Cổ phiếu ngành dược phẩm và sinh học giảm mạnh do lãi suất tăng

Cổ phiếu ngành dược phẩm và sinh học đã giảm mạnh trong tháng 9. Việc tăng lãi suất cơ bản của Mỹ đã làm gia tăng áp lực định giá đối với các cổ phiếu tăng trưởng, trong khi dòng vốn đầu tư lại đổ vào ngành chất bán dẫn, khiến cho sự phục hồi của ngành sinh học trong tháng trước đã mất đi sức mạnh chỉ sau một tháng.

Theo thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc vào ngày 21, trong khoảng thời gian từ ngày 1 đến 18 tháng 9, chỉ số KRX K-AI BioTech Kosdaq đã giảm 12,08%, ghi nhận mức lợi nhuận thấp nhất trong số 39 chỉ số chiến lược và chủ đề chính. Chỉ số KRX Bio TOP10 và chỉ số KRX Công nghệ chuyển nhượng sinh học cũng lần lượt giảm 11,23%, chiếm ưu thế trong nhóm cổ phiếu giảm.

Ngược lại, ngành chất bán dẫn lại có xu hướng tăng. Trong cùng khoảng thời gian, chỉ số KRX Semiconductor Top15 tăng 7,37%, còn chỉ số KRX AI Semiconductor tăng 5,14%. Chỉ trong tháng này, khoảng cách lợi nhuận giữa chất bán dẫn và sinh học đã lên tới 19,45 điểm phần trăm.

Sự yếu kém của cổ phiếu sinh học đã kéo dài từ đầu năm. Tính đến ngày 18 tháng 9, chỉ số KRX K-AI BioTech Kosdaq đã giảm 48,68%, trong khi chỉ số công nghệ chuyển nhượng sinh học giảm 40,62%. Chỉ số Bio TOP10 cũng giảm 24,78%. Các cổ phiếu lớn trong ngành sinh học cũng không thoát khỏi xu hướng giảm. So sánh giá cổ phiếu từ đầu năm đến ngày 18 tháng 9, cổ phiếu Alteogen giảm từ 457.000 won xuống 253.500 won, tương đương giảm 44,5%. HLB giảm 44,0%, SK Biopharm giảm 36,8%, và Yuhan giảm 32,7%. Cổ phiếu Samsung Biologics và Celltrion cũng giảm lần lượt 16,9% và 11,4%.

Thị trường cho rằng nguyên nhân chính dẫn đến sự suy yếu gần đây của cổ phiếu sinh học là do lãi suất tăng. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã tăng lãi suất cơ bản thêm 0,25 điểm phần trăm trong tháng này, làm gia tăng áp lực định giá đối với các cổ phiếu tăng trưởng, vốn đã phản ánh kỳ vọng về kết quả trong tương lai.

Các công ty sinh học thường phụ thuộc vào giá trị doanh nghiệp dựa trên lợi nhuận trong tương lai từ việc phát triển thuốc mới và chuyển nhượng công nghệ, do đó chúng nhạy cảm hơn với sự tăng lãi suất. Khi lãi suất tăng, tỷ lệ chiết khấu áp dụng cho dòng tiền trong tương lai cũng tăng, làm giảm giá trị hiện tại, bên cạnh đó, chi phí huy động vốn cho nghiên cứu và thử nghiệm lâm sàng cũng có thể tăng.

Hơn nữa, từ đầu năm, dòng vốn vào thị trường chứng khoán đã tập trung vào các cổ phiếu chất bán dẫn như Samsung Electronics và SK Hynix, khiến cho ngành sinh học bị bỏ rơi về mặt cung cầu. Trong nội bộ ngành, cũng có nhiều tin xấu liên quan đến thử nghiệm lâm sàng. Công ty Kolon TissueGene đã không đạt được ý nghĩa thống kê giữa nhóm điều trị và nhóm giả dược trong thử nghiệm lâm sàng giai đoạn 3 cho sản phẩm điều trị tế bào gene 'TG-C' cho bệnh viêm khớp vào tháng 7, khiến giá cổ phiếu giảm từ mức cao nhất 150.000 won vào tháng 5 xuống còn 11.000 won vào cuối tháng 7. Công ty khẳng định rằng hiệu quả của thuốc đã được xác nhận và không coi đây là thất bại trong thử nghiệm, đồng thời đang chuẩn bị cho công bố kết quả thử nghiệm lâm sàng giai đoạn 3 thứ hai vào tháng 10 tới.

Trong tháng này, ABL Bio cũng đã bị cơ quan tài chính điều tra do nghi ngờ sử dụng thông tin chưa công bố liên quan đến chuyển nhượng công nghệ, trong khi OncoOne đã ngừng phát triển lâm sàng cho ứng viên điều trị ung thư máu đã chuyển nhượng công nghệ cho công ty dược phẩm lớn Bristol-Myers Squibb (BMS), khiến giá cổ phiếu giảm mạnh.

Trước đó, sau khi quy định về quỹ giao dịch trao đổi (ETF) cho các cổ phiếu đơn lẻ được thực hiện vào cuối tháng 7, giao dịch tập trung vào ngành chất bán dẫn đã giảm, dẫn đến sự phục hồi nhẹ cho ngành sinh học và Kosdaq trong tháng 8. Ngành công nghiệp phân tích rằng sự tăng trưởng của ngành sinh học vào thời điểm đó chủ yếu là phản ứng từ việc dòng vốn đã chuyển hướng sang một ngành bị bỏ rơi trong thời gian qua, thay vì do sự thay đổi trong kết quả kinh doanh.

Một quan chức trong ngành tài chính đầu tư cho biết: "Từ đầu năm, dòng vốn đã đổ vào ngành chất bán dẫn, cộng với các tin xấu riêng lẻ của các công ty sinh học, đã làm giảm tâm lý đầu tư. Hơn nữa, với việc lãi suất tăng, để có sự phục hồi bền vững, cần có sự ổn định lãi suất cùng với những thành tựu trong chuyển nhượng công nghệ lớn hoặc kết quả thử nghiệm lâm sàng để thu hút lại sự quan tâm của nhà đầu tư."