diễn toàn cầu". Ông cũng nhấn mạnh rằng việc thành công với mô hình địa phương như Cats Eye đã chứng minh khả năng phát triển các IP địa phương bổ sung, và trong số bốn công ty, HYBE có đường ống IP mới nhất dày đặc nhất.

Về hiệu suất, ông cho biết "Quý 3 sẽ tập trung vào các buổi biểu diễn tại Bắc Mỹ và châu Âu, với doanh thu vé tăng mạnh cho mỗi buổi diễn, trong khi chi phí cố định ban đầu như chi phí sản xuất sân khấu đã được đầu tư. Dự kiến, sự mở rộng doanh thu sẽ bù đắp cho sự giảm biên lợi nhuận trong quý 2".

Trong nửa cuối năm, mặc dù dự kiến sẽ giảm doanh thu do sự gián đoạn hoạt động của BTS, nhưng lợi nhuận được kỳ vọng sẽ cải thiện. Ông Park cho biết "Kế hoạch hoạt động của BTS trong nửa cuối năm chưa được công bố, do đó sự giảm doanh thu là không thể tránh khỏi, nhưng doanh thu từ các IP lớn có tỷ lệ thanh toán cao sẽ giảm và tỷ trọng của các IP mới sẽ tăng, dẫn đến biên lợi nhuận hoạt động có khả năng cải thiện". Ông cũng cho rằng "Mặc dù doanh thu giảm, nhưng việc tăng tỷ lệ lợi nhuận cho thấy chất lượng lợi nhuận đang được cải thiện".



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #đầu tư
• #HYBE
• #BTS