Thị trường chứng khoán Hàn Quốc đang trải qua giai đoạn biến động mạnh do sự kết hợp của nhiều yếu tố như lãi suất trái phiếu tăng do Mỹ tăng lãi suất, giá dầu quốc tế tăng và đồng won mạnh lên. Trong tuần qua, thị trường chứng khoán trong nước đã có những phản ứng chậm lại trước những lo ngại về việc tăng lãi suất của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Mỹ (FOMC) và những quan điểm về việc điều chỉnh tốc độ phát triển của công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI). Tuần này, với hội nghị thượng đỉnh Mỹ-Trung và kỳ nghỉ Tết Trung Thu, thị trường dự kiến sẽ tiếp tục có biến động lớn.
◆ Xung đột Mỹ-Iran, tăng lãi suất và điều chỉnh tốc độ AI gây áp lực
Theo thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc, chỉ số Kospi đã đóng cửa vào ngày 18 ở mức 6.894,23 điểm, giảm 15,68 điểm (0,23%) so với tuần trước (6.909,91 điểm). Trong tuần qua, thị trường chứng khoán trong nước đã giảm hơn 3% ngay từ đầu tuần, rơi xuống mức 6.600 điểm, sau đó có những biến động và thu hẹp mức giảm trước khi đóng cửa. Trên thị trường chứng khoán, nhà đầu tư nước ngoài và cá nhân đã bán ròng lần lượt 8,871 tỷ won và 2,928 tỷ won, trong khi các tổ chức đã mua ròng 1,053 tỷ won để hỗ trợ thị trường.
Các yếu tố tác động đến thị trường chứng khoán rất đa dạng. Xung đột vũ trang giữa Mỹ và Iran cùng với căng thẳng gia tăng giữa Ả Rập Saudi và lực lượng Houthi ở Yemen đã khiến giá dầu quốc tế duy trì ở mức trên 100 đô la. Lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm, được coi là chuẩn mực toàn cầu, đã lần đầu tiên vượt qua mức 5% trong 19 năm qua.
Trước cuộc họp FOMC của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), thị trường đã giữ thái độ quan sát. Sau khi quyết định tăng lãi suất cơ bản thêm 25 điểm cơ bản (1 điểm cơ bản = 0,01%) lên mức 3,75-4,00% trong cuộc họp diễn ra vào ngày 15-16, Chủ tịch Kevin Warsh đã có nhiều phát biểu mang tính 'diều hâu' (ưu tiên thắt chặt tiền tệ).
Việc các lãnh đạo của các công ty AI toàn cầu như Anthropic, OpenAI, SpaceX và Google DeepMind đề xuất điều chỉnh tốc độ phát triển AI cũng đã tạo áp lực giảm cho thị trường chứng khoán trong nước, nơi có tỷ trọng lớn từ ngành bán dẫn. Tuy nhiên, trong bối cảnh cuộc cạnh tranh AI đang trở thành cuộc chiến giành quyền lực giữa các quốc gia, quan điểm về điều chỉnh tốc độ đã nhanh chóng giảm bớt ảnh hưởng, và thị trường chứng khoán trong nước đã có dấu hiệu phục hồi vào cuối tuần.
◆ Kospi ở giai đoạn 'định giá thấp'... Hội nghị thượng đỉnh Mỹ-Trung và kỳ nghỉ Tết Trung Thu là điểm chuyển mình
Các nhà đầu tư đang tập trung vào hội nghị thượng đỉnh Mỹ-Trung dự kiến diễn ra vào ngày 24. Nếu Mỹ tăng cường quy định về AI và bán dẫn đối với Trung Quốc trong cuộc đàm phán chính, sẽ có sự thay đổi lớn trong cung cầu của các cổ phiếu chủ chốt trong nước. Thực tế, vốn hóa thị trường của Samsung Electronics (1.680 triệu won) và SK Hynix (1.350 triệu won) đã chiếm tới 43,9% tổng vốn hóa thị trường Kospi tính đến giá đóng cửa ngày 18 (6.894,23 điểm).
Kỳ nghỉ Tết Trung Thu cũng là một yếu tố cần lưu ý. Dự báo kỳ nghỉ dài có thể khiến cung cầu trên thị trường chứng khoán trong nước chuyển sang trạng thái thận trọng. Lịch sử cho thấy trước kỳ nghỉ, thị trường chứng khoán thường có xu hướng giảm do thiếu hụt cung cầu, nhưng sau kỳ nghỉ, thường có xu hướng phục hồi khi dòng tiền chờ đợi được đưa vào.
Ông Lee Kyung-min, nhà nghiên cứu của Daishin Securities cho biết: "Trong 10 năm qua, lợi suất trung bình của Kospi trong 5 ngày giao dịch trước và sau kỳ nghỉ Tết Trung Thu lần lượt là -0,42% và 0,68%." Ông cũng cho biết thêm: "Nếu thị trường chứng khoán tiếp tục yếu do ảnh hưởng của FOMC mang tính diều hâu và thiếu hụt cung cầu trước kỳ nghỉ, chiến lược mua vào nhằm chờ đợi phục hồi sau kỳ nghỉ sẽ là hợp lý."
Các nhà phân tích vẫn đánh giá Kospi đang ở giai đoạn định giá thấp nghiêm trọng. Tỷ lệ giá trên thu nhập (PER) 12 tháng của Kospi hiện đang ở mức 5 lần, gần mức thấp lịch sử, do đó, việc mở rộng tỷ trọng trong bối cảnh biến động ngắn hạn nên được xem như một cơ hội.
Các ngành chủ lực bao gồm bán dẫn, thiết bị điện, ô tô. Daishin Securities đã chỉ ra các ngành như phần cứng CNTT, bán lẻ, ô tô và thiết bị điện là những ngành đáng chú ý, trong khi NH Investment & Securities đã khuyến nghị các cổ phiếu bán dẫn, thiết bị lưu trữ năng lượng (ESS), dịch vụ nền tảng AI, chứng khoán và sinh học.
Ông Na Jeong-hwan, nhà nghiên cứu của NH Investment & Securities cho biết: "Dự báo lợi nhuận của Kospi năm nay là 806,3 triệu won, và năm sau là 1.047,5 triệu won, mặc dù mức tăng trưởng đã chậm lại nhưng xu hướng vẫn được duy trì." Ông cũng phân tích: "Tỷ lệ PER 12 tháng của Kospi hiện là 5,5 lần, mức thấp nhất trong lịch sử, cho thấy sự nghi ngờ về lợi nhuận đang đè nặng lên giá cổ phiếu."
Ông tiếp tục: "Mặc dù có lo ngại về việc giảm lợi nhuận do tỷ giá hối đoái won-đô la giảm, nhưng tỷ giá đã phục hồi ở mức khoảng 1.330 won, và với việc tỷ giá trở lại bình thường, những lo ngại này sẽ được xoa dịu. Khi kết quả kinh doanh của các công ty AI như Micron được xác nhận, sự nghi ngờ sẽ dần được giải tỏa, và nếu giá dầu giảm giúp lãi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ ổn định, thì việc phục hồi giá cổ phiếu sẽ diễn ra nhanh chóng hơn."
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
Han Jiyeon
hanji@ajunews.com
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.